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安庆市(望江县、潜山市、太湖县、桐城市、怀宁县、宿松县、迎江区、宜秀区、岳西县、大观区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、永平县、云龙县、宾川县、剑川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、大理市、祥云县)

淮安市(盱眙县、淮安区、清江浦区、洪泽区、涟水县、淮阴区、金湖县)

朔州市(平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县、应县)  吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

郑州市(巩义市、中牟县、荥阳市、新郑市、新密市、中原区、上街区、二七区、管城回族区、惠济区、金水区、登封市)

甘孜藏族自治州(稻城县、炉霍县、康定市、得荣县、新龙县、道孚县、乡城县、理塘县、色达县、巴塘县、白玉县、泸定县、甘孜县、石渠县、德格县、九龙县、丹巴县、雅江县)

自贡市(自流井区、大安区、沿滩区、贡井区、富顺县、荣县)

吉林市(永吉县、龙潭区、磐石市、船营区、蛟河市、丰满区、昌邑区、桦甸市、舒兰市)  德州市(临邑县、德城区、夏津县、齐河县、禹城市、武城县、平原县、陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县)

内江市(资中县、隆昌市、东兴区、市中区、威远县)

西藏自治区

山南市(琼结县、乃东区、贡嘎县、措美县、曲松县、浪卡子县、错那市、洛扎县、桑日县、扎囊县、加查县、隆子县)

马鞍山市(当涂县、含山县、花山区、和县、博望区、雨山区)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、郁南县、云城区)

昆明市(富民县、盘龙区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、五华区、晋宁区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、宜良县、呈贡区、东川区、官渡区、嵩明县)

伊春市(铁力市、大箐山县、乌翠区、汤旺县、友好区、嘉荫县、南岔县、伊美区、金林区、丰林县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、桐梓县、余庆县、正安县、凤冈县、赤水市、绥阳县、仁怀市、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、习水县、红花岗区、播州区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

泉州市(丰泽区、晋江市、金门县、石狮市、德化县、洛江区、惠安县、永春县、安溪县、鲤城区、泉港区、南安市)

贵阳市(修文县、息烽县、观山湖区、乌当区、开阳县、清镇市、云岩区、白云区、花溪区、南明区)

茂名市(信宜市、电白区、化州市、高州市、茂南区)

泰安市(肥城市、东平县、宁阳县、泰山区、新泰市、岱岳区)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、华宁县、红塔区、江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

西安市(临潼区、雁塔区、高陵区、周至县、灞桥区、蓝田县、长安区、鄠邑区、莲湖区、阎良区、新城区、碑林区、未央区)

铁岭市(西丰县、铁岭县、开原市、调兵山市、清河区、昌图县、银州区)

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黔东南苗族侗族自治州(镇远县、黄平县、天柱县、黎平县、丹寨县、榕江县、台江县、锦屏县、岑巩县、施秉县、三穗县、麻江县、凯里市、从江县、雷山县、剑河县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、屏边苗族自治县、蒙自市、元阳县、泸西县、河口瑶族自治县、红河县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、建水县、绿春县、弥勒市)

岳阳市(临湘市、云溪区、湘阴县、君山区、华容县、岳阳楼区、平江县、岳阳县、汨罗市)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、米东区、新市区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区)  宁德市(寿宁县、霞浦县、福安市、屏南县、蕉城区、周宁县、柘荣县、福鼎市、古田县)

延安市(延长县、甘泉县、洛川县、安塞区、吴起县、黄龙县、富县、志丹县、宜川县、子长市、宝塔区、黄陵县、延川县)

吕梁市(孝义市、中阳县、兴县、离石区、文水县、岚县、方山县、临县、交口县、交城县、石楼县、柳林县、汾阳市)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵德县、共和县、贵南县)包头市(昆都仑区、石拐区、东河区、土默特右旗、九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、白云鄂博矿区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)  巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、通江县、巴州区)

湛江市(霞山区、坡头区、徐闻县、吴川市、麻章区、赤坎区、遂溪县、廉江市、雷州市)

长沙市(宁乡市、开福区、芙蓉区、天心区、浏阳市、望城区、岳麓区、雨花区、长沙县)

沈阳市(苏家屯区、辽中区、沈河区、皇姑区、法库县、和平区、浑南区、铁西区、康平县、新民市、沈北新区、于洪区、大东区)钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、麻栗坡县、砚山县、西畴县、广南县、丘北县、马关县)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、卢龙县、北戴河区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县)

曲靖市(宣威市、师宗县、沾益区、富源县、马龙区、麒麟区、罗平县、会泽县、陆良县)

榆林市(绥德县、横山区、米脂县、府谷县、榆阳区、神木市、靖边县、吴堡县、佳县、子洲县、清涧县、定边县)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

宝鸡市(麟游县、眉县、金台区、太白县、凤县、扶风县、陈仓区、千阳县、渭滨区、岐山县、陇县、凤翔区)

绍兴市(越城区、上虞区、新昌县、嵊州市、柯桥区、诸暨市)

大连市(甘井子区、金州区、中山区、庄河市、长海县、普兰店区、沙河口区、旅顺口区、瓦房店市、西岗区)

益阳市(南县、资阳区、赫山区、沅江市、桃江县、安化县)

温州市(泰顺县、洞头区、永嘉县、苍南县、文成县、鹿城区、平阳县、龙湾区、龙港市、瓯海区、乐清市、瑞安市)

福州市(连江县、永泰县、平潭县、福清市、仓山区、闽侯县、晋安区、罗源县、台江区、鼓楼区、闽清县、马尾区、长乐区)

济南市(钢城区、天桥区、槐荫区、平阴县、莱芜区、长清区、历城区、历下区、济阳区、市中区、章丘区、商河县)

济宁市(兖州区、曲阜市、梁山县、任城区、鱼台县、微山县、汶上县、嘉祥县、泗水县、金乡县、邹城市)

孝感市(孝南区、孝昌县、应城市、汉川市、大悟县、云梦县、安陆市)

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。

从持仓角度而言，基金经理一季度操作呈现鲜明的赛道特征，以人形机器人产业链为代表的科技赛道成为最大赢家，部分重仓产品实现规模与收益的双重跃升；同时也有重仓消费赛道的产品斩获超额收益。然而，随着二季度行情展开，一季度领涨的科技主题基金面临阶段性调整，而北交所主题与医药板块相关产品则接棒领跑。

“含科量”成业绩密码

据第一财经初步统计，截至4月21日，有1490只主动权益类产品（仅列举初始基金，下同）已经披露了最新一季报的情况。其中，有43%的基金产品的股票仓位在90%以上，还有超过三成产品的股票仓位在80%至90%之间，整体保持高仓位运作。在有近两期季报数据的主动权益产品里，有超过半数提高了股票仓位，进攻性有所增加。

在这些产品中，近四分之三的产品在一季度取得正收益，10只业绩超过30%。其中，表现最好的是鹏华碳中和主题A，单季度回报超过60%。这一业绩表现让该产品的规模（不同份额合并计算，下同）暴增至108.96亿元，较去年年底的10.35亿元增加近百亿元，增幅达到9.5倍以上。

凭借出色业绩展现出显著吸金效应的情况并非个例。平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A也是类似情况。这两只产品在今年前三个月分别获得53.65%、52.32%的回报，前者从0.48亿元的迷你规模摇身一变达到13.21亿元，规模增幅超过26倍；后者则因“太受欢迎”，曾在今年2月暂停大额申购，但规模仍从数十亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。

此外，广发成长领航一年持有A、华富科技动能A、长城久鑫A、万家北交所慧选两年定开A等7只产品的业绩表现也同样居前，单季度回报在30%以上，多数产品也凭借亮眼的业绩表现获得不同程度的净申购。

记者观察来看，“含科量”是此轮主动权益产品的最大业绩密码，上述业绩居前的产品大多重仓了科技股，如平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A、华富科技动能A、长城久鑫A等多只产品都在季报中打出“明牌”：主要配置人形机器人方向。

具体而言，不少产品在一季度出现了明显的调仓举动。以华富科技动能A为例，其前十大重仓股中新进6只个股，且均为首次重仓，包括隆盛科技（300680.SZ）、美湖股份（603319.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、银轮股份（002126.SZ）等汽车板块个股，还有瑞迪智驱（301596.SZ）、中大力德（002896.SZ）等机械设备个股。

不过，即使是同一方向，细分领域也有所区别。如平安先进制造主题A选择将仓位布局在感知类零部件、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等领域；而长城久鑫A的持仓则集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

除了押注科技赛道以外，也有基金经理选择另辟蹊径。以广发成长领航一年持有混合A为例，其基金经理吴远怡聚焦新消费板块诸如“谷子经济”、国潮等新业态等细分投资机会，该产品的前十大重仓股中有一半为港股，前两大重仓股分别是泡泡玛特（09992.HK）和老铺黄金（06181.HK），均属于可选消费类行业；第三大重仓股晶品特装（688084.SH）则属于军工领域；此外还有阿里巴巴、美图公司等个股。

二季度赛道有所调整

随着二季度市场行情转向，一季度领涨的科技赛道基金面临阶段性调整压力。Wind数据显示，截至4月18日，此前位居前三的鹏华碳中和主题A、平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A本月以来的平均回撤超过12%。

与此同时，北交所主题和医药主题的相关产品则取而代之，业绩增长明显。例如，万家北交所慧选两年定开混合A本月以来增长11.96%，年内回报率增至48.39%；广发北交所精选两年定开混合A同样因月内11.25%的业绩表现排名大幅上升。

沉寂许久的医药主题产品也迎来复苏，尤其是创新药领域成为资金配置焦点。长城医药产业精选A今年以来的收益率为44.71%，永赢医药创新智选A的年内收益率则在35%以上。两只产品均聚焦在A股或港股的创新药领域的投资机会。

除了名字中带有“医药”相关字眼的产品外，平安核心优势A的年内收益率达到32.74%。从一季报来看，该产品前十大重仓股均为医药板块个股，重点同样聚焦在创新药这一细分方向，如艾力斯（688578.SH）、百利天恒（688506.SH）、泽璟制药（688266.SH）等。

整体而言，无论是当下面对调整的科技主题，还是后来居上的医药赛道，基金经理们对自己所跟踪的赛道仍抱有信心。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”平安先进制造主题基金经理张荫先在季报中表示，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

长城久鑫基金经理余欢在走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司后发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。

“因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年。”余欢认为，今年很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

同时，上述基金经理也对赛道调整有所预期。张荫先认为，当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域。永赢医药创新智选基金经理单林、储可凡也分析称，国产创新药正加速实现商业化成果转化与全球化布局，国家支持药械创新的方向依旧不变，创新药蕴含众多投资机会。