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大连市(沙河口区、西岗区、瓦房店市、长海县、中山区、庄河市、旅顺口区、普兰店区、甘井子区、金州区)

邵阳市(隆回县、城步苗族自治县、邵东市、洞口县、大祥区、新邵县、武冈市、双清区、邵阳县、绥宁县、北塔区、新宁县)

通化市(集安市、东昌区、柳河县、梅河口市、辉南县、通化县、二道江区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)  晋中市(榆社县、介休市、榆次区、祁县、寿阳县、和顺县、左权县、昔阳县、太谷区、灵石县、平遥县)

呼和浩特市(清水河县、玉泉区、托克托县、新城区、武川县、回民区、赛罕区、和林格尔县、土默特左旗)

阜阳市(临泉县、颍东区、阜南县、颍上县、界首市、颍泉区、太和县、颍州区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市)嘉峪关市

湛江市(廉江市、坡头区、吴川市、麻章区、雷州市、霞山区、遂溪县、徐闻县、赤坎区)  临沧市(沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县)

杭州市(余杭区、桐庐县、富阳区、西湖区、滨江区、萧山区、临平区、上城区、建德市、拱墅区、淳安县、临安区、钱塘区)

抚州市(临川区、资溪县、乐安县、东乡区、南城县、宜黄县、广昌县、崇仁县、金溪县、黎川县、南丰县)

平顶山市(新华区、郏县、舞钢市、卫东区、石龙区、湛河区、叶县、宝丰县、鲁山县、汝州市)

齐齐哈尔市(富裕县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、克山县、泰来县、讷河市、龙沙区、龙江县、碾子山区、拜泉县、昂昂溪区、克东县、富拉尔基区、甘南县、建华区、依安县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、且末县、库尔勒市、和静县、和硕县、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县)

自贡市(贡井区、大安区、沿滩区、荣县、富顺县、自流井区)

桂林市(全州县、平乐县、资源县、永福县、雁山区、灵川县、荔浦市、龙胜各族自治县、象山区、临桂区、叠彩区、秀峰区、七星区、恭城瑶族自治县、阳朔县、灌阳县、兴安县)

鸡西市(鸡冠区、恒山区、鸡东县、梨树区、密山市、城子河区、滴道区、虎林市、麻山区)

朔州市(山阴县、平鲁区、右玉县、应县、朔城区、怀仁市)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、甘德县、达日县、久治县、玛沁县)

嘉兴市(海宁市、秀洲区、嘉善县、海盐县、桐乡市、南湖区、平湖市)

大理白族自治州(弥渡县、大理市、鹤庆县、云龙县、洱源县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、永平县、南涧彝族自治县、祥云县、宾川县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、石渠县、道孚县、康定市、新龙县、九龙县、色达县、泸定县、雅江县、稻城县、巴塘县、德格县、甘孜县、炉霍县、乡城县、白玉县、理塘县、得荣县)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

保定市(莲池区、曲阳县、高阳县、涞水县、涿州市、博野县、容城县、徐水区、蠡县、满城区、易县、定州市、涞源县、阜平县、雄县、顺平县、安国市、竞秀区、定兴县、高碑店市、唐县、望都县、清苑区、安新县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、安图县、珲春市、敦化市、龙井市、延吉市、汪清县)

双鸭山市(饶河县、集贤县、友谊县、四方台区、尖山区、宝山区、宝清县、岭东区)

聊城市(冠县、茌平区、东阿县、临清市、阳谷县、东昌府区、高唐县、莘县)

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揭阳市(揭东区、榕城区、惠来县、普宁市、揭西县)

定西市(渭源县、通渭县、陇西县、临洮县、安定区、岷县、漳县)

许昌市(禹州市、长葛市、鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区)

玉溪市(江川区、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、澄江市)  宜宾市(长宁县、高县、兴文县、筠连县、珙县、南溪区、江安县、屏山县、翠屏区、叙州区)

廊坊市(固安县、大厂回族自治县、文安县、香河县、三河市、安次区、霸州市、广阳区、大城县、永清县)

宜昌市(远安县、秭归县、宜都市、点军区、猇亭区、西陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、夷陵区、枝江市、当阳市、兴山县、伍家岗区)

宜春市(樟树市、袁州区、靖安县、奉新县、丰城市、铜鼓县、万载县、上高县、高安市、宜丰县)黄山市(歙县、屯溪区、祁门县、黟县、徽州区、休宁县、黄山区)

青岛市(市北区、胶州市、平度市、黄岛区、市南区、李沧区、城阳区、即墨区、莱西市、崂山区)  潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

云浮市(新兴县、云安区、云城区、郁南县、罗定市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

邯郸市(武安市、永年区、馆陶县、大名县、肥乡区、曲周县、丛台区、涉县、邱县、广平县、魏县、峰峰矿区、邯山区、成安县、临漳县、鸡泽县、复兴区、磁县)湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

株洲市(茶陵县、荷塘区、醴陵市、炎陵县、攸县、芦淞区、天元区、石峰区、渌口区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、山城区、浚县)

佳木斯市(向阳区、前进区、汤原县、东风区、抚远市、同江市、桦南县、富锦市、郊区、桦川县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、库伦旗)

曲靖市(马龙区、师宗县、富源县、沾益区、麒麟区、罗平县、会泽县、宣威市、陆良县)

孝感市(应城市、孝南区、孝昌县、云梦县、汉川市、安陆市、大悟县)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

攀枝花市(仁和区、西区、东区、盐边县、米易县)

焦作市(沁阳市、解放区、马村区、中站区、武陟县、孟州市、博爱县、修武县、温县、山阳区)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

和田地区(和田县、洛浦县、策勒县、和田市、民丰县、于田县、墨玉县、皮山县)

塔城地区(塔城市、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、裕民县)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。