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绍兴市(嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、诸暨市、越城区)

昭通市(永善县、镇雄县、大关县、绥江县、昭阳区、鲁甸县、水富市、巧家县、盐津县、威信县、彝良县)

淮南市(寿县、大通区、潘集区、田家庵区、凤台县、谢家集区、八公山区)

永州市(蓝山县、东安县、零陵区、双牌县、冷水滩区、新田县、江华瑶族自治县、宁远县、道县、江永县、祁阳市)  北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

焦作市(中站区、修武县、解放区、孟州市、温县、武陟县、马村区、山阳区、博爱县、沁阳市)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、南海区、禅城区)

玉溪市(易门县、华宁县、红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、通海县)晋城市(高平市、泽州县、沁水县、城区、陵川县、阳城县)

十堰市(竹溪县、茅箭区、郧阳区、房县、张湾区、郧西县、竹山县、丹江口市)  四平市(双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)

信阳市(商城县、潢川县、淮滨县、新县、光山县、浉河区、息县、固始县、平桥区、罗山县)

桂林市(兴安县、永福县、龙胜各族自治县、灵川县、雁山区、资源县、临桂区、象山区、荔浦市、阳朔县、恭城瑶族自治县、全州县、叠彩区、秀峰区、平乐县、灌阳县、七星区)

达州市(开江县、通川区、大竹县、宣汉县、渠县、达川区、万源市)

承德市(双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、宽城满族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双滦区、隆化县、承德县)

郴州市(安仁县、苏仙区、嘉禾县、汝城县、宜章县、桂阳县、临武县、桂东县、北湖区、资兴市、永兴县)

眉山市(仁寿县、彭山区、丹棱县、青神县、洪雅县、东坡区)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、盐池县、青铜峡市)

驻马店市(遂平县、泌阳县、确山县、正阳县、平舆县、驿城区、汝南县、西平县、新蔡县、上蔡县)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

烟台市(莱州市、莱山区、蓬莱区、招远市、栖霞市、牟平区、莱阳市、海阳市、龙口市、芝罘区、福山区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、若羌县、和静县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、库尔勒市、尉犁县、且末县)

营口市(站前区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、老边区)

丽水市(遂昌县、云和县、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县、青田县、松阳县、龙泉市、莲都区)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县、吉木乃县、福海县)

汉中市(洋县、西乡县、城固县、略阳县、佛坪县、南郑区、留坝县、宁强县、汉台区、勉县、镇巴县)

西藏自治区

齐齐哈尔市(富拉尔基区、讷河市、依安县、龙江县、建华区、富裕县、昂昂溪区、甘南县、克山县、铁锋区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、克东县、碾子山区、拜泉县、泰来县)

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攀枝花市(东区、米易县、仁和区、盐边县、西区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、天峻县、都兰县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

鸡西市(鸡东县、鸡冠区、虎林市、密山市、滴道区、城子河区、麻山区、恒山区、梨树区)  宁德市(福鼎市、蕉城区、福安市、屏南县、古田县、寿宁县、柘荣县、霞浦县、周宁县)

赤峰市(林西县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、红山区、松山区、宁城县、翁牛特旗、敖汉旗、巴林左旗、元宝山区、克什克腾旗)

武汉市(汉南区、江汉区、硚口区、江夏区、黄陂区、洪山区、东西湖区、新洲区、汉阳区、武昌区、蔡甸区、青山区、江岸区)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、南山区、工农区、东山区、萝北县、向阳区、兴山区)海东市(乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

定西市(陇西县、渭源县、漳县、岷县、安定区、通渭县、临洮县)  亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

南阳市(内乡县、桐柏县、卧龙区、南召县、镇平县、西峡县、新野县、宛城区、唐河县、方城县、邓州市、淅川县、社旗县)

南京市(溧水区、江宁区、六合区、雨花台区、浦口区、栖霞区、玄武区、鼓楼区、秦淮区、高淳区、建邺区)

揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、普宁市、揭西县)株洲市(醴陵市、天元区、渌口区、石峰区、茶陵县、荷塘区、攸县、炎陵县、芦淞区)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

绥化市(海伦市、青冈县、望奎县、绥棱县、肇东市、兰西县、安达市、庆安县、北林区、明水县)

重庆市(南岸区、渝北区、南川区、綦江区、城口县、梁平区、长寿区、丰都县、垫江县、合川区、巫溪县、江北区、忠县、石柱土家族自治县、大渡口区、奉节县、武隆区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、涪陵区、北碚区、巫山县、沙坪坝区、潼南区、大足区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、永川区、万州区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、荣昌区、巴南区、江津区、开州区、铜梁区、云阳县)

青岛市(市南区、崂山区、市北区、胶州市、城阳区、平度市、即墨区、李沧区、莱西市、黄岛区)

常州市(天宁区、武进区、溧阳市、钟楼区、新北区、金坛区)

抚州市(资溪县、南丰县、宜黄县、临川区、东乡区、金溪县、广昌县、南城县、乐安县、崇仁县、黎川县)

德阳市(广汉市、绵竹市、中江县、什邡市、罗江区、旌阳区)

菏泽市(单县、定陶区、鄄城县、曹县、巨野县、东明县、郓城县、牡丹区、成武县)

廊坊市(大厂回族自治县、霸州市、文安县、大城县、永清县、三河市、固安县、广阳区、香河县、安次区)

阜阳市(临泉县、颍东区、颍泉区、阜南县、界首市、颍上县、颍州区、太和县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、临河区、五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗)

黄石市(黄石港区、大冶市、铁山区、下陆区、西塞山区、阳新县)

普洱市(思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

东营市(河口区、利津县、东营区、垦利区、广饶县)

鞍山市(海城市、千山区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、立山区、铁东区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、长顺县、三都水族自治县、龙里县、独山县、荔波县、都匀市、福泉市、瓮安县、罗甸县、惠水县、平塘县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷