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娄底市(娄星区、新化县、冷水江市、双峰县、涟源市)

宜昌市(五峰土家族自治县、远安县、当阳市、兴山县、秭归县、点军区、西陵区、伍家岗区、长阳土家族自治县、枝江市、夷陵区、猇亭区、宜都市)

汕头市(龙湖区、濠江区、南澳县、澄海区、金平区、潮阳区、潮南区)

杭州市(钱塘区、临平区、建德市、拱墅区、萧山区、上城区、西湖区、余杭区、滨江区、桐庐县、临安区、富阳区、淳安县)  三明市(清流县、宁化县、将乐县、三元区、沙县区、尤溪县、明溪县、建宁县、泰宁县、永安市、大田县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、马尔康市、金川县、小金县、理县、九寨沟县、若尔盖县、松潘县、汶川县、壤塘县、黑水县、阿坝县、红原县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、屏边苗族自治县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、绿春县、元阳县、个旧市、建水县、石屏县、弥勒市、河口瑶族自治县、泸西县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

苏州市(太仓市、常熟市、虎丘区、昆山市、吴中区、张家港市、姑苏区、相城区、吴江区)  江门市(江海区、恩平市、新会区、台山市、蓬江区、开平市、鹤山市)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、达日县、班玛县、玛沁县、玛多县)

河池市(大化瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、金城江区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、巩留县、新源县、伊宁县、霍城县、特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁市)

漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区、临颍县)

枣庄市(薛城区、峄城区、滕州市、山亭区、市中区、台儿庄区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县、临泽县、山丹县)

湛江市(霞山区、遂溪县、雷州市、吴川市、赤坎区、廉江市、麻章区、徐闻县、坡头区)

青岛市(即墨区、城阳区、胶州市、莱西市、平度市、市北区、黄岛区、崂山区、市南区、李沧区)

绍兴市(嵊州市、新昌县、越城区、诸暨市、上虞区、柯桥区)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

菏泽市(东明县、单县、成武县、定陶区、牡丹区、巨野县、郓城县、鄄城县、曹县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

德州市(乐陵市、平原县、齐河县、武城县、庆云县、临邑县、陵城区、宁津县、夏津县、德城区、禹城市)

营口市(盖州市、站前区、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区)

昌都市(芒康县、八宿县、丁青县、察雅县、类乌齐县、边坝县、洛隆县、左贡县、贡觉县、江达县、卡若区)

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长治市(黎城县、屯留区、长子县、上党区、沁源县、潞州区、武乡县、襄垣县、平顺县、壶关县、沁县、潞城区)

三沙市(西沙区、南沙区)

广安市(岳池县、华蓥市、广安区、武胜县、前锋区、邻水县)

陇南市(武都区、文县、徽县、西和县、成县、两当县、礼县、宕昌县、康县)  厦门市(集美区、湖里区、思明区、同安区、翔安区、海沧区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

商洛市(山阳县、商州区、柞水县、镇安县、洛南县、商南县、丹凤县)

内蒙古自治区襄阳市(保康县、襄州区、樊城区、谷城县、老河口市、襄城区、南漳县、宜城市、枣阳市)

邵阳市(新宁县、城步苗族自治县、武冈市、大祥区、双清区、北塔区、邵东市、隆回县、绥宁县、洞口县、邵阳县、新邵县)  丽水市(龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、云和县、庆元县、青田县、缙云县、松阳县、遂昌县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、贵定县、惠水县、平塘县、罗甸县、瓮安县、独山县、长顺县、三都水族自治县、荔波县、龙里县、福泉市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)运城市(永济市、临猗县、河津市、平陆县、芮城县、夏县、闻喜县、新绛县、盐湖区、万荣县、绛县、稷山县、垣曲县)

楚雄彝族自治州(永仁县、大姚县、南华县、牟定县、元谋县、姚安县、禄丰市、楚雄市、双柏县、武定县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、临夏市、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、永靖县、广河县)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

攀枝花市(西区、东区、仁和区、盐边县、米易县)

唐山市(迁安市、曹妃甸区、路南区、路北区、丰润区、玉田县、滦州市、丰南区、开平区、遵化市、迁西县、滦南县、古冶区、乐亭县)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区、德清县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、青河县、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、福海县)

通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、武山县、清水县、秦州区)

承德市(兴隆县、丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区、滦平县、承德县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

阜新市(细河区、彰武县、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区)

莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、秀屿区、涵江区)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

贵港市(平南县、港北区、桂平市、港南区、覃塘区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。