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张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

那曲市(比如县、巴青县、尼玛县、聂荣县、安多县、索县、色尼区、班戈县、嘉黎县、申扎县、双湖县)  开封市(顺河回族区、通许县、兰考县、尉氏县、龙亭区、禹王台区、鼓楼区、祥符区、杞县)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

东莞市

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、磴口县、乌拉特后旗)

汉中市(勉县、城固县、南郑区、佛坪县、汉台区、西乡县、略阳县、留坝县、宁强县、洋县、镇巴县)  嘉峪关市

乌兰察布市(丰镇市、集宁区、化德县、商都县、卓资县、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、四子王旗)

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庆阳市(正宁县、合水县、华池县、环县、庆城县、宁县、西峰区、镇原县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

甘孜藏族自治州(炉霍县、雅江县、石渠县、稻城县、德格县、巴塘县、道孚县、白玉县、新龙县、得荣县、理塘县、色达县、乡城县、甘孜县、丹巴县、九龙县、康定市、泸定县)

呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、新城区、玉泉区、和林格尔县、回民区、清水河县、武川县、赛罕区)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、本溪满族自治县)

佳木斯市(桦川县、前进区、东风区、同江市、向阳区、抚远市、汤原县、郊区、富锦市、桦南县)

泰州市(姜堰区、高港区、兴化市、海陵区、靖江市、泰兴市)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

孝感市(汉川市、云梦县、应城市、安陆市、孝南区、大悟县、孝昌县)

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郴州市(永兴县、资兴市、苏仙区、嘉禾县、桂阳县、北湖区、宜章县、桂东县、安仁县、临武县、汝城县)

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五指山市(乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、陵水黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、万宁市、屯昌县、东方市、定安县、文昌市、白沙黎族自治县)

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银川市(永宁县、兴庆区、金凤区、西夏区、灵武市、贺兰县)

泰安市(宁阳县、泰山区、岱岳区、肥城市、东平县、新泰市)

昆明市(嵩明县、五华区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、西山区、官渡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、盘龙区、宜良县、安宁市、富民县、东川区)

广元市(青川县、旺苍县、剑阁县、利州区、苍溪县、昭化区、朝天区)  陇南市(康县、礼县、两当县、宕昌县、文县、武都区、西和县、徽县、成县)

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莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区)新疆维吾尔自治区

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)  襄阳市(保康县、老河口市、襄州区、樊城区、南漳县、襄城区、宜城市、枣阳市、谷城县)

滨州市(无棣县、滨城区、邹平市、沾化区、惠民县、阳信县、博兴县)

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曲靖市(宣威市、会泽县、罗平县、沾益区、马龙区、富源县、陆良县、麒麟区、师宗县)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

石家庄市(藁城区、行唐县、晋州市、无极县、井陉县、正定县、栾城区、辛集市、井陉矿区、赵县、深泽县、新华区、鹿泉区、桥西区、高邑县、长安区、平山县、灵寿县、赞皇县、元氏县、新乐市、裕华区)

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锡林郭勒盟(正镶白旗、正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、镶黄旗、二连浩特市、苏尼特左旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方