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郴州市(苏仙区、嘉禾县、桂阳县、北湖区、永兴县、汝城县、宜章县、桂东县、临武县、资兴市、安仁县)

湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县、岳塘区)

鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇县、淇滨区)

渭南市(临渭区、华州区、澄城县、大荔县、潼关县、蒲城县、富平县、华阴市、白水县、韩城市、合阳县)  枣庄市(市中区、山亭区、薛城区、峄城区、滕州市、台儿庄区)

石河子市(昆玉市、五家渠市、图木舒克市、北屯市、阿拉尔市、双河市、可克达拉市、铁门关市、胡杨河市、新星市、白杨市)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

南阳市(淅川县、社旗县、内乡县、邓州市、唐河县、镇平县、宛城区、桐柏县、卧龙区、南召县、方城县、西峡县、新野县)

银川市(西夏区、兴庆区、永宁县、贺兰县、灵武市、金凤区)  玉溪市(易门县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、峨山彝族自治县、华宁县、江川区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、杭锦旗)

宝鸡市(陇县、千阳县、太白县、眉县、渭滨区、金台区、岐山县、陈仓区、凤县、扶风县、凤翔区、麟游县)

内江市(资中县、东兴区、威远县、市中区、隆昌市)

永州市(祁阳市、道县、宁远县、冷水滩区、江永县、江华瑶族自治县、零陵区、蓝山县、东安县、双牌县、新田县)

娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、新化县、涟源市)

常德市(津市市、鼎城区、石门县、安乡县、桃源县、武陵区、澧县、临澧县、汉寿县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区、太子河区、辽阳县、文圣区)

佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)

广元市(苍溪县、剑阁县、利州区、朝天区、青川县、昭化区、旺苍县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县)

莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区)

厦门市(海沧区、集美区、湖里区、同安区、翔安区、思明区)

秦皇岛市(卢龙县、海港区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、昌黎县、抚宁区)

乐山市(沐川县、五通桥区、井研县、峨眉山市、金口河区、夹江县、沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、犍为县、马边彝族自治县)

东莞市

开封市(通许县、顺河回族区、杞县、兰考县、尉氏县、鼓楼区、龙亭区、禹王台区、祥符区)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、额尔古纳市、牙克石市、陈巴尔虎旗、根河市、满洲里市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗)

梧州市(岑溪市、蒙山县、万秀区、苍梧县、藤县、长洲区、龙圩区)

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营口市(老边区、站前区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市)

南平市(武夷山市、建瓯市、延平区、顺昌县、浦城县、政和县、邵武市、建阳区、松溪县、光泽县)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、合山市、忻城县、象州县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)  乌兰察布市(化德县、集宁区、凉城县、察哈尔右翼后旗、兴和县、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、商都县、丰镇市、察哈尔右翼前旗)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

绵阳市(三台县、盐亭县、梓潼县、安州区、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、平武县、江油市)

鹤岗市(向阳区、南山区、绥滨县、东山区、兴山区、萝北县、工农区、兴安区)荆州市(公安县、监利市、松滋市、荆州区、洪湖市、沙市区、石首市、江陵县)

绥化市(绥棱县、明水县、庆安县、肇东市、海伦市、望奎县、青冈县、北林区、兰西县、安达市)  焦作市(孟州市、武陟县、博爱县、中站区、温县、沁阳市、山阳区、解放区、马村区、修武县)

雅安市(汉源县、石棉县、宝兴县、雨城区、荥经县、天全县、名山区、芦山县)

三沙市(西沙区、南沙区)

大同市(新荣区、云冈区、平城区、浑源县、左云县、天镇县、灵丘县、阳高县、广灵县、云州区)内蒙古自治区

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

长治市(壶关县、平顺县、潞州区、长子县、上党区、潞城区、黎城县、屯留区、武乡县、沁县、襄垣县、沁源县)

攀枝花市(米易县、西区、东区、仁和区、盐边县)

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宜宾市(高县、叙州区、南溪区、筠连县、珙县、长宁县、翠屏区、屏山县、江安县、兴文县)

金昌市(永昌县、金川区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、广南县、麻栗坡县、丘北县、富宁县、砚山县、文山市、马关县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、贵定县、长顺县、荔波县、罗甸县、独山县、福泉市、惠水县、三都水族自治县、都匀市、瓮安县、龙里县)

龙岩市(连城县、永定区、新罗区、长汀县、武平县、上杭县、漳平市)

苏州市(吴江区、太仓市、姑苏区、吴中区、相城区、昆山市、常熟市、虎丘区、张家港市)

和田地区(策勒县、民丰县、于田县、墨玉县、和田县、洛浦县、和田市、皮山县)

泰州市(兴化市、姜堰区、泰兴市、海陵区、靖江市、高港区)

肇庆市(端州区、广宁县、四会市、德庆县、怀集县、高要区、封开县、鼎湖区)

通化市(柳河县、梅河口市、集安市、通化县、二道江区、辉南县、东昌区)

邵阳市(新邵县、城步苗族自治县、绥宁县、大祥区、邵阳县、双清区、邵东市、隆回县、武冈市、新宁县、洞口县、北塔区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。