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宜宾市(翠屏区、长宁县、高县、筠连县、兴文县、屏山县、珙县、叙州区、南溪区、江安县)

成都市(彭州市、双流区、大邑县、金堂县、都江堰市、温江区、青羊区、简阳市、邛崃市、金牛区、郫都区、新津区、武侯区、龙泉驿区、锦江区、青白江区、成华区、崇州市、新都区、蒲江县)

黄山市(徽州区、休宁县、黄山区、祁门县、黟县、歙县、屯溪区)

宣城市(旌德县、郎溪县、宣州区、泾县、绩溪县、宁国市、广德市)  濮阳市(清丰县、南乐县、范县、台前县、华龙区、濮阳县)

黄石市(阳新县、下陆区、西塞山区、黄石港区、铁山区、大冶市)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

西藏自治区西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城北区、湟中区、城中区、城西区、城东区)

平顶山市(舞钢市、新华区、卫东区、汝州市、石龙区、郏县、鲁山县、湛河区、叶县、宝丰县)  文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、富宁县、广南县、砚山县、麻栗坡县、丘北县、西畴县)

大连市(中山区、甘井子区、长海县、庄河市、旅顺口区、沙河口区、金州区、瓦房店市、普兰店区、西岗区)

德阳市(广汉市、绵竹市、罗江区、中江县、什邡市、旌阳区)

东营市(垦利区、广饶县、东营区、利津县、河口区)

云浮市(云安区、云城区、郁南县、新兴县、罗定市)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

柳州市(柳城县、柳北区、柳江区、城中区、鱼峰区、融水苗族自治县、融安县、柳南区、三江侗族自治县、鹿寨县)

榆林市(子洲县、神木市、靖边县、榆阳区、清涧县、吴堡县、府谷县、横山区、佳县、定边县、绥德县、米脂县)

宜昌市(西陵区、远安县、秭归县、宜都市、点军区、夷陵区、猇亭区、兴山县、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、伍家岗区、当阳市、枝江市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

和田地区(策勒县、于田县、民丰县、和田市、皮山县、墨玉县、洛浦县、和田县)

茂名市(茂南区、高州市、电白区、信宜市、化州市)

盐城市(东台市、大丰区、响水县、滨海县、亭湖区、射阳县、建湖县、盐都区、阜宁县)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

哈尔滨市(道里区、巴彦县、平房区、方正县、松北区、通河县、呼兰区、阿城区、宾县、南岗区、五常市、尚志市、延寿县、木兰县、道外区、双城区、依兰县、香坊区)

荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、东宝区、掇刀区)

阜阳市(临泉县、界首市、颍州区、颍东区、阜南县、颍上县、颍泉区、太和县)

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铁岭市(调兵山市、铁岭县、昌图县、西丰县、清河区、银州区、开原市)

宜春市(宜丰县、万载县、奉新县、樟树市、袁州区、铜鼓县、上高县、靖安县、丰城市、高安市)

中山市

抚顺市(清原满族自治县、新抚区、望花区、顺城区、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县)  黔南布依族苗族自治州(福泉市、平塘县、贵定县、三都水族自治县、独山县、瓮安县、荔波县、长顺县、都匀市、罗甸县、龙里县、惠水县)

鹤壁市(浚县、淇县、淇滨区、山城区、鹤山区)

葫芦岛市(连山区、南票区、建昌县、龙港区、兴城市、绥中县)

雅安市(荥经县、石棉县、宝兴县、天全县、名山区、雨城区、汉源县、芦山县)三沙市(西沙区、南沙区)

昭通市(巧家县、鲁甸县、大关县、彝良县、威信县、绥江县、昭阳区、永善县、镇雄县、水富市、盐津县)  邵阳市(大祥区、城步苗族自治县、武冈市、隆回县、北塔区、绥宁县、洞口县、新邵县、邵东市、邵阳县、新宁县、双清区)

临沂市(平邑县、郯城县、罗庄区、兰陵县、莒南县、沂水县、河东区、兰山区、沂南县、临沭县、蒙阴县、费县)

长春市(朝阳区、南关区、宽城区、公主岭市、绿园区、榆树市、二道区、德惠市、九台区、双阳区、农安县)

河源市(和平县、连平县、东源县、源城区、龙川县、紫金县)钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

滨州市(邹平市、阳信县、无棣县、沾化区、滨城区、博兴县、惠民县)

黑河市(嫩江市、逊克县、孙吴县、五大连池市、北安市、爱辉区)

南宁市(武鸣区、宾阳县、江南区、横州市、青秀区、邕宁区、上林县、隆安县、西乡塘区、良庆区、马山县、兴宁区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、尉犁县、且末县、博湖县、库尔勒市、轮台县、和硕县、焉耆回族自治县、若羌县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

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新乡市(凤泉区、红旗区、长垣市、辉县市、卫滨区、新乡县、原阳县、牧野区、卫辉市、封丘县、获嘉县、延津县)

上饶市(横峰县、弋阳县、德兴市、婺源县、玉山县、信州区、万年县、广丰区、铅山县、鄱阳县、广信区、余干县)

甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、碌曲县、迭部县、临潭县、玛曲县、夏河县、卓尼县)

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厦门市(集美区、海沧区、翔安区、同安区、思明区、湖里区)

嘉峪关市

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）