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哈尔滨市(尚志市、呼兰区、松北区、方正县、木兰县、巴彦县、通河县、香坊区、阿城区、道里区、五常市、南岗区、道外区、双城区、延寿县、宾县、平房区、依兰县)

开封市(禹王台区、尉氏县、祥符区、顺河回族区、龙亭区、兰考县、通许县、鼓楼区、杞县)

儋州市

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、高州市、化州市)  上饶市(万年县、弋阳县、广信区、余干县、德兴市、玉山县、婺源县、广丰区、鄱阳县、信州区、横峰县、铅山县)

沈阳市(和平区、大东区、新民市、苏家屯区、浑南区、皇姑区、辽中区、于洪区、铁西区、康平县、法库县、沈北新区、沈河区)

绥化市(海伦市、庆安县、安达市、明水县、兰西县、北林区、肇东市、青冈县、望奎县、绥棱县)

滁州市(天长市、琅琊区、定远县、全椒县、来安县、南谯区、凤阳县、明光市)银川市(贺兰县、灵武市、金凤区、兴庆区、永宁县、西夏区)

梅州市(梅县区、梅江区、五华县、兴宁市、大埔县、平远县、蕉岭县、丰顺县)  运城市(夏县、闻喜县、垣曲县、平陆县、盐湖区、绛县、临猗县、稷山县、芮城县、河津市、永济市、新绛县、万荣县)

日喀则市(桑珠孜区、谢通门县、定日县、仲巴县、吉隆县、仁布县、昂仁县、萨嘎县、江孜县、萨迦县、拉孜县、康马县、亚东县、定结县、岗巴县、南木林县、白朗县、聂拉木县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

昌都市(八宿县、洛隆县、左贡县、类乌齐县、江达县、卡若区、丁青县、察雅县、贡觉县、边坝县、芒康县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

伊春市(伊美区、丰林县、汤旺县、嘉荫县、金林区、友好区、铁力市、大箐山县、南岔县、乌翠区)

通化市(通化县、柳河县、东昌区、梅河口市、辉南县、集安市、二道江区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

凉山彝族自治州(会理市、德昌县、甘洛县、喜德县、盐源县、越西县、昭觉县、西昌市、冕宁县、美姑县、宁南县、布拖县、会东县、金阳县、雷波县、普格县、木里藏族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

五指山市(澄迈县、琼海市、文昌市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、定安县、白沙黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、万宁市、临高县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

三明市(大田县、尤溪县、泰宁县、三元区、宁化县、永安市、明溪县、建宁县、清流县、沙县区、将乐县)

天津市(北辰区、宝坻区、红桥区、滨海新区、河东区、和平区、津南区、南开区、西青区、蓟州区、河北区、河西区、武清区、静海区、宁河区、东丽区)

广元市(昭化区、青川县、苍溪县、利州区、旺苍县、剑阁县、朝天区)

晋中市(左权县、平遥县、祁县、榆社县、寿阳县、和顺县、灵石县、介休市、昔阳县、榆次区、太谷区)

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、芦溪县、安源区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

宜昌市(兴山县、远安县、长阳土家族自治县、宜都市、猇亭区、点军区、当阳市、伍家岗区、西陵区、秭归县、夷陵区、五峰土家族自治县、枝江市)

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商丘市(睢阳区、永城市、夏邑县、民权县、宁陵县、睢县、虞城县、柘城县、梁园区)

淮南市(寿县、八公山区、潘集区、凤台县、谢家集区、大通区、田家庵区)

怀化市(洪江市、沅陵县、中方县、溆浦县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县)

清远市(连州市、英德市、清新区、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县)  黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

河源市(紫金县、连平县、源城区、东源县、和平县、龙川县)

衡阳市(南岳区、珠晖区、衡东县、祁东县、雁峰区、衡南县、耒阳市、石鼓区、常宁市、蒸湘区、衡阳县、衡山县)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)安阳市(滑县、殷都区、安阳县、内黄县、林州市、北关区、龙安区、汤阴县、文峰区)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)  抚州市(宜黄县、乐安县、金溪县、临川区、黎川县、崇仁县、东乡区、广昌县、资溪县、南丰县、南城县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

淄博市(沂源县、临淄区、桓台县、博山区、淄川区、高青县、张店区、周村区)柳州市(柳南区、三江侗族自治县、柳城县、鹿寨县、柳江区、融安县、鱼峰区、柳北区、城中区、融水苗族自治县)

张掖市(甘州区、民乐县、高台县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、正镶白旗、苏尼特右旗、镶黄旗、锡林浩特市、正蓝旗、多伦县)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、顺城区、新抚区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县)

盐城市(建湖县、滨海县、盐都区、大丰区、东台市、亭湖区、响水县、射阳县、阜宁县)

咸阳市(武功县、长武县、乾县、彬州市、永寿县、三原县、淳化县、礼泉县、泾阳县、旬邑县、兴平市、渭城区、杨陵区、秦都区)

临夏回族自治州(永靖县、和政县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、广河县、临夏县)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、通江县、巴州区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、石阡县、江口县、德江县、碧江区、万山区)

百色市(田阳区、平果市、西林县、那坡县、隆林各族自治县、德保县、田林县、凌云县、右江区、乐业县、靖西市、田东县)

广西壮族自治区

郑州市(金水区、巩义市、惠济区、新密市、中原区、新郑市、登封市、荥阳市、二七区、上街区、管城回族区、中牟县)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

重庆市(渝中区、江津区、石柱土家族自治县、涪陵区、丰都县、南岸区、渝北区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、城口县、奉节县、梁平区、万州区、合川区、巫山县、武隆区、大足区、黔江区、开州区、潼南区、巴南区、沙坪坝区、巫溪县、璧山区、忠县、铜梁区、江北区、长寿区、北碚区、九龙坡区、荣昌区、南川区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、云阳县、垫江县、彭水苗族土家族自治县)

北京市(石景山区、东城区、平谷区、朝阳区、延庆区、门头沟区、顺义区、密云区、怀柔区、大兴区、房山区、海淀区、西城区、昌平区、通州区、丰台区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、易门县、澄江市、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、通海县、江川区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。