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龙岩市(漳平市、上杭县、武平县、新罗区、连城县、长汀县、永定区)

昌都市(边坝县、江达县、贡觉县、左贡县、洛隆县、丁青县、芒康县、察雅县、卡若区、八宿县、类乌齐县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、三都水族自治县、长顺县、惠水县、独山县、平塘县、贵定县、瓮安县、福泉市、罗甸县、龙里县、荔波县)

凉山彝族自治州(德昌县、会理市、金阳县、昭觉县、冕宁县、盐源县、雷波县、越西县、布拖县、美姑县、喜德县、普格县、宁南县、木里藏族自治县、西昌市、会东县、甘洛县)  娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、新化县、冷水江市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县)

曲靖市(富源县、罗平县、师宗县、麒麟区、会泽县、宣威市、沾益区、马龙区、陆良县)

阜新市(海州区、新邱区、彰武县、太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区)

驻马店市(确山县、平舆县、泌阳县、遂平县、上蔡县、西平县、驿城区、正阳县、汝南县、新蔡县)  遵义市(正安县、习水县、播州区、赤水市、红花岗区、汇川区、绥阳县、湄潭县、凤冈县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、余庆县、道真仡佬族苗族自治县)

承德市(双滦区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、宽城满族自治县、双桥区、平泉市、滦平县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、承德县)

盐城市(大丰区、射阳县、阜宁县、盐都区、响水县、亭湖区、建湖县、东台市、滨海县)

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、达孜区、当雄县、城关区、林周县、尼木县、堆龙德庆区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

常州市(天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区、新北区、武进区)

泰州市(高港区、兴化市、海陵区、靖江市、姜堰区、泰兴市)

黄山市(歙县、休宁县、祁门县、黟县、徽州区、屯溪区、黄山区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、马尔康市、壤塘县、红原县、阿坝县、理县、金川县、小金县、松潘县、若尔盖县、茂县、九寨沟县、汶川县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区、平桂区)

宁德市(福鼎市、柘荣县、屏南县、古田县、寿宁县、福安市、霞浦县、周宁县、蕉城区)

铁岭市(清河区、开原市、铁岭县、昌图县、西丰县、调兵山市、银州区)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)

南昌市(进贤县、东湖区、青云谱区、新建区、红谷滩区、西湖区、青山湖区、南昌县、安义县)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

德州市(乐陵市、禹城市、夏津县、临邑县、宁津县、德城区、陵城区、武城县、庆云县、平原县、齐河县)

忻州市(代县、岢岚县、神池县、宁武县、偏关县、保德县、静乐县、五寨县、繁峙县、忻府区、河曲县、原平市、定襄县、五台县)

鸡西市(梨树区、鸡东县、麻山区、密山市、鸡冠区、恒山区、滴道区、虎林市、城子河区)

六安市(金安区、叶集区、裕安区、舒城县、金寨县、霍邱县、霍山县)

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玉林市(兴业县、福绵区、博白县、陆川县、容县、玉州区、北流市)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、兴安区、南山区、萝北县、向阳区、东山区、工农区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

西宁市(城中区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城西区、湟源县)  石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

泰安市(岱岳区、东平县、肥城市、新泰市、宁阳县、泰山区)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、峄城区、滕州市、山亭区、市中区)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、赫山区、南县、沅江市)鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

烟台市(芝罘区、招远市、莱州市、莱阳市、栖霞市、蓬莱区、莱山区、福山区、龙口市、海阳市、牟平区)  黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

开封市(鼓楼区、禹王台区、龙亭区、兰考县、尉氏县、顺河回族区、杞县、祥符区、通许县)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、通城县、崇阳县、嘉鱼县)

舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、拜城县、乌什县、温宿县、阿克苏市、柯坪县、库车市、新和县)

白银市(会宁县、景泰县、白银区、平川区、靖远县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

平顶山市(宝丰县、石龙区、叶县、鲁山县、卫东区、湛河区、舞钢市、新华区、汝州市、郏县)

绥化市(北林区、望奎县、海伦市、肇东市、明水县、庆安县、兰西县、绥棱县、安达市、青冈县)

兰州市(红古区、皋兰县、城关区、永登县、榆中县、西固区、七里河区、安宁区)

四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、铁西区)

塔城地区(裕民县、额敏县、塔城市、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

重庆市(潼南区、长寿区、江北区、奉节县、垫江县、永川区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、大渡口区、南川区、城口县、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、丰都县、武隆区、忠县、黔江区、合川区、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、万州区、巫溪县、开州区、石柱土家族自治县、梁平区、綦江区、渝北区、巫山县、云阳县、南岸区、北碚区、江津区、巴南区、大足区、涪陵区、璧山区)

甘孜藏族自治州(德格县、甘孜县、道孚县、雅江县、丹巴县、得荣县、乡城县、色达县、泸定县、石渠县、炉霍县、白玉县、新龙县、康定市、巴塘县、九龙县、理塘县、稻城县)

周口市(商水县、扶沟县、太康县、郸城县、西华县、鹿邑县、项城市、淮阳区、沈丘县、川汇区)

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阜阳市(颍东区、阜南县、颍泉区、颍州区、界首市、临泉县、太和县、颍上县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

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昭通市(大关县、威信县、水富市、永善县、巧家县、鲁甸县、彝良县、盐津县、绥江县、昭阳区、镇雄县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。