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鹤岗市(东山区、向阳区、萝北县、南山区、兴安区、兴山区、绥滨县、工农区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

淮安市(淮阴区、金湖县、清江浦区、涟水县、淮安区、盱眙县、洪泽区)

定西市(陇西县、岷县、漳县、通渭县、安定区、临洮县、渭源县)  秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、海港区、北戴河区、抚宁区)

泉州市(丰泽区、石狮市、金门县、鲤城区、德化县、永春县、南安市、惠安县、安溪县、洛江区、泉港区、晋江市)

上海市(崇明区、长宁区、闵行区、普陀区、虹口区、黄浦区、宝山区、奉贤区、静安区、松江区、徐汇区、浦东新区、嘉定区、金山区、杨浦区、青浦区)

连云港市(灌云县、海州区、灌南县、连云区、东海县、赣榆区)

日喀则市(亚东县、拉孜县、仲巴县、仁布县、昂仁县、谢通门县、萨迦县、定结县、江孜县、萨嘎县、吉隆县、定日县、桑珠孜区、岗巴县、康马县、南木林县、聂拉木县、白朗县)  厦门市(集美区、海沧区、翔安区、思明区、湖里区、同安区)

玉林市(博白县、兴业县、陆川县、容县、北流市、玉州区、福绵区)

平凉市(华亭市、庄浪县、灵台县、崇信县、静宁县、崆峒区、泾川县)

芜湖市(湾沚区、南陵县、鸠江区、镜湖区、繁昌区、无为市、弋江区)

宁夏回族自治区

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

吉安市(泰和县、新干县、永新县、遂川县、峡江县、吉安县、安福县、吉州区、井冈山市、万安县、青原区、永丰县、吉水县)

和田地区(于田县、洛浦县、墨玉县、策勒县、和田市、民丰县、和田县、皮山县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

宜宾市(筠连县、高县、长宁县、江安县、叙州区、屏山县、翠屏区、南溪区、兴文县、珙县)

烟台市(蓬莱区、莱山区、牟平区、栖霞市、莱阳市、海阳市、芝罘区、龙口市、福山区、招远市、莱州市)

十堰市(丹江口市、房县、茅箭区、郧西县、竹山县、张湾区、郧阳区、竹溪县)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、禹会区、固镇县、五河县、怀远县、蚌山区)

塔城地区(托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、塔城市、裕民县)

梧州市(龙圩区、蒙山县、苍梧县、藤县、万秀区、长洲区、岑溪市)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

洛阳市(西工区、偃师区、涧西区、新安县、洛宁县、伊川县、汝阳县、宜阳县、栾川县、嵩县、洛龙区、瀍河回族区、老城区、孟津区)

商洛市(山阳县、丹凤县、商州区、商南县、镇安县、洛南县、柞水县)

邯郸市(复兴区、成安县、永年区、武安市、馆陶县、广平县、邯山区、肥乡区、曲周县、魏县、临漳县、峰峰矿区、大名县、磁县、鸡泽县、丛台区、涉县、邱县)

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石家庄市(无极县、新华区、栾城区、长安区、平山县、裕华区、井陉县、赵县、行唐县、井陉矿区、赞皇县、高邑县、灵寿县、深泽县、晋州市、新乐市、元氏县、正定县、桥西区、辛集市、藁城区、鹿泉区)

宜昌市(秭归县、夷陵区、宜都市、猇亭区、远安县、枝江市、当阳市、五峰土家族自治县、兴山县、西陵区、伍家岗区、长阳土家族自治县、点军区)

衢州市(常山县、江山市、开化县、龙游县、衢江区、柯城区)

枣庄市(山亭区、峄城区、市中区、台儿庄区、薛城区、滕州市)  鞍山市(铁西区、立山区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县、海城市、千山区)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

毕节市(大方县、七星关区、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县、黔西市)

常州市(武进区、溧阳市、新北区、钟楼区、金坛区、天宁区)南京市(溧水区、栖霞区、六合区、秦淮区、浦口区、玄武区、高淳区、鼓楼区、江宁区、建邺区、雨花台区)

合肥市(瑶海区、庐江县、蜀山区、包河区、庐阳区、肥东县、巢湖市、肥西县、长丰县)  怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

赣州市(宁都县、龙南市、信丰县、上犹县、大余县、赣县区、于都县、兴国县、会昌县、南康区、瑞金市、定南县、全南县、崇义县、章贡区、安远县、石城县、寻乌县)

广元市(旺苍县、苍溪县、利州区、青川县、朝天区、剑阁县、昭化区)郑州市(金水区、巩义市、荥阳市、上街区、中牟县、中原区、惠济区、管城回族区、新郑市、新密市、登封市、二七区)

拉萨市(林周县、曲水县、城关区、当雄县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县、达孜区)

周口市(淮阳区、沈丘县、太康县、鹿邑县、扶沟县、川汇区、西华县、郸城县、商水县、项城市)

长治市(沁县、平顺县、黎城县、潞州区、襄垣县、武乡县、沁源县、长子县、上党区、潞城区、壶关县、屯留区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、康巴什区)

晋中市(榆社县、祁县、和顺县、昔阳县、寿阳县、灵石县、榆次区、左权县、太谷区、平遥县、介休市)

益阳市(桃江县、沅江市、赫山区、南县、资阳区、安化县)

茂名市(高州市、茂南区、化州市、电白区、信宜市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

朝阳市(双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、北票市、凌源市)

庆阳市(西峰区、镇原县、华池县、宁县、合水县、正宁县、庆城县、环县)

宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

宣城市(旌德县、广德市、泾县、郎溪县、绩溪县、宁国市、宣州区)

陇南市(宕昌县、成县、西和县、徽县、文县、康县、武都区、两当县、礼县)

安阳市(安阳县、汤阴县、滑县、殷都区、文峰区、龙安区、北关区、内黄县、林州市)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。