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汉中市(城固县、镇巴县、西乡县、洋县、略阳县、留坝县、宁强县、佛坪县、南郑区、勉县、汉台区)

南平市(政和县、光泽县、松溪县、建瓯市、浦城县、延平区、顺昌县、武夷山市、邵武市、建阳区)

鹤壁市(淇县、浚县、山城区、淇滨区、鹤山区)

镇江市(丹阳市、润州区、句容市、京口区、扬中市、丹徒区)  林芝市(米林市、墨脱县、察隅县、朗县、巴宜区、波密县、工布江达县)

荆州市(监利市、江陵县、沙市区、洪湖市、石首市、松滋市、公安县、荆州区)

重庆市(云阳县、渝北区、大足区、忠县、大渡口区、武隆区、涪陵区、丰都县、北碚区、彭水苗族土家族自治县、江北区、南川区、巫溪县、石柱土家族自治县、九龙坡区、长寿区、奉节县、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、永川区、开州区、合川区、城口县、巫山县、江津区、沙坪坝区、铜梁区、綦江区、万州区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、巴南区、梁平区、潼南区、渝中区、璧山区、垫江县)

五指山市(陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、琼海市、白沙黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、文昌市、万宁市、澄迈县、屯昌县、定安县)

遵义市(余庆县、习水县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、湄潭县、凤冈县、桐梓县、仁怀市、赤水市、汇川区、正安县、务川仡佬族苗族自治县)  长治市(沁源县、潞城区、武乡县、平顺县、襄垣县、屯留区、沁县、壶关县、黎城县、长子县、上党区、潞州区)

大同市(平城区、阳高县、广灵县、新荣区、云州区、左云县、灵丘县、云冈区、天镇县、浑源县)

揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、揭西县、惠来县)

绥化市(北林区、绥棱县、庆安县、望奎县、肇东市、明水县、青冈县、兰西县、海伦市、安达市)

德州市(平原县、乐陵市、齐河县、夏津县、禹城市、庆云县、武城县、德城区、宁津县、陵城区、临邑县)

荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区、钟祥市)

朔州市(应县、右玉县、山阴县、平鲁区、朔城区、怀仁市)

鹤岗市(东山区、南山区、兴山区、绥滨县、工农区、兴安区、向阳区、萝北县)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、安源区、上栗县)

合肥市(长丰县、庐阳区、庐江县、巢湖市、肥东县、蜀山区、包河区、瑶海区、肥西县)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、和政县、东乡族自治县)

焦作市(博爱县、解放区、沁阳市、武陟县、温县、马村区、中站区、山阳区、修武县、孟州市)

营口市(盖州市、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、西市区)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

石家庄市(灵寿县、新华区、赞皇县、井陉矿区、晋州市、高邑县、辛集市、长安区、鹿泉区、裕华区、元氏县、井陉县、平山县、深泽县、桥西区、藁城区、无极县、栾城区、新乐市、赵县、正定县、行唐县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、德令哈市、都兰县、格尔木市、乌兰县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

包头市(土默特右旗、青山区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、九原区、石拐区、固阳县、白云鄂博矿区)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、崇阳县、咸安区)

徐州市(泉山区、睢宁县、新沂市、铜山区、丰县、贾汪区、沛县、鼓楼区、邳州市、云龙区)

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白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、江源区、临江市、浑江区)

宜春市(奉新县、万载县、高安市、上高县、樟树市、丰城市、铜鼓县、靖安县、袁州区、宜丰县)

喀什地区(伽师县、巴楚县、喀什市、疏勒县、泽普县、疏附县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县、麦盖提县、叶城县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县、霍城县、伊宁县、尼勒克县、奎屯市、伊宁市、巩留县、新源县、霍尔果斯市)  宣城市(绩溪县、宣州区、旌德县、广德市、郎溪县、泾县、宁国市)

衢州市(衢江区、龙游县、常山县、柯城区、江山市、开化县)

兰州市(永登县、安宁区、皋兰县、榆中县、七里河区、红古区、西固区、城关区)

那曲市(安多县、索县、双湖县、班戈县、巴青县、色尼区、申扎县、聂荣县、嘉黎县、尼玛县、比如县)汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

日喀则市(仲巴县、亚东县、昂仁县、桑珠孜区、白朗县、康马县、仁布县、南木林县、谢通门县、岗巴县、聂拉木县、定日县、萨嘎县、定结县、江孜县、吉隆县、拉孜县、萨迦县)  达州市(大竹县、达川区、渠县、通川区、万源市、开江县、宣汉县)

衡水市(景县、冀州区、武强县、枣强县、武邑县、桃城区、故城县、深州市、安平县、阜城县、饶阳县)

呼伦贝尔市(阿荣旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、满洲里市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、根河市)

桂林市(灌阳县、秀峰区、荔浦市、全州县、龙胜各族自治县、兴安县、阳朔县、象山区、临桂区、恭城瑶族自治县、资源县、永福县、灵川县、叠彩区、七星区、雁山区、平乐县)东营市(河口区、东营区、垦利区、利津县、广饶县)

昭通市(大关县、威信县、巧家县、盐津县、水富市、彝良县、绥江县、永善县、鲁甸县、镇雄县、昭阳区)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

阜新市(清河门区、细河区、太平区、海州区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、合作市、迭部县、碌曲县、舟曲县、玛曲县、卓尼县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

濮阳市(清丰县、南乐县、范县、濮阳县、台前县、华龙区)

十堰市(郧阳区、张湾区、竹山县、茅箭区、房县、郧西县、竹溪县、丹江口市)

上海市(崇明区、徐汇区、青浦区、宝山区、闵行区、虹口区、浦东新区、嘉定区、静安区、普陀区、黄浦区、金山区、松江区、杨浦区、奉贤区、长宁区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、商都县、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、化德县、卓资县、凉城县、丰镇市、四子王旗、兴和县)

滨州市(滨城区、阳信县、博兴县、邹平市、沾化区、惠民县、无棣县)

绵阳市(游仙区、涪城区、梓潼县、江油市、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、平武县、安州区)

澳门特别行政区

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

曲靖市(富源县、沾益区、陆良县、马龙区、会泽县、麒麟区、宣威市、师宗县、罗平县)

济南市(济阳区、天桥区、长清区、莱芜区、历城区、历下区、槐荫区、商河县、市中区、章丘区、平阴县、钢城区)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）