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维修服务预约系统优化，提升用户体验：我们持续优化维修服务预约系统，简化预约流程，提供多种预约方式，提升用户体验。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
临沂市(平邑县、郯城县、沂水县、河东区、兰山区、莒南县、罗庄区、临沭县、费县、蒙阴县、沂南县、兰陵县)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
菏泽市(成武县、鄄城县、曹县、单县、牡丹区、巨野县、郓城县、东明县、定陶区)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
内蒙古自治区
厦门市(湖里区、翔安区、海沧区、集美区、同安区、思明区)
张家口市(怀安县、赤城县、尚义县、阳原县、下花园区、张北县、蔚县、涿鹿县、桥西区、怀来县、崇礼区、宣化区、沽源县、康保县、桥东区、万全区)
湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区)
平凉市(泾川县、灵台县、华亭市、静宁县、庄浪县、崆峒区、崇信县)
巴中市(恩阳区、通江县、平昌县、巴州区、南江县)
肇庆市(德庆县、四会市、封开县、高要区、广宁县、鼎湖区、端州区、怀集县)
广州市(天河区、从化区、黄埔区、增城区、花都区、越秀区、海珠区、荔湾区、南沙区、番禺区、白云区)
郴州市(安仁县、资兴市、苏仙区、临武县、嘉禾县、北湖区、汝城县、桂东县、桂阳县、永兴县、宜章县)
三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)
汉中市(西乡县、汉台区、略阳县、南郑区、留坝县、佛坪县、宁强县、勉县、洋县、城固县、镇巴县)
河源市(连平县、源城区、紫金县、东源县、龙川县、和平县)
抚顺市(望花区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县、新抚区、顺城区、新宾满族自治县)
绵阳市(梓潼县、安州区、平武县、江油市、北川羌族自治县、盐亭县、三台县、涪城区、游仙区)
商洛市(柞水县、商州区、丹凤县、山阳县、商南县、镇安县、洛南县)
葫芦岛市(兴城市、龙港区、连山区、南票区、绥中县、建昌县)
深圳市(盐田区、光明区、罗湖区、龙岗区、坪山区、龙华区、南山区、福田区、宝安区)
阿克苏地区(沙雅县、拜城县、阿克苏市、新和县、库车市、乌什县、温宿县、阿瓦提县、柯坪县)
亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)
宝鸡市(扶风县、金台区、陈仓区、岐山县、太白县、凤县、麟游县、眉县、凤翔区、千阳县、渭滨区、陇县)
防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)
宜昌市(秭归县、猇亭区、枝江市、点军区、当阳市、长阳土家族自治县、远安县、五峰土家族自治县、西陵区、宜都市、兴山县、伍家岗区、夷陵区)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
晋中市(平遥县、和顺县、介休市、昔阳县、祁县、榆次区、寿阳县、榆社县、太谷区、灵石县、左权县)
扬州市(高邮市、邗江区、宝应县、仪征市、广陵区、江都区)
十堰市(丹江口市、郧阳区、竹山县、郧西县、茅箭区、张湾区、房县、竹溪县)
新乡市(原阳县、封丘县、延津县、长垣市、新乡县、卫滨区、凤泉区、红旗区、牧野区、辉县市、获嘉县、卫辉市)
大同市(左云县、云冈区、云州区、浑源县、灵丘县、平城区、新荣区、天镇县、广灵县、阳高县)
张掖市(山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、高台县)
来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、象州县、兴宾区)
鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、海城市、铁西区、铁东区、立山区、台安县)
济南市(钢城区、平阴县、市中区、长清区、章丘区、历下区、莱芜区、天桥区、商河县、济阳区、历城区、槐荫区)
石河子市(铁门关市、阿拉尔市、双河市、可克达拉市、白杨市、图木舒克市、昆玉市、胡杨河市、五家渠市、北屯市、新星市)
辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)
广安市(广安区、岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县、前锋区)
荆州市(沙市区、荆州区、江陵县、石首市、公安县、松滋市、监利市、洪湖市)
东营市(东营区、广饶县、利津县、垦利区、河口区)
温州市(洞头区、鹿城区、文成县、苍南县、乐清市、泰顺县、瑞安市、永嘉县、龙港市、瓯海区、龙湾区、平阳县)
廊坊市(广阳区、固安县、永清县、霸州市、文安县、大城县、安次区、三河市、香河县、大厂回族自治县)
吉安市(吉州区、安福县、泰和县、永丰县、井冈山市、永新县、新干县、遂川县、峡江县、青原区、吉安县、万安县、吉水县)
濮阳市(濮阳县、台前县、南乐县、范县、华龙区、清丰县)
宁夏回族自治区
宁德市(蕉城区、周宁县、福鼎市、霞浦县、寿宁县、古田县、福安市、屏南县、柘荣县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)
红河哈尼族彝族自治州(元阳县、建水县、开远市、弥勒市、绿春县、屏边苗族自治县、泸西县、个旧市、红河县、石屏县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县)
通化市(集安市、通化县、辉南县、柳河县、二道江区、东昌区、梅河口市)
湛江市(麻章区、霞山区、廉江市、雷州市、赤坎区、吴川市、坡头区、徐闻县、遂溪县)
宁波市(象山县、鄞州区、北仑区、余姚市、奉化区、慈溪市、海曙区、宁海县、镇海区、江北区)
海南藏族自治州(共和县、贵德县、兴海县、贵南县、同德县)
包头市(白云鄂博矿区、昆都仑区、石拐区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、青山区、东河区)
蚌埠市(禹会区、淮上区、蚌山区、固镇县、怀远县、五河县、龙子湖区)
大庆市(让胡路区、萨尔图区、龙凤区、红岗区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇州县、肇源县)
宣城市(广德市、郎溪县、泾县、旌德县、宣州区、绩溪县、宁国市)
七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)
济宁市(任城区、泗水县、兖州区、嘉祥县、鱼台县、微山县、曲阜市、金乡县、汶上县、梁山县、邹城市)
济源市
黔南布依族苗族自治州(福泉市、都匀市、贵定县、龙里县、平塘县、长顺县、瓮安县、独山县、三都水族自治县、荔波县、罗甸县、惠水县)
崇左市(宁明县、大新县、扶绥县、江州区、凭祥市、龙州县、天等县)
云浮市(云安区、新兴县、罗定市、郁南县、云城区)
合肥市(蜀山区、肥西县、瑶海区、包河区、巢湖市、长丰县、庐阳区、庐江县、肥东县)
天水市(麦积区、清水县、秦州区、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县)
楚雄彝族自治州(禄丰市、元谋县、武定县、姚安县、楚雄市、南华县、牟定县、双柏县、永仁县、大姚县)
南宁市(马山县、青秀区、兴宁区、隆安县、上林县、江南区、宾阳县、良庆区、西乡塘区、武鸣区、横州市、邕宁区)
娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、新化县、冷水江市)
烟台市(福山区、莱阳市、莱州市、海阳市、牟平区、招远市、栖霞市、莱山区、蓬莱区、龙口市、芝罘区)
舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)
阳泉市(郊区、盂县、矿区、城区、平定县)
重庆市(大渡口区、奉节县、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、忠县、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、梁平区、黔江区、城口县、璧山区、巴南区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、涪陵区、沙坪坝区、万州区、合川区、武隆区、綦江区、巫山县、南川区、开州区、南岸区、长寿区、江津区、铜梁区、丰都县、江北区、渝北区、永川区、渝中区、巫溪县、石柱土家族自治县、云阳县)
常德市(津市市、武陵区、安乡县、石门县、临澧县、鼎城区、桃源县、澧县、汉寿县)
延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、安图县、汪清县、敦化市、珲春市、和龙市、延吉市)
林芝市(朗县、米林市、墨脱县、工布江达县、波密县、巴宜区、察隅县)
鹤岗市(工农区、向阳区、绥滨县、东山区、萝北县、南山区、兴山区、兴安区)
钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)
五指山市(陵水黎族自治县、澄迈县、文昌市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、东方市、琼海市、屯昌县、定安县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县)
山南市(琼结县、措美县、桑日县、贡嘎县、扎囊县、浪卡子县、隆子县、洛扎县、加查县、错那市、曲松县、乃东区)
益阳市(资阳区、安化县、南县、沅江市、桃江县、赫山区)
达州市(渠县、开江县、大竹县、万源市、达川区、宣汉县、通川区)
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赤峰市(克什克腾旗、松山区、翁牛特旗、巴林左旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、元宝山区、巴林右旗、红山区、宁城县、林西县)
丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县)
昆明市(寻甸回族彝族自治县、呈贡区、石林彝族自治县、五华区、西山区、东川区、安宁市、宜良县、富民县、官渡区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、嵩明县)
黄山市(徽州区、祁门县、屯溪区、黄山区、休宁县、黟县、歙县)
海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)
德阳市(绵竹市、罗江区、旌阳区、广汉市、什邡市、中江县)
邵阳市(新邵县、新宁县、邵阳县、洞口县、城步苗族自治县、邵东市、大祥区、武冈市、绥宁县、双清区、北塔区、隆回县)
眉山市(洪雅县、仁寿县、丹棱县、彭山区、青神县、东坡区)
中山市
长治市(武乡县、沁县、壶关县、潞州区、襄垣县、黎城县、潞城区、平顺县、沁源县、长子县、屯留区、上党区)
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兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县)
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克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)
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那曲市(聂荣县、双湖县、班戈县、申扎县、安多县、索县、比如县、巴青县、色尼区、嘉黎县、尼玛县)
摘要
H20贸易受限，英伟达市值一夜“蒸发”近1900亿美元。实际上，美国多次针对半导体领域出台大规模出口管制措施。半导体细分产业众多，哪些环节更加受益于关税背景下自主创新逻辑？
投资要点
①H20贸易受限英伟达市值一夜“蒸发”近1900亿美元
②关税等政策或进一步催生设备和芯片自主可控
③半导体产业链哪些环节空间大？
H20贸易受限英伟达市值一夜“蒸发”近1900亿美元
经过多轮的市场传言猜测与情绪反转，美国政府最终对英伟达的H20芯片升级了出口管制。
据媒体近日报道，英伟达当地时间15日发布8-K文件称，公司日前收到美国政府通知，H20芯片和达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得许可证。英伟达预计，第一季度业绩中，与H20产品相关的库存、采购承诺及相关准备金费用将高达约55亿美元。
在此背景下，投资机构已经下调英伟达目标价。同时，当地时间4月16日，英伟达放量下跌6.87%，一夜总市值“蒸发”近1900亿美元。
这已经不是第一次美国政府限制英伟达芯片出口。
万联证券指出，早在2022年8月，美国政府就向英伟达下达通知，要求对A100、H100进行新的出口管制许可，而该管制许可导致后续实际影响是A100、H100以及更高端芯片在中国的禁售。此次美国政府对H20进行许可证管理，表明贸易管制力度加大，我们认为H20在中国市场的销售或将面临较大限制。同时，英伟达预计第一季度业绩包括与H20产品相关的库存、采购承诺及相关储备费用约55亿美元，贸易管制或导致英伟达在中国市场份额有所流失，国内AI芯片厂商有望承接更多市场份额。
除了限制英伟达部分芯片出口外，2022年以来，美国多次针对半导体领域出台大规模出口管制措施。据证券时报梳理：
2022年10月限制先进制程下的高算力、人工智能芯片出口；
2023年10月，对先进计算芯片和半导体制造设备等物项收紧管制措施；
2024年12月，对24种半导体制造设备和3种关键软件工具实施出口限制。
近期，美国对多个国家和地区加征所谓“对等关税”，全球半导体产业的进出口将受到影响，高度全球化的半导体供应链面临重构风险。
万联证券进一步指出，关税博弈未定，全球贸易摩擦或加剧半导体产业国产化进程有望进一步加速，国产算力亦迎来发展机遇。建议关注：（1）半导体自主可控逻辑加强，关注先进制程突破带来的国产份额提升，以及半导体行业各细分领域的龙头企业；（2）H20贸易管制力度加大，或推动国内AI芯片厂商份额提升，关注国内AI芯片龙头企业；（3）由于国产芯片与英伟达芯片在单卡性能方面仍有一定差距，需通过超节点部署弥补整体算力水平，对互联组件、功耗控制等提出更高要求，有望提升光模块、液冷等细分领域需求。
关税等政策或进一步催生设备和芯片自主可控
从产业发展状况来看，中国已连续多年成为全球最大的半导体消费市场，占据全球市场份额近三分之一。
据报道，根据美国半导体行业协会数据，2016至2024年，我国半导体产业销售额稳步上升，2021年达到历史巅峰，接近1900亿美元，2022至2024年持续超过1800亿美元（2023年因行业低迷除外）。从全球看，中国半导体产业对全球贡献度维持三成左右，2021年创历史新高，接近35%；2024年为29.45%，较上一年小幅上升。
东莞证券表示，美国对华科技封锁倒逼自主可控，叠加贸易摩擦推升进口成本，有助于加速相关领域的国产化进程。以半导体设备为例，应用材料、泛林半导体等企业在全球半导体设备制造领域占有重要地位，我国当前自给率相对较低，未来国产化进程有望加速。
据证券时报，中国半导体产业凭借自身产业基础，以及政策支持、周期反转、增量创新等因素驱动，在自主可控之路上展现独特竞争力，进口依赖度呈下降态势。
据海关总署数据，中国集成电路进出口贸易持续向好，其中集成电路出口额持续增长，2019年起出口额持续超过千亿美元。2024年迎来重要转折点，芯片成为中国第一大出口商品，出口金额折合人民币约1.2万亿元。
与此同时，我国集成电路进口金额虽然仍呈现增长趋势，但增速放缓。自2019至2024年，我国集成电路进口金额复合增速为4.77%，较2013至2018年的复合增速下降1.4个百分点。以集成电路进出口贸易比值来看（进口金额/出口金额），该比值自2018年以来逐年下降，2024年该比值为2.42倍，较2007年峰值下降超一半。
从半导体设备不同地区的进口金额来看，我国半导体设备对单一地区的依赖度正在下降，进口地区逐渐多元化。
数据显示，2024年，来自美国的进口金额占比低于20%，较2021年下降超1.6个百分点；来自日本的进口金额占比约23%，较2021年下降超1个百分点；来自韩国的进口金额占比下降近3.5个百分点；而来自新加坡、马来西亚的进口金额占比，较2021年均上升超3.5个百分点。
万联证券表示，关税博弈背景下，全球贸易摩擦或加剧，半导体产业链供应链自主可控的重要性及必要性愈发显著。由于贸易摩擦成本提升，本土芯片企业设计、代工制造、封装等环节更具备成本优势，有望重塑部分细分环节贸易格局，进一步提升自主可控份额。
申港证券认为，中国企业从美国进口集成电路产品、半导体设备及零部件或面临一定关税压力。从具体产品看，中国芯片产品进出口结构类似，主要为处理器及控制器、存储器、模拟/功率半导体，对美进口加征关税或将推高国内部分PC厂商、服务器厂商的采购成本，加快国产CPU及MCU产品的自主替代。另外，我国半导体设备及零部件的进口以前道制造设备为主，从美国进口的比例达12.7%，因此关税增加或将影响部分设备采购成本。2024年我国半导体设备进口金额超过420亿元，进口关税增加预计将推动市场份额更多向国产设备厂商转移，加快设备的国产化进程。
中信证券表示，中国半导体行业的内需市场和自主可控成为明确的发展方向。中原证券等机构也认为，“对等关税”政策将对全球贸易格局变化产生重要影响，国内半导体产业自主可控要求再次提升，且进程有望加速推进。
半导体产业链哪些环节国产化空间大？
半导体细分产业众多，哪些环节更加受益于关税背景下自主创新逻辑？
首先，模拟芯片迎来广阔市场空间。目前，全球前两大模拟芯片企业TI与ADI均为美国厂商，据测算中国区销售额可能超过23亿美元，这至少是本土厂商的约四倍以上，即模拟芯片国内市场需求远高于国产厂商供给量。TI与ADI主要晶圆生产均在美国本土，因此加征关税后其产品在中国的价格会显著上涨，而国内模拟芯片厂商产品价格竞争力增长，应用领域拓宽，迎来替代海外市场广阔机遇。
与此同时，作为芯片的底座，国产设备、材料、零部件进入自主可控历史性窗口期。半导体设备方面，其仍具有较高集中性，2024年全球前五大设备厂商占全球市场份额超85%，但当前国产设备厂商已处于突破替代的加速期，北方华创近期推出首款离子注入机，技术对标国际竞品；新凯来近期发布31款高端装备，完成几乎全产业链覆盖。半导体材料方面，我国已具备较好的国产化基础，在部分细分领域已跻身全球第一梯队，如江丰电子的高纯度溅射靶材市占率位列全球第二。但同时我国在光刻胶、电子特气、前驱体等高端材料领域仍存在结构性短板。截至2024年，中国主要晶圆制造材料国产化率仍普遍在40%以下，光刻胶仅13%。而在关税政策影响下，我国在高端材料领域的国产化突破也势必加速推进。半导体零部件方面，其常年被美日欧高度垄断，阀门、泵类、密封圈基本依赖进口。而当前，我国企业已在部分零部件细分赛道相继取得突破，半导体零部件已进入了产品拓展、客户导入的快车道，该趋势也必将在关税紧张格局下进一步深化。
新闻结尾
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