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许昌市(禹州市、建安区、襄城县、长葛市、鄢陵县、魏都区)

莆田市(荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区、仙游县)

镇江市(扬中市、丹徒区、句容市、润州区、京口区、丹阳市)

新余市(渝水区、分宜县)  和田地区(和田县、于田县、皮山县、策勒县、民丰县、洛浦县、墨玉县、和田市)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)

汉中市(洋县、勉县、城固县、西乡县、留坝县、汉台区、镇巴县、略阳县、宁强县、南郑区、佛坪县)龙岩市(新罗区、漳平市、连城县、上杭县、永定区、长汀县、武平县)

江门市(开平市、鹤山市、新会区、恩平市、江海区、台山市、蓬江区)  盐城市(阜宁县、滨海县、大丰区、亭湖区、盐都区、建湖县、射阳县、东台市、响水县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、海港区、北戴河区、青龙满族自治县)

湛江市(徐闻县、坡头区、吴川市、麻章区、廉江市、赤坎区、遂溪县、雷州市、霞山区)

三门峡市(湖滨区、义马市、陕州区、灵宝市、卢氏县、渑池县)

银川市(兴庆区、永宁县、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县)

黄冈市(蕲春县、黄州区、黄梅县、麻城市、红安县、罗田县、武穴市、团风县、英山县、浠水县)

宿州市(萧县、泗县、砀山县、灵璧县、埇桥区)

广安市(前锋区、岳池县、广安区、华蓥市、武胜县、邻水县)

齐齐哈尔市(拜泉县、铁锋区、甘南县、昂昂溪区、龙江县、克东县、碾子山区、龙沙区、依安县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、克山县、富裕县、富拉尔基区、建华区、泰来县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

巴中市(平昌县、南江县、通江县、恩阳区、巴州区)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县、原州区)

铁岭市(调兵山市、西丰县、银州区、昌图县、开原市、清河区、铁岭县)

河源市(龙川县、东源县、连平县、和平县、源城区、紫金县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、牙克石市、满洲里市、海拉尔区、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市、扎赉诺尔区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、祥云县、剑川县、漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、洱源县、永平县、大理市、南涧彝族自治县、鹤庆县、宾川县)

荆州市(洪湖市、松滋市、荆州区、公安县、石首市、沙市区、江陵县、监利市)

肇庆市(广宁县、高要区、端州区、封开县、鼎湖区、德庆县、四会市、怀集县)

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海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

贺州市(钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、八步区)

绥化市(北林区、安达市、明水县、兰西县、青冈县、庆安县、绥棱县、海伦市、肇东市、望奎县)  巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和静县、尉犁县、博湖县、轮台县、和硕县、库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县)

重庆市(城口县、綦江区、巫山县、北碚区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、梁平区、涪陵区、合川区、万州区、黔江区、沙坪坝区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、江北区、巴南区、渝北区、永川区、南川区、荣昌区、云阳县、璧山区、垫江县、江津区、九龙坡区、武隆区、开州区、大渡口区、巫溪县、大足区、渝中区、长寿区、忠县、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、潼南区、铜梁区)

崇左市(扶绥县、宁明县、凭祥市、江州区、天等县、大新县、龙州县)

黄山市(歙县、休宁县、屯溪区、徽州区、黟县、黄山区、祁门县)鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

南昌市(青山湖区、青云谱区、安义县、东湖区、南昌县、新建区、西湖区、进贤县、红谷滩区)  枣庄市(峄城区、山亭区、市中区、台儿庄区、薛城区、滕州市)

娄底市(双峰县、新化县、娄星区、涟源市、冷水江市)

安阳市(北关区、文峰区、殷都区、内黄县、龙安区、安阳县、林州市、滑县、汤阴县)

信阳市(新县、光山县、息县、潢川县、商城县、浉河区、平桥区、罗山县、淮滨县、固始县)百色市(田东县、德保县、乐业县、凌云县、西林县、隆林各族自治县、那坡县、田林县、靖西市、平果市、右江区、田阳区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

林芝市(工布江达县、察隅县、朗县、米林市、波密县、墨脱县、巴宜区)

宁德市(柘荣县、福鼎市、蕉城区、霞浦县、福安市、古田县、屏南县、周宁县、寿宁县)

东莞市

玉林市(陆川县、博白县、福绵区、玉州区、兴业县、容县、北流市)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

儋州市

四平市(铁西区、铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、固镇县、禹会区、五河县、淮上区、怀远县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、文山市、西畴县、麻栗坡县、马关县、广南县、丘北县)

商洛市(山阳县、镇安县、商州区、柞水县、丹凤县、洛南县、商南县)

玉溪市(易门县、红塔区、通海县、江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县)

唐山市(迁安市、曹妃甸区、路南区、遵化市、玉田县、迁西县、古冶区、丰润区、滦南县、丰南区、路北区、开平区、滦州市、乐亭县)

泰州市(海陵区、兴化市、靖江市、泰兴市、姜堰区、高港区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。