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濮阳市(清丰县、南乐县、华龙区、濮阳县、范县、台前县)

儋州市

潍坊市(诸城市、安丘市、昌乐县、昌邑市、潍城区、寿光市、坊子区、奎文区、寒亭区、高密市、临朐县、青州市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)  白银市(景泰县、平川区、会宁县、靖远县、白银区)

烟台市(福山区、牟平区、芝罘区、莱山区、莱阳市、栖霞市、龙口市、蓬莱区、海阳市、招远市、莱州市)

鹤岗市(兴安区、工农区、东山区、向阳区、绥滨县、萝北县、南山区、兴山区)

六安市(裕安区、金寨县、叶集区、舒城县、霍邱县、金安区、霍山县)

岳阳市(汨罗市、华容县、岳阳楼区、湘阴县、临湘市、平江县、岳阳县、云溪区、君山区)  吴忠市(青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区、同心县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县)

忻州市(河曲县、定襄县、偏关县、宁武县、岢岚县、五寨县、原平市、繁峙县、忻府区、五台县、代县、静乐县、神池县、保德县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

沧州市(沧县、海兴县、盐山县、河间市、黄骅市、献县、孟村回族自治县、吴桥县、新华区、泊头市、运河区、南皮县、东光县、青县、任丘市、肃宁县)

铜仁市(万山区、思南县、德江县、沿河土家族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、碧江区)

保定市(定州市、徐水区、阜平县、安新县、唐县、涿州市、高碑店市、博野县、易县、高阳县、顺平县、蠡县、满城区、莲池区、涞水县、望都县、定兴县、竞秀区、容城县、清苑区、涞源县、雄县、曲阳县、安国市)

南充市(南部县、仪陇县、蓬安县、阆中市、顺庆区、西充县、嘉陵区、高坪区、营山县)

石河子市(白杨市、胡杨河市、昆玉市、可克达拉市、铁门关市、双河市、阿拉尔市、北屯市、图木舒克市、新星市、五家渠市)

眉山市(丹棱县、青神县、彭山区、洪雅县、仁寿县、东坡区)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、东洲区、顺城区、抚顺县、新抚区)

定西市(漳县、渭源县、安定区、陇西县、临洮县、岷县、通渭县)

澳门特别行政区

成都市(龙泉驿区、新都区、郫都区、彭州市、简阳市、双流区、金堂县、大邑县、锦江区、青羊区、青白江区、金牛区、邛崃市、新津区、崇州市、温江区、武侯区、成华区、蒲江县、都江堰市)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

铁岭市(昌图县、开原市、调兵山市、西丰县、铁岭县、清河区、银州区)

宿迁市(宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区)

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大连市(庄河市、甘井子区、金州区、长海县、瓦房店市、沙河口区、中山区、旅顺口区、西岗区、普兰店区)

锦州市(北镇市、太和区、凌海市、古塔区、义县、凌河区、黑山县)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、信宜市、高州市)

朝阳市(朝阳县、北票市、龙城区、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)  焦作市(山阳区、马村区、中站区、修武县、孟州市、武陟县、解放区、温县、博爱县、沁阳市)

乐山市(峨边彝族自治县、马边彝族自治县、犍为县、沙湾区、金口河区、市中区、五通桥区、沐川县、井研县、夹江县、峨眉山市)

阿克苏地区(拜城县、阿克苏市、乌什县、柯坪县、温宿县、库车市、沙雅县、阿瓦提县、新和县)

阳泉市(郊区、盂县、城区、平定县、矿区)随州市(广水市、曾都区、随县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、博湖县、轮台县、和静县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、且末县)  淄博市(桓台县、周村区、张店区、临淄区、淄川区、沂源县、博山区、高青县)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

曲靖市(陆良县、罗平县、宣威市、麒麟区、马龙区、富源县、沾益区、师宗县、会泽县)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)温州市(瑞安市、龙湾区、乐清市、苍南县、永嘉县、泰顺县、鹿城区、平阳县、龙港市、文成县、洞头区、瓯海区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、德令哈市、格尔木市、茫崖市、都兰县)

自贡市(沿滩区、贡井区、荣县、自流井区、富顺县、大安区)

连云港市(连云区、东海县、海州区、灌南县、灌云县、赣榆区)

盐城市(亭湖区、大丰区、滨海县、东台市、盐都区、射阳县、建湖县、响水县、阜宁县)

日喀则市(亚东县、岗巴县、定结县、康马县、吉隆县、仲巴县、萨迦县、萨嘎县、仁布县、昂仁县、白朗县、拉孜县、南木林县、聂拉木县、桑珠孜区、谢通门县、定日县、江孜县)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、洮北区、镇赉县)

呼和浩特市(土默特左旗、玉泉区、武川县、和林格尔县、托克托县、赛罕区、回民区、新城区、清水河县)

甘孜藏族自治州(康定市、新龙县、甘孜县、白玉县、九龙县、理塘县、巴塘县、色达县、丹巴县、道孚县、泸定县、雅江县、乡城县、炉霍县、稻城县、德格县、石渠县、得荣县)

吉林市(龙潭区、蛟河市、舒兰市、昌邑区、永吉县、磐石市、丰满区、船营区、桦甸市)

香港特别行政区

酒泉市(金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

商洛市(洛南县、镇安县、商南县、山阳县、柞水县、商州区、丹凤县)

凉山彝族自治州(会东县、布拖县、宁南县、西昌市、美姑县、德昌县、会理市、喜德县、木里藏族自治县、越西县、盐源县、普格县、雷波县、金阳县、冕宁县、甘洛县、昭觉县)

宜昌市(点军区、长阳土家族自治县、宜都市、枝江市、西陵区、秭归县、五峰土家族自治县、夷陵区、远安县、猇亭区、兴山县、伍家岗区、当阳市)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、理县、黑水县、壤塘县、红原县、汶川县、金川县、若尔盖县、松潘县、茂县、马尔康市、九寨沟县、小金县)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、通江县、南江县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）