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宣城市(绩溪县、广德市、宣州区、泾县、旌德县、宁国市、郎溪县)

沈阳市(皇姑区、和平区、沈北新区、康平县、铁西区、新民市、苏家屯区、浑南区、法库县、辽中区、于洪区、大东区、沈河区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)  铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

眉山市(丹棱县、东坡区、仁寿县、青神县、洪雅县、彭山区)

五指山市(澄迈县、白沙黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县、万宁市、文昌市、昌江黎族自治县、琼海市、临高县、屯昌县)

南宁市(横州市、西乡塘区、隆安县、良庆区、宾阳县、武鸣区、青秀区、江南区、邕宁区、兴宁区、上林县、马山县)济源市

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)  日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

烟台市(蓬莱区、牟平区、莱州市、福山区、招远市、龙口市、芝罘区、莱阳市、莱山区、栖霞市、海阳市)

咸阳市(淳化县、泾阳县、彬州市、武功县、旬邑县、乾县、礼泉县、杨陵区、三原县、永寿县、长武县、秦都区、兴平市、渭城区)

德州市(乐陵市、夏津县、平原县、武城县、齐河县、禹城市、临邑县、庆云县、德城区、陵城区、宁津县)

阜阳市(颍州区、太和县、临泉县、界首市、阜南县、颍东区、颍泉区、颍上县)

白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)

邵阳市(隆回县、新邵县、城步苗族自治县、武冈市、邵阳县、双清区、新宁县、洞口县、北塔区、邵东市、绥宁县、大祥区)

保定市(满城区、徐水区、涞水县、莲池区、清苑区、安新县、安国市、博野县、雄县、阜平县、高碑店市、高阳县、定兴县、涞源县、竞秀区、曲阳县、涿州市、容城县、望都县、定州市、易县、顺平县、唐县、蠡县)

拉萨市(尼木县、当雄县、城关区、林周县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县)

河池市(宜州区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、金城江区、南丹县、东兰县)

内蒙古自治区

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、盐边县、东区)

济南市(历下区、市中区、平阴县、钢城区、莱芜区、章丘区、长清区、商河县、济阳区、历城区、槐荫区、天桥区)

金华市(磐安县、义乌市、金东区、永康市、武义县、兰溪市、浦江县、东阳市、婺城区)

鸡西市(恒山区、滴道区、城子河区、鸡冠区、虎林市、梨树区、密山市、麻山区、鸡东县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、共和县、同德县、贵德县)

本溪市(明山区、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)

三沙市(西沙区、南沙区)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、海盐县、嘉善县、平湖市、南湖区、秀洲区)

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铜仁市(沿河土家族自治县、思南县、江口县、碧江区、松桃苗族自治县、万山区、石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

曲靖市(富源县、罗平县、会泽县、麒麟区、沾益区、宣威市、师宗县、马龙区、陆良县)

锦州市(太和区、凌河区、北镇市、黑山县、古塔区、义县、凌海市)  阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、新邱区、海州区、太平区、彰武县)

大连市(长海县、旅顺口区、瓦房店市、中山区、金州区、西岗区、甘井子区、沙河口区、庄河市、普兰店区)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭西县、揭东区)

淮南市(潘集区、谢家集区、大通区、八公山区、凤台县、田家庵区、寿县)长沙市(开福区、天心区、望城区、雨花区、长沙县、芙蓉区、宁乡市、浏阳市、岳麓区)

泰州市(兴化市、姜堰区、泰兴市、靖江市、海陵区、高港区)  通化市(二道江区、通化县、东昌区、柳河县、集安市、梅河口市、辉南县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

牡丹江市(东宁市、西安区、海林市、绥芬河市、林口县、阳明区、宁安市、爱民区、穆棱市、东安区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)盐城市(滨海县、射阳县、盐都区、大丰区、亭湖区、响水县、建湖县、阜宁县、东台市)

巴中市(巴州区、通江县、平昌县、恩阳区、南江县)

中山市

张家口市(万全区、赤城县、桥东区、尚义县、阳原县、崇礼区、蔚县、下花园区、张北县、宣化区、怀安县、康保县、桥西区、沽源县、怀来县、涿鹿县)

泰安市(肥城市、东平县、宁阳县、泰山区、岱岳区、新泰市)

唐山市(迁安市、路北区、丰润区、曹妃甸区、路南区、滦州市、开平区、玉田县、丰南区、乐亭县、滦南县、迁西县、古冶区、遵化市)

延安市(宝塔区、安塞区、志丹县、黄陵县、黄龙县、吴起县、子长市、洛川县、富县、延川县、宜川县、延长县、甘泉县)

嘉峪关市

呼和浩特市(托克托县、清水河县、赛罕区、武川县、土默特左旗、和林格尔县、回民区、玉泉区、新城区)

白山市(浑江区、靖宇县、临江市、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

丽江市(华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县)

新余市(渝水区、分宜县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

朔州市(应县、朔城区、怀仁市、山阴县、右玉县、平鲁区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、隆化县、鹰手营子矿区、兴隆县、滦平县、双桥区、宽城满族自治县)

杭州市(上城区、滨江区、临平区、淳安县、桐庐县、建德市、钱塘区、萧山区、富阳区、西湖区、余杭区、拱墅区、临安区)

连云港市(灌南县、赣榆区、灌云县、连云区、东海县、海州区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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