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达州市(大竹县、万源市、开江县、宣汉县、渠县、达川区、通川区)

铜仁市(石阡县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、万山区、思南县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)

双鸭山市(尖山区、友谊县、四方台区、岭东区、集贤县、饶河县、宝清县、宝山区)

北京市(怀柔区、顺义区、朝阳区、西城区、大兴区、昌平区、延庆区、通州区、丰台区、石景山区、平谷区、海淀区、门头沟区、密云区、东城区、房山区)  邢台市(广宗县、威县、临西县、南和区、巨鹿县、南宫市、清河县、隆尧县、信都区、任泽区、平乡县、内丘县、临城县、新河县、襄都区、宁晋县、沙河市、柏乡县)

石河子市(昆玉市、图木舒克市、白杨市、新星市、可克达拉市、胡杨河市、五家渠市、北屯市、铁门关市、阿拉尔市、双河市)

广安市(邻水县、前锋区、广安区、华蓥市、岳池县、武胜县)

菏泽市(郓城县、单县、鄄城县、东明县、巨野县、曹县、成武县、定陶区、牡丹区)

南平市(松溪县、邵武市、顺昌县、延平区、光泽县、政和县、建阳区、浦城县、建瓯市、武夷山市)  拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县、林周县、达孜区、当雄县、曲水县)

昌都市(江达县、察雅县、洛隆县、丁青县、左贡县、八宿县、边坝县、类乌齐县、卡若区、贡觉县、芒康县)

宁德市(霞浦县、寿宁县、福鼎市、周宁县、古田县、屏南县、蕉城区、福安市、柘荣县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县、万宁市、澄迈县、乐东黎族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、屯昌县、东方市、临高县、琼中黎族苗族自治县)

安康市(汉阴县、汉滨区、白河县、紫阳县、石泉县、岚皋县、平利县、旬阳市、镇坪县、宁陕县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

大同市(阳高县、灵丘县、平城区、左云县、新荣区、云冈区、浑源县、广灵县、云州区、天镇县)

和田地区(洛浦县、民丰县、皮山县、和田县、策勒县、和田市、于田县、墨玉县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

信阳市(商城县、光山县、潢川县、固始县、淮滨县、息县、新县、平桥区、浉河区、罗山县)

新疆维吾尔自治区

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、萧县、埇桥区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、阿坝县、汶川县、黑水县、小金县、若尔盖县、理县、九寨沟县、红原县、松潘县、金川县、马尔康市、壤塘县)

宜宾市(叙州区、江安县、南溪区、翠屏区、兴文县、高县、筠连县、屏山县、长宁县、珙县)

常德市(澧县、鼎城区、汉寿县、安乡县、津市市、临澧县、桃源县、武陵区、石门县)

娄底市(双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区、新化县)

济宁市(兖州区、梁山县、金乡县、泗水县、曲阜市、鱼台县、任城区、邹城市、汶上县、嘉祥县、微山县)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

淮安市(淮阴区、涟水县、盱眙县、淮安区、清江浦区、金湖县、洪泽区)

无锡市(滨湖区、梁溪区、新吴区、惠山区、宜兴市、锡山区、江阴市)

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运城市(平陆县、新绛县、稷山县、盐湖区、永济市、绛县、夏县、闻喜县、临猗县、河津市、万荣县、垣曲县、芮城县)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、禹会区、蚌山区、五河县、固镇县、怀远县)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、抚顺县、新抚区、望花区、新宾满族自治县、顺城区)

成都市(成华区、大邑县、郫都区、青白江区、龙泉驿区、蒲江县、金牛区、双流区、新都区、武侯区、锦江区、温江区、新津区、青羊区、都江堰市、简阳市、崇州市、金堂县、邛崃市、彭州市)  汉中市(留坝县、城固县、汉台区、镇巴县、西乡县、南郑区、宁强县、洋县、略阳县、佛坪县、勉县)

广州市(白云区、花都区、黄埔区、从化区、荔湾区、南沙区、增城区、越秀区、天河区、海珠区、番禺区)

临沧市(镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)十堰市(竹山县、张湾区、茅箭区、郧西县、竹溪县、丹江口市、房县、郧阳区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区、天山区、新市区、米东区、达坂城区)  阿克苏地区(库车市、乌什县、拜城县、阿瓦提县、阿克苏市、新和县、温宿县、沙雅县、柯坪县)

兰州市(永登县、西固区、七里河区、榆中县、安宁区、城关区、皋兰县、红古区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、山城区、淇县)

大理白族自治州(鹤庆县、剑川县、漾濞彝族自治县、永平县、巍山彝族回族自治县、大理市、宾川县、祥云县、南涧彝族自治县、云龙县、弥渡县、洱源县)德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、宣恩县、巴东县、来凤县、恩施市、建始县、鹤峰县、利川市)

伊春市(汤旺县、伊美区、铁力市、金林区、大箐山县、乌翠区、嘉荫县、友好区、丰林县、南岔县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、杭锦旗、东胜区、乌审旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

嘉峪关市

哈尔滨市(呼兰区、木兰县、延寿县、双城区、南岗区、巴彦县、道里区、平房区、阿城区、通河县、松北区、方正县、香坊区、尚志市、道外区、五常市、依兰县、宾县)

衢州市(柯城区、开化县、常山县、龙游县、衢江区、江山市)

衡水市(冀州区、武强县、饶阳县、安平县、深州市、景县、阜城县、桃城区、枣强县、武邑县、故城县)

青岛市(即墨区、市南区、李沧区、平度市、市北区、黄岛区、莱西市、胶州市、城阳区、崂山区)

山南市(琼结县、扎囊县、措美县、贡嘎县、乃东区、加查县、错那市、桑日县、隆子县、浪卡子县、曲松县、洛扎县)

苏州市(相城区、常熟市、太仓市、吴江区、吴中区、虎丘区、姑苏区、张家港市、昆山市)

福州市(连江县、福清市、平潭县、马尾区、长乐区、鼓楼区、台江区、晋安区、永泰县、仓山区、闽清县、闽侯县、罗源县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

大庆市(大同区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、龙凤区、肇州县、肇源县、萨尔图区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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