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铁岭市(开原市、清河区、铁岭县、调兵山市、昌图县、银州区、西丰县)

益阳市(南县、桃江县、沅江市、资阳区、安化县、赫山区)  德阳市(广汉市、什邡市、绵竹市、罗江区、中江县、旌阳区)

衡阳市(珠晖区、衡东县、南岳区、雁峰区、衡阳县、蒸湘区、常宁市、石鼓区、衡山县、衡南县、祁东县、耒阳市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

崇左市(凭祥市、龙州县、扶绥县、大新县、宁明县、天等县、江州区)

新余市(分宜县、渝水区)  大同市(新荣区、天镇县、浑源县、平城区、左云县、云州区、云冈区、灵丘县、广灵县、阳高县)

周口市(项城市、扶沟县、太康县、淮阳区、川汇区、鹿邑县、商水县、西华县、郸城县、沈丘县)

太原市(娄烦县、小店区、清徐县、尖草坪区、古交市、迎泽区、万柏林区、晋源区、杏花岭区、阳曲县)

马鞍山市(雨山区、花山区、当涂县、含山县、和县、博望区)

邵阳市(邵东市、大祥区、北塔区、绥宁县、邵阳县、新宁县、洞口县、隆回县、双清区、城步苗族自治县、新邵县、武冈市)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

香港特别行政区

松原市(乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

芜湖市(镜湖区、繁昌区、无为市、弋江区、南陵县、鸠江区、湾沚区)

天津市(静海区、津南区、河北区、东丽区、滨海新区、红桥区、南开区、蓟州区、和平区、武清区、宁河区、河西区、河东区、宝坻区、北辰区、西青区)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

衡水市(武强县、饶阳县、景县、武邑县、深州市、安平县、故城县、枣强县、阜城县、桃城区、冀州区)

安庆市(大观区、宜秀区、岳西县、桐城市、望江县、宿松县、潜山市、太湖县、怀宁县、迎江区)

甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、碌曲县、夏河县、舟曲县、合作市、玛曲县、卓尼县)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、涟源市、冷水江市)

荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、钟祥市、京山市)

酒泉市(肃州区、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)

渭南市(合阳县、潼关县、白水县、临渭区、韩城市、华阴市、蒲城县、华州区、富平县、大荔县、澄城县)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、富宁县、西畴县、马关县、广南县、丘北县、砚山县)

邢台市(任泽区、沙河市、宁晋县、临西县、广宗县、内丘县、柏乡县、信都区、隆尧县、南宫市、襄都区、清河县、平乡县、巨鹿县、新河县、南和区、临城县、威县)

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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

德州市(武城县、夏津县、宁津县、乐陵市、陵城区、庆云县、德城区、平原县、禹城市、临邑县、齐河县)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

赤峰市(敖汉旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、松山区、巴林右旗、喀喇沁旗、巴林左旗、宁城县、红山区、元宝山区、林西县)  西安市(新城区、鄠邑区、阎良区、蓝田县、雁塔区、临潼区、长安区、灞桥区、未央区、周至县、莲湖区、高陵区、碑林区)

保定市(满城区、顺平县、定兴县、阜平县、曲阳县、徐水区、容城县、高阳县、安国市、定州市、莲池区、望都县、清苑区、易县、高碑店市、涞水县、雄县、博野县、唐县、安新县、涿州市、涞源县、竞秀区、蠡县)

雅安市(汉源县、芦山县、宝兴县、天全县、荥经县、名山区、雨城区、石棉县)

铜仁市(思南县、万山区、江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县)咸阳市(秦都区、杨陵区、礼泉县、武功县、兴平市、三原县、长武县、淳化县、泾阳县、旬邑县、永寿县、乾县、渭城区、彬州市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

宜宾市(南溪区、长宁县、珙县、屏山县、筠连县、江安县、翠屏区、兴文县、叙州区、高县)深圳市(福田区、坪山区、宝安区、光明区、龙岗区、龙华区、南山区、罗湖区、盐田区)

银川市(灵武市、西夏区、金凤区、永宁县、兴庆区、贺兰县)

眉山市(青神县、丹棱县、仁寿县、彭山区、洪雅县、东坡区)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

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黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

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来宾市(合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、武宣县)

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南平市(武夷山市、延平区、邵武市、政和县、浦城县、建瓯市、光泽县、建阳区、顺昌县、松溪县)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、平昌县、恩阳区)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、剑河县、施秉县、雷山县、岑巩县、从江县、麻江县、镇远县、台江县、三穗县、天柱县、凯里市、锦屏县、黎平县、黄平县、榕江县)

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台州市(天台县、玉环市、临海市、路桥区、黄岩区、椒江区、三门县、仙居县、温岭市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。