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更新时间：2025-04-26 13:42:58　浏览次数： 885

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怀化市(鹤城区、会同县、溆浦县、通道侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县)泸州市(江阳区、纳溪区、叙永县、古蔺县、泸县、龙马潭区、合江县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

保定市(高碑店市、安新县、涞源县、徐水区、竞秀区、容城县、博野县、涿州市、定兴县、满城区、唐县、高阳县、涞水县、定州市、雄县、顺平县、清苑区、易县、蠡县、安国市、莲池区、曲阳县、望都县、阜平县)

乐山市(金口河区、沙湾区、沐川县、市中区、井研县、犍为县、峨边彝族自治县、夹江县、马边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市)

六安市(金寨县、金安区、霍邱县、裕安区、叶集区、舒城县、霍山县)

石河子市(白杨市、新星市、铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市、双河市、可克达拉市、昆玉市、图木舒克市、北屯市、五家渠市)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区、细河区、太平区、清河门区、彰武县)

　　业绩“双杀”：核心产品失速拖累增长

　　4月20日晚间，国内疫苗龙头企业百克生物（688276.SH）交出“双降”成绩单：2024年营收、净利润同比锐减32.64%、53.67%；2025年一季度业绩滑坡加剧，净利润同比暴跌98.24%，扣非后更录得亏损。这一颓势与其曾被视为“第二增长曲线”的带状疱疹疫苗销量断崖式下滑直接相关。

　　数据显示，2024年该疫苗销量同比骤降69.8%，库存激增80%，营收贡献从2023年的主力地位缩水至2.51亿元。这一反差令人唏嘘——2023年该产品上市首年曾助推公司净利润显著增长，如今却成为拖累业绩的最大变量。

　　千元疫苗遭遇“叫好不叫座”

　　作为国产首个覆盖40岁以上人群的带状疱疹疫苗，百克生物“感维”凭借1369元单剂接种的价格优势，曾被视为打破进口垄断的破局者。然而现实却显骨感：与GSK需两剂接种、总价3200元的竞品相比，“价格敏感”的国内市场并未如预期般爆发。

　　双重挤压：新生儿萎缩与红海竞争

　　更深层危机在于，百克生物的儿童疫苗基本盘正遭遇结构性冲击。占营收68%的水痘疫苗虽维持8.37亿元收入，但新生儿数量持续下滑（2023年跌破900万）与11家厂商的存量竞争，让这一“现金牛”增长空间承压。鼻喷流感疫苗虽增长15%至1.4亿元，但成人疫苗市场已陷入HPV、流感等品类的惨烈价格战。

　　转型压力下，公司加速布局阿尔茨海默病治疗性疫苗、mRNA技术平台等创新管线，2024年研发投入占比提升至12.7%。但短期内，带状疱疹疫苗仍是破局关键——其正在推进重组蛋白疫苗研发，试图以多技术路线覆盖不同人群需求。

　　百亿蓝海与十面埋伏：国产替代窗口期收窄

　　尽管当前国内带状疱疹疫苗市场呈现GSK与百克生物“双雄争霸”格局，但沃森生物、万泰生物等10余家药企已扎堆研发，6款在研产品进入上市冲刺阶段。华源证券研报指出，未来3年该领域可能重现HPV疫苗的激烈竞争，先发优势窗口正在关闭。这场成人疫苗市场的突围战，不仅关乎企业业绩反转，更将成为观察国内创新疫苗商业化能力的试金石。

　　本文结合AI工具生成

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