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长治市(沁县、长子县、屯留区、襄垣县、壶关县、潞州区、沁源县、武乡县、潞城区、黎城县、上党区、平顺县)

濮阳市(濮阳县、清丰县、南乐县、台前县、范县、华龙区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、普宁市、揭西县)  衡水市(景县、深州市、桃城区、武邑县、阜城县、故城县、安平县、冀州区、枣强县、饶阳县、武强县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

福州市(闽侯县、福清市、仓山区、永泰县、台江区、闽清县、马尾区、连江县、罗源县、晋安区、平潭县、鼓楼区、长乐区)

德州市(齐河县、夏津县、平原县、庆云县、禹城市、宁津县、乐陵市、德城区、陵城区、武城县、临邑县)铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

大连市(庄河市、普兰店区、金州区、甘井子区、旅顺口区、长海县、西岗区、中山区、瓦房店市、沙河口区)  眉山市(洪雅县、仁寿县、青神县、东坡区、彭山区、丹棱县)

玉溪市(通海县、易门县、澄江市、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、红塔区)

东莞市

咸宁市(通山县、崇阳县、赤壁市、通城县、嘉鱼县、咸安区)

玉林市(博白县、玉州区、福绵区、陆川县、兴业县、北流市、容县)

廊坊市(永清县、大厂回族自治县、安次区、三河市、广阳区、文安县、固安县、香河县、大城县、霸州市)

盐城市(盐都区、阜宁县、响水县、建湖县、射阳县、滨海县、亭湖区、大丰区、东台市)

漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区)

银川市(永宁县、灵武市、兴庆区、西夏区、贺兰县、金凤区)

天津市(武清区、津南区、河东区、东丽区、西青区、河北区、蓟州区、滨海新区、红桥区、宁河区、南开区、河西区、北辰区、静海区、宝坻区、和平区)

青岛市(市北区、平度市、崂山区、即墨区、城阳区、黄岛区、莱西市、李沧区、市南区、胶州市)

白山市(江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、抚松县)

南京市(鼓楼区、玄武区、溧水区、雨花台区、建邺区、秦淮区、栖霞区、六合区、高淳区、江宁区、浦口区)

牡丹江市(林口县、宁安市、东安区、阳明区、爱民区、海林市、东宁市、穆棱市、西安区、绥芬河市)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

忻州市(岢岚县、保德县、原平市、宁武县、五寨县、静乐县、河曲县、偏关县、五台县、繁峙县、神池县、代县、忻府区、定襄县)

遵义市(仁怀市、绥阳县、凤冈县、余庆县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、播州区、正安县、习水县、汇川区)

汕头市(潮阳区、龙湖区、金平区、潮南区、南澳县、澄海区、濠江区)

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凉山彝族自治州(会理市、甘洛县、昭觉县、雷波县、喜德县、德昌县、越西县、金阳县、布拖县、美姑县、会东县、宁南县、普格县、西昌市、木里藏族自治县、盐源县、冕宁县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、弥勒市、开远市、蒙自市、石屏县、元阳县、屏边苗族自治县、个旧市、河口瑶族自治县、泸西县)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、开福区、天心区、望城区、浏阳市、长沙县、宁乡市、雨花区)

赤峰市(克什克腾旗、林西县、敖汉旗、元宝山区、翁牛特旗、巴林右旗、巴林左旗、喀喇沁旗、红山区、松山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县)  开封市(鼓楼区、祥符区、通许县、尉氏县、顺河回族区、杞县、龙亭区、兰考县、禹王台区)

宁波市(北仑区、宁海县、象山县、江北区、奉化区、海曙区、镇海区、慈溪市、鄞州区、余姚市)

巴中市(恩阳区、通江县、平昌县、南江县、巴州区)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、玛多县、班玛县、甘德县、达日县)赣州市(石城县、全南县、寻乌县、瑞金市、兴国县、定南县、赣县区、上犹县、宁都县、信丰县、章贡区、会昌县、南康区、大余县、龙南市、于都县、崇义县、安远县)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县)  博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

林芝市(朗县、察隅县、墨脱县、波密县、工布江达县、米林市、巴宜区)

泰州市(海陵区、靖江市、兴化市、泰兴市、高港区、姜堰区)

湛江市(雷州市、吴川市、赤坎区、坡头区、麻章区、廉江市、霞山区、遂溪县、徐闻县)榆林市(佳县、绥德县、府谷县、神木市、米脂县、靖边县、横山区、吴堡县、榆阳区、子洲县、定边县、清涧县)

武汉市(洪山区、新洲区、黄陂区、硚口区、汉南区、蔡甸区、青山区、东西湖区、江岸区、武昌区、江夏区、汉阳区、江汉区)

铁岭市(清河区、铁岭县、调兵山市、开原市、银州区、昌图县、西丰县)

周口市(沈丘县、郸城县、扶沟县、商水县、淮阳区、西华县、项城市、川汇区、鹿邑县、太康县)

保定市(涿州市、竞秀区、阜平县、蠡县、高阳县、满城区、容城县、涞源县、定兴县、博野县、易县、雄县、顺平县、安国市、安新县、高碑店市、涞水县、唐县、徐水区、定州市、莲池区、清苑区、望都县、曲阳县)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县、福海县、吉木乃县、青河县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

滁州市(来安县、定远县、全椒县、琅琊区、凤阳县、南谯区、明光市、天长市)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

那曲市(巴青县、班戈县、尼玛县、双湖县、索县、聂荣县、申扎县、色尼区、嘉黎县、比如县、安多县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、都匀市、贵定县、荔波县、惠水县、独山县、龙里县、长顺县、平塘县、罗甸县、瓮安县、福泉市)

甘孜藏族自治州(稻城县、炉霍县、乡城县、康定市、雅江县、新龙县、理塘县、九龙县、德格县、丹巴县、得荣县、色达县、白玉县、道孚县、泸定县、石渠县、巴塘县、甘孜县)

无锡市(梁溪区、惠山区、滨湖区、新吴区、江阴市、锡山区、宜兴市)

德阳市(罗江区、旌阳区、绵竹市、广汉市、什邡市、中江县)

渭南市(合阳县、富平县、白水县、韩城市、蒲城县、华州区、潼关县、大荔县、华阴市、澄城县、临渭区)

莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。