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南昌市(青山湖区、安义县、东湖区、红谷滩区、进贤县、南昌县、西湖区、青云谱区、新建区)

吕梁市(孝义市、离石区、柳林县、汾阳市、交城县、兴县、文水县、石楼县、岚县、中阳县、方山县、交口县、临县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、抚松县、江源区、临江市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)  沧州市(泊头市、沧县、任丘市、吴桥县、河间市、盐山县、孟村回族自治县、肃宁县、黄骅市、南皮县、献县、新华区、运河区、东光县、海兴县、青县)

香港特别行政区

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)大理白族自治州(南涧彝族自治县、永平县、鹤庆县、大理市、祥云县、弥渡县、洱源县、云龙县、漾濞彝族自治县、剑川县、宾川县、巍山彝族回族自治县)

铜仁市(思南县、万山区、德江县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县)  丽水市(龙泉市、青田县、缙云县、莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、庆元县、遂昌县、云和县)

兰州市(榆中县、安宁区、皋兰县、永登县、西固区、七里河区、红古区、城关区)

宁波市(镇海区、慈溪市、宁海县、奉化区、北仑区、江北区、鄞州区、余姚市、象山县、海曙区)

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县、德清县)

襄阳市(南漳县、宜城市、樊城区、保康县、襄城区、襄州区、谷城县、老河口市、枣阳市)

武汉市(硚口区、江岸区、青山区、新洲区、蔡甸区、洪山区、黄陂区、汉阳区、汉南区、武昌区、江汉区、江夏区、东西湖区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

张掖市(高台县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县)

枣庄市(山亭区、峄城区、薛城区、台儿庄区、滕州市、市中区)

石河子市(铁门关市、双河市、新星市、五家渠市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、白杨市、可克达拉市、图木舒克市、阿拉尔市)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

郑州市(登封市、惠济区、新郑市、上街区、新密市、金水区、中牟县、巩义市、荥阳市、二七区、中原区、管城回族区)

青岛市(黄岛区、李沧区、莱西市、城阳区、即墨区、胶州市、市北区、市南区、崂山区、平度市)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、建平县、凌源市、朝阳县、龙城区)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

镇江市(句容市、丹徒区、京口区、扬中市、丹阳市、润州区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、治多县、玉树市、杂多县、囊谦县)

榆林市(府谷县、绥德县、子洲县、靖边县、吴堡县、定边县、横山区、米脂县、榆阳区、佳县、清涧县、神木市)

朔州市(朔城区、平鲁区、应县、右玉县、怀仁市、山阴县)

肇庆市(端州区、德庆县、高要区、四会市、封开县、怀集县、鼎湖区、广宁县)

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安阳市(林州市、殷都区、文峰区、内黄县、安阳县、滑县、龙安区、北关区、汤阴县)

龙岩市(永定区、新罗区、上杭县、武平县、长汀县、漳平市、连城县)

河池市(大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、南丹县、金城江区、东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、天峨县)

丹东市(振兴区、振安区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、东港市)  三门峡市(义马市、湖滨区、卢氏县、灵宝市、渑池县、陕州区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇源县、萨尔图区、红岗区、让胡路区、龙凤区、肇州县、林甸县)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、云城区、郁南县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、乌兰县、德令哈市、格尔木市、都兰县)阜阳市(阜南县、太和县、颍州区、颍东区、临泉县、颍泉区、界首市、颍上县)

酒泉市(肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、多伦县、太仆寺旗、锡林浩特市)

滨州市(阳信县、沾化区、博兴县、惠民县、无棣县、邹平市、滨城区)

南宁市(兴宁区、西乡塘区、青秀区、江南区、马山县、隆安县、武鸣区、宾阳县、良庆区、邕宁区、上林县、横州市)洛阳市(西工区、嵩县、偃师区、孟津区、瀍河回族区、老城区、洛宁县、新安县、伊川县、涧西区、汝阳县、洛龙区、栾川县、宜阳县)

绍兴市(嵊州市、新昌县、上虞区、越城区、诸暨市、柯桥区)

嘉峪关市

黑河市(逊克县、爱辉区、嫩江市、北安市、五大连池市、孙吴县)

遵义市(余庆县、红花岗区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县、播州区、绥阳县、习水县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、湄潭县、赤水市)

合肥市(巢湖市、蜀山区、包河区、肥东县、长丰县、庐江县、庐阳区、瑶海区、肥西县)

白银市(靖远县、平川区、白银区、景泰县、会宁县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、恩施市、鹤峰县、利川市、咸丰县、宣恩县、建始县、巴东县)

抚州市(乐安县、崇仁县、东乡区、临川区、宜黄县、金溪县、黎川县、南丰县、广昌县、南城县、资溪县)

广元市(朝天区、剑阁县、苍溪县、昭化区、青川县、利州区、旺苍县)

十堰市(房县、郧西县、张湾区、竹溪县、茅箭区、郧阳区、竹山县、丹江口市)

固原市(隆德县、泾源县、原州区、西吉县、彭阳县)

吉林市(昌邑区、永吉县、舒兰市、桦甸市、船营区、龙潭区、蛟河市、磐石市、丰满区)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、剑河县、岑巩县、锦屏县、天柱县、三穗县、黎平县、凯里市、雷山县、台江县、榕江县、施秉县、镇远县、黄平县、麻江县、从江县)

泸州市(合江县、叙永县、江阳区、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、泸县)

佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、镇赉县、通榆县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成