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巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、且末县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县、和静县、和硕县、若羌县)

宿州市(泗县、砀山县、萧县、埇桥区、灵璧县)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

南昌市(青山湖区、新建区、西湖区、安义县、东湖区、南昌县、进贤县、红谷滩区、青云谱区)  双鸭山市(宝山区、饶河县、尖山区、四方台区、友谊县、岭东区、集贤县、宝清县)

毕节市(黔西市、纳雍县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、七星关区、大方县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

东莞市

阿坝藏族羌族自治州(茂县、松潘县、黑水县、理县、金川县、九寨沟县、壤塘县、汶川县、红原县、小金县、阿坝县、若尔盖县、马尔康市)  沈阳市(康平县、浑南区、大东区、沈北新区、苏家屯区、皇姑区、于洪区、新民市、辽中区、和平区、法库县、铁西区、沈河区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

丽水市(龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、松阳县、缙云县、庆元县、青田县、云和县)

天津市(西青区、红桥区、南开区、宁河区、东丽区、津南区、静海区、河东区、滨海新区、河西区、和平区、北辰区、蓟州区、宝坻区、武清区、河北区)

桂林市(荔浦市、恭城瑶族自治县、象山区、灵川县、秀峰区、资源县、平乐县、灌阳县、七星区、雁山区、临桂区、叠彩区、兴安县、阳朔县、龙胜各族自治县、全州县、永福县)

衡阳市(衡山县、衡阳县、衡南县、蒸湘区、耒阳市、祁东县、雁峰区、常宁市、南岳区、衡东县、石鼓区、珠晖区)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、建昌县、连山区、兴城市)

衢州市(柯城区、开化县、衢江区、龙游县、常山县、江山市)

喀什地区(英吉沙县、疏勒县、岳普湖县、泽普县、麦盖提县、巴楚县、莎车县、叶城县、喀什市、疏附县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县)

南宁市(隆安县、良庆区、兴宁区、上林县、江南区、马山县、邕宁区、宾阳县、横州市、西乡塘区、青秀区、武鸣区)

台州市(椒江区、仙居县、天台县、玉环市、温岭市、路桥区、临海市、黄岩区、三门县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县)

宁德市(蕉城区、福安市、柘荣县、寿宁县、周宁县、福鼎市、古田县、霞浦县、屏南县)

荆州市(松滋市、公安县、石首市、江陵县、监利市、洪湖市、沙市区、荆州区)

汉中市(略阳县、勉县、佛坪县、南郑区、镇巴县、洋县、西乡县、城固县、宁强县、汉台区、留坝县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、台江县、黄平县、黎平县、麻江县、榕江县、施秉县、从江县、丹寨县、三穗县、天柱县、岑巩县、雷山县、凯里市、剑河县、镇远县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、巩留县、特克斯县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、尼勒克县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗)

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西安市(高陵区、阎良区、新城区、灞桥区、鄠邑区、未央区、莲湖区、临潼区、雁塔区、长安区、碑林区、蓝田县、周至县)

龙岩市(漳平市、连城县、武平县、上杭县、永定区、长汀县、新罗区)

呼和浩特市(武川县、赛罕区、土默特左旗、玉泉区、新城区、回民区、和林格尔县、清水河县、托克托县)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)  辽阳市(太子河区、弓长岭区、白塔区、文圣区、宏伟区、辽阳县、灯塔市)

遵义市(凤冈县、播州区、湄潭县、桐梓县、赤水市、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、习水县、红花岗区、绥阳县、正安县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县)

唐山市(路南区、乐亭县、玉田县、滦州市、开平区、曹妃甸区、迁西县、丰南区、古冶区、遵化市、迁安市、丰润区、路北区、滦南县)

孝感市(大悟县、云梦县、安陆市、应城市、汉川市、孝南区、孝昌县)雅安市(宝兴县、雨城区、荥经县、天全县、石棉县、汉源县、芦山县、名山区)

锦州市(古塔区、凌海市、黑山县、凌河区、太和区、义县、北镇市)  锡林郭勒盟(正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、多伦县、太仆寺旗、镶黄旗)

淮南市(寿县、大通区、田家庵区、八公山区、凤台县、谢家集区、潘集区)

成都市(新津区、双流区、龙泉驿区、金堂县、郫都区、崇州市、青白江区、简阳市、大邑县、成华区、青羊区、邛崃市、金牛区、武侯区、锦江区、蒲江县、彭州市、新都区、都江堰市、温江区)

金昌市(金川区、永昌县)淮安市(清江浦区、淮安区、洪泽区、盱眙县、涟水县、金湖县、淮阴区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、弥勒市、元阳县、红河县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、建水县、开远市、石屏县、个旧市、河口瑶族自治县、泸西县)

上海市(徐汇区、闵行区、松江区、浦东新区、杨浦区、金山区、崇明区、青浦区、嘉定区、普陀区、虹口区、黄浦区、长宁区、奉贤区、宝山区、静安区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、利川市、宣恩县、巴东县、恩施市、鹤峰县、咸丰县)

和田地区(策勒县、于田县、皮山县、洛浦县、墨玉县、和田县、民丰县、和田市)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、武山县、清水县、秦州区、麦积区)

东营市(东营区、广饶县、垦利区、利津县、河口区)

宁夏回族自治区

大连市(沙河口区、金州区、普兰店区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区、长海县、西岗区、甘井子区、中山区)

南京市(雨花台区、六合区、鼓楼区、建邺区、栖霞区、高淳区、浦口区、江宁区、溧水区、秦淮区、玄武区)

漳州市(平和县、龙海区、华安县、云霄县、东山县、漳浦县、南靖县、诏安县、长泰区、龙文区、芗城区)

林芝市(米林市、巴宜区、墨脱县、波密县、朗县、工布江达县、察隅县)

宁波市(余姚市、鄞州区、海曙区、慈溪市、奉化区、象山县、镇海区、北仑区、江北区、宁海县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

九江市(濂溪区、柴桑区、德安县、都昌县、庐山市、永修县、武宁县、共青城市、浔阳区、修水县、彭泽县、湖口县、瑞昌市)

黑河市(孙吴县、爱辉区、五大连池市、嫩江市、北安市、逊克县)

泸州市(叙永县、泸县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、合江县、古蔺县)

　　华尔街见闻

　　华尔街分析师普遍认为，GLP-1减肥药领域正在从注射剂型向便捷的口服形式转变，而礼来已经取得了早期领先优势。这场激烈的多年竞争已经有了明显的赢家，至少目前看来，礼来已被市场加冕为GLP-1药物领域的新王者。

　　礼来公司的口服减肥药Orforglipron在三期临床试验中表现出色，可以媲美甚至超越注射型GLP-1药物。

　　市场对礼来的突破性进展反应强烈。4月17日，礼来股价收涨超14%，盘中暴涨16%，创下自2023年8月以来的最大单日涨幅。

　　与此同时，长期占据GLP-1市场主导地位的诺和诺德股价则大幅收跌近8%。

　　根据礼来公布发布的新闻稿，其口服GLP-1药物orforglipron在3期临床试验中“展示了统计学上显著的疗效结果，且安全性与注射型GLP-1药物一致”。

　　数据显示，服用Orforglipron的参与者在40周后平均减轻了16磅，约占体重的7.9%，这一表现超过了礼来之前预计的4%至7%减重范围。

　　相比之下，诺和诺德的明星产品Ozempic在最高剂量下糖尿病患者仅减轻约6%的体重。

　　“这些数据代表了一款一上市就能成为重磅产品的最佳情况，”Jefferies分析师AkashTewari表示。

　　瑞穗证券医疗保健专家JaredHolz表示，礼来将在相当长一段时间内保持该类别中的卓越地位，因为基于这些数据，其领先于制药和生物技术领域竞争对手的优势正在扩大。

　　华尔街分析师普遍认为，GLP-1减肥药领域正在从注射剂型向便捷的口服形式转变，而礼来已经取得了早期领先优势。这场激烈的多年竞争已经有了明显的赢家，至少目前看来，礼来已被市场加冕为GLP-1药物领域的新王者。

　　礼来公司董事长兼CEODavidRicks在一份声明中写道：

　　除了便利性外，礼来还在积极准备大规模生产Orforglipron。该公司最近披露了价值近5.5亿美元的库存，“主要与Orforglipron相关”。这表明礼来正在建立产品库存，避免诺和诺德和自身注射型GLP-1药物曾面临的供应短缺问题。

　　LeerinkPartners分析师DavidRisinger表示：礼来将成为唯一一家拥有易于生产的口服GLP-1药物的公司，领先新竞争对手近三年。这一优势将使礼来能够在更长时间内保持更高定价能力。

　　登顶减肥药之王？

　　据华尔街见闻此前提及，在礼来公布这一振奋人心的消息的同一周，其竞争对手辉瑞宣布停止开发其口服减肥药Danuglipron，原因是临床试验中一名患者出现潜在与药物相关的肝损伤。报道称，辉瑞的退出进一步巩固了礼来在这一领域的领先地位。

　　与此同时，诺和诺德自去年6月以来持续遭遇一连串利空，包括减重药Wegovy和Ozempic需求不及预期、口服减重药monlunabant的中期试验结果令人失望，以及另一款在研注射药物CagriSema的数据表现不佳，导致其本月痛失欧股市值老大的位置。

　　GLP-1减肥药市场预计将从目前的280亿美元迅速增长至2030年的约950亿美元。根据高盛分析师的预测，Orforglipron的风险调整后峰值销售额（包括肥胖和糖尿病）将在2035年达到235亿美元，远高于市场共识的168亿美元。

　　为避免类似注射型GLP-1药物的供应短缺问题，礼来已经开始积极备货Orforglipron，最近披露的价值近5.5亿美元的库存“主要与Orforglipron相关”。有报道称，公司计划在5年内实现Orforglipron在美国的全部供应本地化生产。

　　根据临床试验数据库，礼来公司的主要肥胖症试验最早将于7月完成。该公司计划今年晚些时候寻求减重适应症的监管批准，明年初则将申请糖尿病适应症。如果一切顺利，分析师预计该药物最早可能在2026年上半年获得FDA批准上市。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

专题：2025年全国企业管理创新大会

　　2025年4月17日-18日，“2025年全国企业管理创新大会”在广东珠海举行，主题为“管理激发活力创新引领未来”。兖矿能源集团股份有限公司董事、董事会秘书黄霄龙出席并演讲。

　　黄霄龙介绍到，兖矿能源是由山东能源集团控股的上市公司，1998年在香港、纽约和上海三地同时上市。在澳大利亚的子公司分别在2012年和2018年实现了在悉尼和香港上市。2024年又完成了德国萨尔富（音译）公司的并购，成为中国唯一一家拥有六地上市平台的大型能源企业。

　　兖矿能源是以矿业、高端化工新材料、高端装备制造、智慧物流和新能源为主导产业的能源企业，资产和业务分布在山东、新疆及境外的澳大利亚、北美、欧洲等国家和地区。2024年度，公司实现商品煤产量1.42亿吨，高端化工品产量870万吨，实现营业收入1390亿元，净利润144亿元，2024年底，总资产3586亿元。

　　他还提到了兖矿能源在国际化发展的过程当中主要采用的资本运营的模式和方式。兖矿能源在资本市场利用效率及国际化投资收益率方面取得了比较好的成效，特别是有效运用了资本运营的多种创新模式，实现了快速、高效的国际化发展，每一次重大的资本运作，都实现了阶段性的跨越。在资本+资源的发展模式当中，成功地创新运用了多种资本运营的方式。

　　方式一是采用安排方案的方式，拓展海外基地的增量。方式二是换股替代，借壳上市，快速集聚竞争优势。方式三是实施配股并购，竞争合作，创造商界经典案例。方式四是创新模式，融资变现，首开表外融资先河。

　　黄霄龙表示，兖矿的国际化发展也并非是一路繁花，历经了酸甜苦辣，也有风雨坎坷。总结一下有几个方面的体会：

　　一是必须要以战略的高度确立资本运作在高质量跨越发展中的地位。

　　二是必须夯实基础，创建适合适宜的公司治理体系。

　　三是必须注重属地经营，融合管理，凝聚共谋发展合力。

　　四是必须完善管控，动态强化风险管理。

　　五是必须构建以提高上市公司质量为主线的价值管理机制。

　　他强调，“国际化发展分候争地，管理创新未有穷期，惟创新者进，惟创新者强，惟创新者胜。”