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衡阳市(衡东县、衡南县、耒阳市、珠晖区、常宁市、蒸湘区、石鼓区、雁峰区、南岳区、衡山县、祁东县、衡阳县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

晋城市(阳城县、泽州县、高平市、沁水县、陵川县、城区)

南充市(高坪区、嘉陵区、南部县、营山县、顺庆区、仪陇县、西充县、阆中市、蓬安县)  晋中市(和顺县、太谷区、榆次区、昔阳县、介休市、平遥县、榆社县、左权县、灵石县、寿阳县、祁县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

广元市(剑阁县、旺苍县、苍溪县、青川县、朝天区、利州区、昭化区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

荆门市(钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县、掇刀区)  百色市(田林县、右江区、隆林各族自治县、田东县、乐业县、那坡县、西林县、德保县、平果市、凌云县、靖西市、田阳区)

德阳市(什邡市、广汉市、绵竹市、罗江区、旌阳区、中江县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

山南市(桑日县、洛扎县、措美县、浪卡子县、隆子县、乃东区、贡嘎县、琼结县、扎囊县、加查县、错那市、曲松县)

和田地区(于田县、和田县、洛浦县、墨玉县、民丰县、和田市、策勒县、皮山县)

宁夏回族自治区

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁东区、台安县、立山区)

长治市(屯留区、壶关县、沁源县、沁县、长子县、平顺县、武乡县、潞州区、襄垣县、上党区、黎城县、潞城区)

佛山市(南海区、高明区、顺德区、禅城区、三水区)

桂林市(阳朔县、灵川县、七星区、永福县、荔浦市、雁山区、灌阳县、临桂区、资源县、象山区、叠彩区、秀峰区、兴安县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、全州县、平乐县)

咸阳市(武功县、长武县、礼泉县、乾县、三原县、淳化县、泾阳县、彬州市、旬邑县、杨陵区、渭城区、秦都区、永寿县、兴平市)

广安市(广安区、前锋区、邻水县、武胜县、岳池县、华蓥市)

伊春市(伊美区、金林区、友好区、乌翠区、汤旺县、铁力市、嘉荫县、大箐山县、南岔县、丰林县)

玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、澄江市、易门县、红塔区、华宁县)

西宁市(湟中区、城北区、城中区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区)

渭南市(韩城市、潼关县、华州区、富平县、合阳县、蒲城县、临渭区、大荔县、白水县、华阴市、澄城县)

上海市(金山区、崇明区、闵行区、虹口区、长宁区、普陀区、静安区、浦东新区、黄浦区、嘉定区、青浦区、宝山区、松江区、徐汇区、杨浦区、奉贤区)

临沧市(沧源佤族自治县、镇康县、永德县、临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县)

澳门特别行政区

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三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

铁岭市(清河区、铁岭县、西丰县、调兵山市、银州区、开原市、昌图县)

贵阳市(观山湖区、开阳县、花溪区、乌当区、息烽县、清镇市、修文县、南明区、白云区、云岩区)  泸州市(合江县、泸县、龙马潭区、江阳区、古蔺县、叙永县、纳溪区)

齐齐哈尔市(依安县、克东县、富裕县、龙沙区、拜泉县、克山县、泰来县、建华区、龙江县、铁锋区、碾子山区、甘南县、富拉尔基区、昂昂溪区、讷河市、梅里斯达斡尔族区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

信阳市(潢川县、息县、固始县、新县、淮滨县、罗山县、商城县、光山县、平桥区、浉河区)宜春市(铜鼓县、宜丰县、袁州区、高安市、靖安县、上高县、丰城市、樟树市、万载县、奉新县)

保定市(易县、定兴县、定州市、高阳县、满城区、顺平县、容城县、安新县、莲池区、清苑区、唐县、曲阳县、高碑店市、雄县、阜平县、博野县、望都县、涞水县、徐水区、涿州市、涞源县、蠡县、安国市、竞秀区)  钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

安阳市(林州市、安阳县、龙安区、汤阴县、文峰区、殷都区、北关区、滑县、内黄县)

昌都市(洛隆县、芒康县、边坝县、八宿县、贡觉县、卡若区、类乌齐县、左贡县、江达县、丁青县、察雅县)

新疆维吾尔自治区清远市(清城区、连州市、连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、佛冈县)

六安市(舒城县、霍山县、金安区、裕安区、叶集区、霍邱县、金寨县)

甘孜藏族自治州(稻城县、白玉县、道孚县、丹巴县、乡城县、雅江县、泸定县、德格县、九龙县、理塘县、色达县、炉霍县、石渠县、康定市、甘孜县、巴塘县、新龙县、得荣县)

绍兴市(新昌县、越城区、上虞区、诸暨市、嵊州市、柯桥区)

枣庄市(市中区、薛城区、台儿庄区、滕州市、峄城区、山亭区)

眉山市(丹棱县、仁寿县、洪雅县、青神县、东坡区、彭山区)

那曲市(嘉黎县、尼玛县、比如县、申扎县、巴青县、索县、色尼区、聂荣县、安多县、班戈县、双湖县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、博湖县、轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、和静县、且末县)

黄冈市(麻城市、罗田县、黄州区、英山县、蕲春县、武穴市、黄梅县、红安县、团风县、浠水县)

白山市(江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、临江市)

九江市(共青城市、永修县、瑞昌市、修水县、彭泽县、濂溪区、浔阳区、庐山市、都昌县、德安县、武宁县、柴桑区、湖口县)

大同市(广灵县、阳高县、天镇县、平城区、新荣区、左云县、灵丘县、云州区、浑源县、云冈区)

常州市(钟楼区、溧阳市、金坛区、天宁区、新北区、武进区)

潍坊市(高密市、青州市、潍城区、昌乐县、奎文区、坊子区、寿光市、昌邑市、安丘市、诸城市、临朐县、寒亭区)

三沙市(南沙区、西沙区)

临汾市(洪洞县、吉县、襄汾县、安泽县、古县、浮山县、曲沃县、大宁县、侯马市、永和县、蒲县、隰县、翼城县、霍州市、尧都区、乡宁县、汾西县)

株洲市(石峰区、茶陵县、芦淞区、荷塘区、天元区、炎陵县、渌口区、攸县、醴陵市)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。