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长治市(潞州区、屯留区、沁源县、潞城区、沁县、壶关县、武乡县、长子县、平顺县、上党区、襄垣县、黎城县)

三明市(将乐县、建宁县、宁化县、永安市、尤溪县、三元区、清流县、明溪县、泰宁县、大田县、沙县区)

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、普宁市、榕城区)

朝阳市(北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、龙城区、双塔区)  中山市

崇左市(大新县、天等县、扶绥县、凭祥市、江州区、龙州县、宁明县)

铜仁市(思南县、松桃苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县、万山区)

南昌市(进贤县、东湖区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、安义县、青山湖区、新建区、南昌县)菏泽市(东明县、曹县、郓城县、鄄城县、成武县、单县、巨野县、定陶区、牡丹区)

阳泉市(城区、平定县、矿区、郊区、盂县)  乌兰察布市(四子王旗、凉城县、丰镇市、化德县、兴和县、察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、商都县、卓资县、察哈尔右翼后旗)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

许昌市(魏都区、襄城县、禹州市、鄢陵县、建安区、长葛市)

厦门市(思明区、湖里区、同安区、翔安区、集美区、海沧区)

广元市(旺苍县、剑阁县、苍溪县、利州区、朝天区、青川县、昭化区)

河源市(连平县、龙川县、东源县、源城区、紫金县、和平县)

烟台市(福山区、栖霞市、龙口市、莱山区、招远市、蓬莱区、莱州市、莱阳市、芝罘区、海阳市、牟平区)

澳门特别行政区

泉州市(泉港区、石狮市、南安市、德化县、永春县、惠安县、洛江区、丰泽区、晋江市、鲤城区、安溪县、金门县)

柳州市(三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、鱼峰区、柳南区、鹿寨县、柳江区、柳城县、城中区、融安县)

永州市(江永县、祁阳市、蓝山县、零陵区、江华瑶族自治县、双牌县、东安县、冷水滩区、宁远县、道县、新田县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

泰安市(东平县、岱岳区、宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区)

武汉市(新洲区、江岸区、江夏区、蔡甸区、武昌区、汉南区、黄陂区、江汉区、洪山区、汉阳区、青山区、东西湖区、硚口区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

常德市(安乡县、汉寿县、武陵区、石门县、澧县、鼎城区、临澧县、津市市、桃源县)

双鸭山市(集贤县、四方台区、岭东区、宝山区、饶河县、尖山区、友谊县、宝清县)

昌都市(洛隆县、类乌齐县、左贡县、江达县、丁青县、贡觉县、卡若区、芒康县、八宿县、察雅县、边坝县)

佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)

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商洛市(洛南县、柞水县、镇安县、商州区、丹凤县、商南县、山阳县)

西藏自治区

遂宁市(蓬溪县、射洪市、船山区、安居区、大英县)

重庆市(江北区、酉阳土家族苗族自治县、忠县、万州区、涪陵区、巫溪县、南川区、长寿区、云阳县、开州区、巴南区、梁平区、奉节县、沙坪坝区、铜梁区、城口县、潼南区、合川区、秀山土家族苗族自治县、江津区、垫江县、南岸区、綦江区、大渡口区、丰都县、武隆区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、巫山县、黔江区、北碚区、永川区、渝北区、大足区、九龙坡区、璧山区、渝中区)  大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

上饶市(婺源县、信州区、铅山县、余干县、玉山县、广丰区、弋阳县、横峰县、鄱阳县、德兴市、万年县、广信区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

济南市(长清区、章丘区、济阳区、市中区、槐荫区、历下区、商河县、天桥区、莱芜区、历城区、平阴县、钢城区)无锡市(梁溪区、宜兴市、惠山区、新吴区、滨湖区、江阴市、锡山区)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、久治县、班玛县、玛多县)  鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

广安市(武胜县、岳池县、广安区、华蓥市、前锋区、邻水县)

咸阳市(彬州市、兴平市、三原县、礼泉县、渭城区、秦都区、淳化县、杨陵区、泾阳县、永寿县、武功县、长武县、乾县、旬邑县)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

庆阳市(正宁县、庆城县、宁县、镇原县、华池县、合水县、环县、西峰区)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、新化县、涟源市)

邯郸市(复兴区、丛台区、大名县、肥乡区、魏县、永年区、邱县、磁县、馆陶县、涉县、鸡泽县、广平县、峰峰矿区、武安市、成安县、邯山区、曲周县、临漳县)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、太子河区、宏伟区、灯塔市、白塔区、辽阳县)

邵阳市(洞口县、新宁县、北塔区、绥宁县、邵东市、武冈市、新邵县、城步苗族自治县、双清区、邵阳县、大祥区、隆回县)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

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和田地区(于田县、墨玉县、皮山县、洛浦县、民丰县、和田县、和田市、策勒县)

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安康市(石泉县、汉滨区、镇坪县、平利县、紫阳县、岚皋县、汉阴县、宁陕县、旬阳市、白河县)

运城市(盐湖区、平陆县、垣曲县、永济市、闻喜县、稷山县、河津市、绛县、万荣县、芮城县、临猗县、夏县、新绛县)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。