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绥化市(海伦市、绥棱县、兰西县、明水县、北林区、肇东市、青冈县、安达市、望奎县、庆安县)
阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、阿克苏市、拜城县、沙雅县、柯坪县、乌什县、温宿县、新和县)
东莞市
泰安市(泰山区、新泰市、东平县、岱岳区、肥城市、宁阳县)
安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)
商洛市(洛南县、柞水县、丹凤县、镇安县、山阳县、商州区、商南县)
齐齐哈尔市(富裕县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、昂昂溪区、建华区、龙江县、甘南县、依安县、克东县、富拉尔基区、龙沙区、铁锋区、克山县、拜泉县、碾子山区、讷河市)
白城市(镇赉县、通榆县、大安市、洮北区、洮南市)
酒泉市(瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区)
漯河市(舞阳县、郾城区、召陵区、源汇区、临颍县)
南京市(建邺区、江宁区、溧水区、雨花台区、鼓楼区、栖霞区、秦淮区、六合区、高淳区、浦口区、玄武区)
德阳市(罗江区、旌阳区、广汉市、绵竹市、中江县、什邡市)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、五原县)
佳木斯市(同江市、向阳区、富锦市、前进区、桦川县、桦南县、汤原县、东风区、抚远市、郊区)
三沙市(南沙区、西沙区)
石家庄市(正定县、高邑县、栾城区、平山县、赞皇县、桥西区、鹿泉区、井陉县、长安区、裕华区、新乐市、元氏县、深泽县、辛集市、井陉矿区、无极县、行唐县、灵寿县、新华区、藁城区、晋州市、赵县)
漳州市(龙文区、芗城区、漳浦县、云霄县、华安县、长泰区、平和县、龙海区、南靖县、诏安县、东山县)
邢台市(宁晋县、南和区、沙河市、广宗县、信都区、南宫市、威县、巨鹿县、新河县、清河县、内丘县、襄都区、平乡县、临西县、临城县、任泽区、柏乡县、隆尧县)
榆林市(清涧县、绥德县、府谷县、定边县、神木市、米脂县、榆阳区、吴堡县、子洲县、横山区、靖边县、佳县)
西藏自治区
济源市
阜阳市(颍州区、阜南县、颍上县、太和县、颍泉区、界首市、临泉县、颍东区)
湛江市(坡头区、麻章区、廉江市、徐闻县、吴川市、赤坎区、雷州市、霞山区、遂溪县)
文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、文山市、广南县、西畴县、砚山县)
梅州市(兴宁市、梅江区、五华县、梅县区、平远县、蕉岭县、丰顺县、大埔县)
喀什地区(疏勒县、莎车县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、英吉沙县、疏附县、泽普县、伽师县、叶城县、巴楚县)
黑河市(北安市、逊克县、孙吴县、嫩江市、五大连池市、爱辉区)
安康市(汉滨区、紫阳县、宁陕县、岚皋县、镇坪县、汉阴县、平利县、旬阳市、白河县、石泉县)
攀枝花市(米易县、仁和区、东区、西区、盐边县)
滁州市(来安县、明光市、南谯区、天长市、定远县、凤阳县、琅琊区、全椒县)
百色市(田林县、德保县、田东县、凌云县、右江区、隆林各族自治县、靖西市、那坡县、乐业县、平果市、西林县、田阳区)
昭通市(巧家县、永善县、彝良县、盐津县、绥江县、鲁甸县、威信县、水富市、昭阳区、大关县、镇雄县)
黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)
吉林市(丰满区、蛟河市、磐石市、船营区、昌邑区、舒兰市、永吉县、龙潭区、桦甸市)
三明市(建宁县、泰宁县、清流县、永安市、沙县区、尤溪县、明溪县、大田县、将乐县、三元区、宁化县)
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内蒙古自治区
遂宁市(船山区、安居区、大英县、射洪市、蓬溪县)
遵义市(仁怀市、汇川区、正安县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、湄潭县、赤水市、绥阳县、桐梓县、播州区、红花岗区、凤冈县、习水县)
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海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、贵南县、共和县)
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南充市(南部县、高坪区、营山县、仪陇县、嘉陵区、西充县、阆中市、顺庆区、蓬安县)
双鸭山市(宝山区、宝清县、饶河县、尖山区、四方台区、集贤县、岭东区、友谊县)
济宁市(鱼台县、兖州区、任城区、金乡县、泗水县、邹城市、汶上县、曲阜市、梁山县、嘉祥县、微山县)
葫芦岛市(南票区、绥中县、连山区、建昌县、龙港区、兴城市)
中山市
深圳市(南山区、宝安区、坪山区、罗湖区、龙华区、福田区、龙岗区、盐田区、光明区)
昆明市(盘龙区、官渡区、石林彝族自治县、西山区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、安宁市、晋宁区、嵩明县、富民县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、五华区)
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林芝市(墨脱县、巴宜区、朗县、工布江达县、波密县、察隅县、米林市)
玉林市(福绵区、北流市、容县、博白县、兴业县、玉州区、陆川县)
上海市(长宁区、宝山区、杨浦区、静安区、徐汇区、金山区、松江区、青浦区、黄浦区、奉贤区、浦东新区、闵行区、虹口区、嘉定区、崇明区、普陀区)
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平顶山市(郏县、湛河区、新华区、舞钢市、卫东区、宝丰县、鲁山县、石龙区、叶县、汝州市)
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襄阳市(樊城区、谷城县、保康县、老河口市、宜城市、枣阳市、襄城区、南漳县、襄州区)
宜昌市(点军区、西陵区、秭归县、五峰土家族自治县、宜都市、枝江市、伍家岗区、兴山县、远安县、长阳土家族自治县、夷陵区、当阳市、猇亭区)
北京市(朝阳区、延庆区、密云区、海淀区、通州区、顺义区、门头沟区、西城区、房山区、怀柔区、丰台区、平谷区、东城区、大兴区、石景山区、昌平区)
平凉市(华亭市、静宁县、庄浪县、泾川县、灵台县、崇信县、崆峒区)
徐州市(鼓楼区、云龙区、睢宁县、邳州市、沛县、泉山区、贾汪区、铜山区、新沂市、丰县)
临沧市(永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、云县)
新余市(分宜县、渝水区)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、乌兰县)
定西市(渭源县、通渭县、安定区、岷县、陇西县、临洮县、漳县)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
台州市(温岭市、玉环市、临海市、路桥区、天台县、黄岩区、三门县、仙居县、椒江区)
吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)
果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、甘德县、玛多县、久治县、达日县)
上周,美国10年期国债收益率的上升引发投资者警觉,市场担忧在全球贸易政策动荡之际,美债作为避险资产的吸引力正在减弱。然而,DataTrekResearch联合创始人NicholasColas指出,若美国国债真的面临“转折时刻”,实际利率本应已升至一年新高,而事实上并未如此。
所谓“实际利率”,是剔除通胀预期后的收益率,通常由通胀保值债券(TIPS)市场计算得出。Colas在周二的一份研究报告中指出,尽管上周实际10年期美债收益率的上升令人关注,尤其是在美股剧烈波动的背景下,目前的利率水平仍未超过年内高点,因此不宜过度解读。
据圣路易斯联储的数据,4月11日,10年期美债实际收益率升至2.28%,较前一日的2.21%明显走高,自4月3日特朗普宣布新一轮关税以来,该指标已从1.78%大幅上涨。
摩根士丹利投资管理公司广义固定收益团队的基金经理BrianEllis表示,当10年期实际收益率升破2%,可能会对经济增长构成抑制。他目前更青睐2年至5年期的美债区间,因为若美联储因经济放缓而降息,这一区间将从价格升值中获益最大。
Ellis称:“如果增长忧虑持续,这部分收益率曲线还有下行空间,并将跑赢其他期限债券。”原因在于这一区间与货币政策的预期路径联系最为紧密,当前市场普遍预计美联储今年将实施降息。
尽管市场预期降息可能在今年实现,Ellis指出,10年期美债的“期限溢价”可能因投资者担忧长期美债需求下降而上升。这种担忧不仅源自美欧贸易争端,也受到美国财政赤字扩大、债务供给增加的影响。
Ellis还表示,近期收益率上涨的部分原因可能是杠杆投资者(如对冲基金)在调整头寸,推动了市场波动。
与此同时,资金流向显示,投资者更偏好短期美债。据巴克莱银行本周一发布的报告,在4月4日至10日这五天内,固定收益型共同基金和ETF整体呈现资金流出,尤其是高风险企业债与长期国债基金受到冲击。但短期与中期政府债券基金则录得资金流入,反映出投资者趋向防守型配置。
Colas进一步指出,从2003年起的长期历史数据来看,目前的10年期实际收益率水平并不算异常。“从2003年至2007年,实际收益率大致徘徊在2%左右,现在也差不多。”他强调,真正的异常值出现在2008年全球金融危机期间,当时实际收益率曾短暂冲高至3%。
“如果未来实际收益率升至2.5%,接近2023年10月的高位,那才可能对资本市场造成更为深远的影响。”Colas补充道,“但目前还没有达到那个程度。”
截至周二下午,美债市场普遍上涨,收益率走低。根据FactSet数据,10年期美债收益率报约4.33%,较前一交易日下跌约4个基点。值得注意的是,上周五的收益率涨幅为自2001年11月以来最大的一周涨幅,显示出当前市场对政策与经济前景高度敏感。
新闻结尾
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