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果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、久治县、玛多县、甘德县、达日县)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、北戴河区、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县)

石家庄市(赞皇县、行唐县、平山县、正定县、无极县、高邑县、灵寿县、新华区、深泽县、栾城区、鹿泉区、新乐市、辛集市、裕华区、晋州市、井陉矿区、元氏县、桥西区、藁城区、赵县、井陉县、长安区)

安阳市(殷都区、文峰区、林州市、龙安区、滑县、内黄县、汤阴县、安阳县、北关区)  银川市(兴庆区、贺兰县、永宁县、金凤区、灵武市、西夏区)

齐齐哈尔市(龙江县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、富裕县、富拉尔基区、讷河市、克山县、拜泉县、泰来县、碾子山区、甘南县、昂昂溪区、依安县、克东县、建华区、铁锋区)

哈尔滨市(阿城区、延寿县、双城区、巴彦县、尚志市、平房区、五常市、南岗区、道外区、木兰县、松北区、依兰县、香坊区、通河县、呼兰区、道里区、宾县、方正县)

广州市(天河区、花都区、从化区、越秀区、荔湾区、南沙区、番禺区、白云区、海珠区、黄埔区、增城区)

庆阳市(环县、庆城县、正宁县、合水县、宁县、西峰区、镇原县、华池县)  吉林市(磐石市、丰满区、永吉县、舒兰市、船营区、蛟河市、龙潭区、昌邑区、桦甸市)

永州市(东安县、零陵区、蓝山县、宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、新田县、江永县、道县、双牌县、祁阳市)

聊城市(莘县、东阿县、东昌府区、临清市、冠县、茌平区、高唐县、阳谷县)

韶关市(翁源县、南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、浈江区、新丰县、始兴县、乐昌市、武江区、曲江区)

淮安市(金湖县、淮安区、淮阴区、清江浦区、涟水县、洪泽区、盱眙县)

济宁市(任城区、微山县、曲阜市、鱼台县、金乡县、兖州区、汶上县、邹城市、嘉祥县、泗水县、梁山县)

阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

丽水市(松阳县、龙泉市、云和县、缙云县、莲都区、遂昌县、景宁畲族自治县、青田县、庆元县)

喀什地区(喀什市、叶城县、泽普县、伽师县、疏勒县、巴楚县、疏附县、麦盖提县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县)

南昌市(西湖区、青山湖区、新建区、红谷滩区、青云谱区、安义县、进贤县、南昌县、东湖区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

那曲市(安多县、比如县、双湖县、色尼区、申扎县、班戈县、尼玛县、巴青县、聂荣县、索县、嘉黎县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、杂多县、称多县、囊谦县、玉树市)

荆州市(公安县、监利市、沙市区、石首市、松滋市、洪湖市、江陵县、荆州区)

晋中市(太谷区、祁县、榆社县、介休市、灵石县、昔阳县、和顺县、左权县、平遥县、榆次区、寿阳县)

邢台市(南宫市、清河县、任泽区、宁晋县、巨鹿县、临城县、新河县、柏乡县、广宗县、南和区、临西县、威县、隆尧县、襄都区、信都区、内丘县、沙河市、平乡县)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

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白城市(镇赉县、大安市、洮北区、洮南市、通榆县)

大庆市(肇源县、让胡路区、大同区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、红岗区、萨尔图区、林甸县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)  咸阳市(杨陵区、乾县、三原县、兴平市、彬州市、秦都区、长武县、永寿县、旬邑县、武功县、渭城区、淳化县、礼泉县、泾阳县)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

衡水市(桃城区、武邑县、饶阳县、深州市、武强县、安平县、冀州区、景县、故城县、枣强县、阜城县)

牡丹江市(东安区、爱民区、东宁市、林口县、阳明区、海林市、绥芬河市、西安区、穆棱市、宁安市)毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、织金县、赫章县、纳雍县、金沙县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、伊宁县、奎屯市、昭苏县、新源县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、特克斯县、巩留县、尼勒克县)  临沂市(兰山区、沂水县、兰陵县、平邑县、罗庄区、临沭县、蒙阴县、费县、沂南县、莒南县、郯城县、河东区)

宿州市(萧县、泗县、砀山县、灵璧县、埇桥区)

晋城市(沁水县、阳城县、高平市、陵川县、泽州县、城区)

柳州市(柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、鹿寨县、柳江区、柳北区、柳南区、融安县)漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

杭州市(桐庐县、滨江区、富阳区、上城区、钱塘区、余杭区、萧山区、拱墅区、临安区、临平区、西湖区、淳安县、建德市)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县)

大同市(平城区、新荣区、云冈区、广灵县、左云县、阳高县、天镇县、灵丘县、云州区、浑源县)

广西壮族自治区

阜阳市(临泉县、太和县、颍州区、颍上县、颍东区、颍泉区、阜南县、界首市)

十堰市(郧阳区、丹江口市、茅箭区、竹溪县、郧西县、房县、张湾区、竹山县)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

白银市(平川区、白银区、靖远县、景泰县、会宁县)

合肥市(庐江县、肥东县、包河区、巢湖市、肥西县、蜀山区、长丰县、瑶海区、庐阳区)

铁岭市(调兵山市、银州区、昌图县、开原市、西丰县、清河区、铁岭县)

黄山市(徽州区、屯溪区、黟县、休宁县、祁门县、歙县、黄山区)

塔城地区(沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、裕民县、托里县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、天峻县、都兰县、茫崖市、德令哈市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

　　来源：财联社

　　今日（4月24日），银行板块再度活跃，截至收盘，齐鲁银行、厦门银行、渝农商行、光大银行等股涨势明显。其中，工、农、中三大行续刷历史新高，建设银行也已逼近此前录得的历史最高点。

　　银行新高股频涌现，目前估值水平一览

　　作为A股市场的“压舱石”，银行板块的动向一直倍受投资者所关注。今年以来，银行股延续此前较强走势继续拉升，同时不断涌现新高标的，尤其是以工、农、中、建为代表的四大行，股价不断刷新历史新高。具体数据来看，以今日收盘价或最高价较历史最高价相比，除四大行外，江苏银行、成都银行、北京银行、上海银行等股目前距离历史新高均仅有“一步之遥”。

　　从资金面来看，截至4月23日数据，银行板块目前融资余额近553亿元，较4月中旬时有部分回落，同时也为今年以来的较低水平。具体个股来看，以近5个交易日行情统计，累计共有18只银行股遭融资客减持，占整个银行两融标的近47.4%。其中，江苏银行、招商银行、齐鲁银行融资净卖额超1亿元，而宁波银行、兴业银行则双双获融资客超1亿元以上增持。

　　目前，银行板块整体估值水平持续提升，截至今日收盘，板块个股平均市净率0.622倍，而去年年末时仅为0.608倍。其中，成都银行、招商银行目前市净率双双已修复至1倍以上。若从指数层面来看，中证银行指数目前市盈率、市净率分别达6.59倍、0.68倍，各处于近十年73.02%、37.27%分位点；股息率已升至6.15倍，处于近十年96.38%分位点。

　　今日新高牛股扫描，这些方向占比较高

　　除工、农、中三大行外，今日（4月24日）另有16余股同样股价创历史新高，其中，浙江荣泰、中宠股份双双涨停，肇民科技、乖宝宠物、路斯股份等股也涨幅居前。分行业（申万一级）来看，今日创历史新高的个股中，汽车股的比例较高，整体占比接近三成，基础化工、农林牧渔、银行股也相对较多，同时还涵盖食品饮料、机械设备、美容护理板块。

　　上述这些今日创历史新高的个股中，不少标的近期获融资客重点加仓。截至4月23日数据，浙江荣泰、中宠股份、联合化学、乖宝宠物、中国银行近5日获增持规模居前，融资净买额分别达0.67亿元、0.40亿元、0.35亿元、0.25亿元、0.19亿元。若从融资控盘比上看，联合化学、恒勃股份、博隆技术该比例相对居前，融资余额较流通市值比例分别达9.5%、5.8%。5.3%。

　　若从这些个股近期的股价表现来看，不少为本月的人气高标。截至今日（4月24日）收盘，今日创历史新高的个股中，浙江荣泰月内共获4次涨停，恒勃股份、百亚股份、盐津铺子、联合化学、肇民、中宠股份、万辰集团也各获1次涨停。此外，以年内行情统计，累计共有5股今年以来股价翻倍，分别为双林股份、联合化学、肇民科技、浙江荣泰、华培动力。

　　来源：梧桐树下V

　　文/西风

　　4月24日，广东松发陶瓷股份有限公司（603268）重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的申请提交证监会注册，距上交所并购重组委审核通过只相差6天。松发股份目前主营陶瓷业务，截至2024年9月30日净资产只有1489.92万元。松发股份拟以重大资产置换且以每股10.16元的价格向苏州中坤投资有限公司、恒能投资（大连）有限公司、苏州恒能供应链管理有限公司、陈建华发行股份收购恒力重工集团有限公司100%股权，总交易价格高达80.0639亿余元。恒力重工2022年7月1日才成立，2022年7月8日以17.29亿元竞得拍卖评估价为43.48亿元韩国STX集团下属在辽宁大连的13家公司的破产财产，现在主营业务为船舶及高端装备的研发、生产及销售。4名交易对方承诺恒力重工2025年、2026年、2027年累计实现的扣非归母净利润不低于48亿元。这次松发股份的跨界并购重组真是小蛇吞大象！好在重组前后实控人没有发生变化。

　　一、交易总价80亿（重大资产置换+发行股份募集资金），再募集配套资金40亿元

　　本次交易方案包括：

　　（一）重大资产置换：松发股份拟以持有的截至评估基准日2024年9月30日的全部资产和经营性负债（作价51310.47万元）与中坤投资持有的恒力重工50%股权的等值部分进行置换。

　　（二）发行股份购买资产：松发股份拟以发行股份的方式向交易对方购买资产，具体包括：1、向中坤投资购买上述重大资产置换的差额部分；2、向苏州恒能、恒能投资、陈建华购买其合计持有的恒力重工剩余50%的股权。发行价格为每股10.16元，总计发行股份73752.8511万股，占发行后上市公司总股本的比例为85.59%（不考虑募集配套资金），发行总市值为749328.97万元。

　　上述两项交易合计价格800639.44万元。

　　（三）募集配套资金：松发股份拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过40亿元。

　　二、标的公司2022年7月才成立，部分资产通过破产拍卖取得，以17.29亿元竞得评估价为43.48亿元的破产财产，2024年营收55亿，净利润3亿

　　标的公司恒力重工成立于2022年7月1日，注册资本30亿元，注册地址辽宁大连。恒力重工共有10家设立于中国境内的全资子公司和1家位于新加坡的全资孙公司。恒力重工名下部分资产通过破产拍卖取得，具体取得过程如下：

　　STX造船项目由韩国STX集团于2006年底投资建设，坐落于大连长兴岛经济区，是STX集团在中国大连独立投资的造船海洋综合生产基地。STX集团位于大连的下属13家公司涵盖零部件生产、分段制造、发动机装配、船舶和高附加值海洋工程建造等多个领域。2013年，受国际经济大环境影响，资金链断裂，STX各公司相继停产并陆续申请破产重整。大连市中级法院于2015年3月10日裁定终止STX下属6家公司重整程序，宣告该6家公司破产。2016年3月31日裁定终止STX下属其他7家公司重整程序，宣告该7家公司破产。此后，STX各公司管理人曾先后开展多轮破产财产拍卖但均以流拍告终，STX各公司的破产资产长期处于闲置状态。

　　2021年11月，大连中级法院重新启动破产财产评估、拍卖程序，评估基准日定为2022年1月31日。STX下属13家公司的破产财产评估价为43.48亿元。

　　经过4轮流拍后，2022年7月8日，距公司成立才7天，恒力重工以17.29亿元竞得STX下属13家公司的破产财产。

　　恒力重在收购STX各公司破产资产后投入了大量资金用于相关资产的修缮和盘活，而后快速推进船舶制造业务的发展。随着船舶制造业务逐步步入正轨，开工订单增加，2024年恒力重工的盈利能力大幅提升。

　　以2024年9月30日为评估基准日，本次标的资产100%权益的净资产账面价值为298，926.38万元，评估值为800，639.44万元，评估增值501，713.07万元，增值率为167.84%。

　　如今，恒力重工致力于打造世界一流的高端化、智能化、绿色化船舶制造及高端装备制造企业，涵盖发动机自主生产、船舶制造等多环节业务，具备技术领先、设备先进、产业链一体化的综合竞争优势。目前，恒力重工的主要产品为散货船、油轮、集装箱船、气体运输船等。

　　2024年度，恒力重工制造船舶4艘、交付船舶4艘，产销率100%。

　　2023年、2024年，恒力重工实现营业收入分别为6.6280亿元、54.9643亿元，净利润分别为0.0114亿元、3.0103亿元。

　　三、交易对方承诺标的资产3年净利润累计不低于48亿元，业绩承诺面临地缘政治风险

　　根据《置入资产评估报告》及评估说明并经评估机构确认，恒力重工预计于2025年度、2026年度、2027年度实现的净利润分别为112，728.03万元、164，143.03万元、206，280.80万元。基于上述预测，2024年11月，松发股份与中坤投资、恒能投资、苏州恒能和陈建华签署了《业绩补偿协议》。四个交易对方保证恒力重工在业绩承诺期（2025年-2027年）累计实现的扣非归母净利润（但不扣除业绩承诺期内实施股权激励计划及员工持股计划（如有）等激励事项产生的股份支付费用）不低于48亿元。

　　若累计实现净利润低于累计承诺净利润，交易对方将按照《业绩补偿协议》的约定优先进行股份补偿，股份不足补偿的，不足部分将以现金方式补偿。

　　但该业绩承诺如今面临地缘政治风险

　　2025年1月，美国贸易代表办公室宣布发起对中国海运、物流和造船业的301调查；2025年4月，美国宣布对等关税相关政策。由于国际政策频繁变动，对中国造船业造成的影响仍存在一定的不确定性。地缘政治风险有可能影响标的公司船舶业务的市场需求，进而可能直接影响标的公司船舶的在手订单转化成收入不及预期，将直接影响标的公司整体经营业绩或者经营规划。

　　四、本次交易完成后上市公司主业变更，控股股东变更，实控人未变

　　本次交易前，松发股份主要从事日用陶瓷制品的研发、生产和销售，主要产品包括日用瓷、精品瓷和陶瓷酒瓶等。公司2021年、2022年、2023年及2024年1-9月分别亏损3.0906亿元、1.7056亿元、1.1700亿元及0.6031亿元，累计亏损6.5693亿元。截至2024年9月30日，公司净资产只有1489.921万元。

　　通过本次交易，上市公司将战略性退出日用陶瓷制品制造行业，恒力重工将成为上市公司之全资子公司。上市公司未来主营业务为船舶及高端装备的研发、生产及销售。

　　本次交易前，上市公司控股股东为恒力集团有限公司，实际控制人为陈建华、范红卫夫妇。

　　本次交易完成后，中坤投资、恒能投资、苏州恒能、陈建华、恒力集团将分别持有上市公司股份39.86%、15.24%、15.24%、15.24%、4.34%，前述主体将合计持有上市公司89.93%的股份。上市公司控股股东变更为中坤投资，实际控制人仍然为陈建华、范红卫夫妇。

　　五、为保证上市公司股权分布符合上市条件，董事总经理承诺及时辞任

　　本次交易发行股份购买资产完成后，实际控制人及其一致行动人持股比例将达到89.93%。根据《股票上市规则》的有关要求，松发股份非公众股东持股比例不高于90%方可满足上市条件。因此，在发行股份购买资产完成后，上市公司可能面临社会公众股东持股比例较低的风险。为避免上市公司股权分布不符合上市条件的风险，保证本次交易顺利实施，作为上市公司第二大股东林道藩的关联人，上市公司董事、总经理林培群已出具承诺，最迟于本次交易获得中国证监会注册后松发股份发行股份购买资产前或监管机构要求的更早期限内辞任上市公司职位。

　　六、并购重组委会议对公司现场问询的主要问题

　　（一）现场问询的主要问题

　　1．请上市公司代表说明：（1）标的公司于本次交易评估基准日当日注册资本由5亿元增加至30亿元，对标的公司总资产、总负债、净资产账面价值、评估增值额、增值率等是否产生重大影响。（2）假设剔除评估基准日当天新增注册资本因素，标的公司净资产账面价值、评估价值、评估增值额、增值率等情况。（3）标的公司承接STX相关房屋建筑物和土地使用权评估增值较大的原因及合理性，于2022年7月承接破产资产前后市场价格对比情况。（4）结合相关房屋建筑物和土地使用权的特定用途、是否具有自由流通交易的现实条件等情况，说明原破产企业未以市场价格单独出售相关资产的原因，标的公司参照同期其他地块挂牌出让价格评估市场价值是否合理。请独立财务顾问代表和评估师代表发表明确意见。

　　2．请上市公司代表：（1）说明标的公司2023年正式启动船舶制造业务即突破各种行业壁垒实现船舶性能指标均处于行业领先水平、新接订单量居全球前列、业绩大幅增长的原因及合理性，标的公司报告期和预测期内业绩增速情况与同行业可比公司是否存在重大差异，是否偏离行业周期变化趋势。（2）与同行业可比公司对比各期研发投入及其占营业收入比例、研发人员薪酬待遇、专利数量等情况，说明标的公司与同行业可比公司的优势和差距，研发设计能力处于行业领先水平的理由和依据。请独立财务顾问代表发表明确意见。

　　（二）需进一步落实事项

　　请上市公司补充披露：（1）标的公司于2024年9月30日资产评估基准日新增注册资本25亿元的资金到位情况和资金去向，本次增资对标的公司总资产、净资产、资产评估结论是否具有重大影响。（2）假设剔除评估基准日当天新增注册资本因素，模拟测算标的公司净资产账面价值、评估价值、评估增值额、增值率等情况。请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。

今天盘中，A村小幅回调。但说实话，近期A村的表现其实比我预想的强很多。

因为我总觉得会二次探底，一是面临超高关税风波冲击，二是面临4月底年报和一季报业绩压力。但是A村硬顶着两大压力逆势而上，而且连续上涨……

欲擒故纵？

这到底怎么回事？我一直没想明白。

然后今天早上，我脑子里突然闪过一个念头：曾提醒大家规避业绩雷好几次，类似消息也非常多，很多人都预知风险，想躲4月底的这段时间。那么，主力会不会反其道而行之？

即散户以为有风险，它反而逆势连涨。

等散户以为风险过去，放心买了之后……

不过，究竟是真反弹，还是在表演？亦或者A村确实很低估，危机砸下来就是好买点？

纷繁复杂，说不清理不明。

这里涉及的技术分析较多，暂不展开阐述了，我曾写了一本小书《金融市场技术分析》，是我投资10多年的心血总结，想了解的后台发送“技术”加小助理获得，不妨趁着五一长假阅读下。

【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

但老话说的好：想躲过大跌的，一定会躲过大涨。

因此，我们与其这么猜来那么猜去，不如合适就买，保持正常定投，在额外大跌时则加一份定投。

与此同时，在A村投资，如果能有资产配置思维和周期思维（钟摆理论），收益和体验会稳定很多。我们也要向机构学习资产配置，稳健打底，适当增强。

投资好比军事战争

比如根据最新披露的公募基金一季报，目前基金总规模34.5万亿。

在其投资结构中：

债券持有约19.7万亿，约占比57%。

其次为权益股票等，持有市值6.92万亿，约占20%。

现金和其它的类现金资产（买入返售金融资产）各占10%，合计20%。

这个6:2:2，其实就是大类配置占比。

当然了，也可以根据自己的风险偏好调整。但权益与固收配比、控制仓位节奏，这是必须要有的。

我一直认为，投资好比军事战争，不见硝烟却同样残酷。

因此，每个投资者都是自己财富的统帅，需要排兵布阵，让自己进可攻退可守。

而非把自己当作小卒，无脑梭哈、无脑赌博。

前者的模式，也能让我们避免踩大坑。由于回撤小，爬坑回本很快。看似慢，实际快。

后者梭哈、赌博式投资，看似快，也确实快，但一个不慎就是深套，时间和精力全花在回本上了。

最后经历诸多风雨，才发现得不偿失，还不如一开始注定稳扎稳打。

很多投资者浮亏累累，就是没分清两者差异，或控制不住自己的人性，做了看似快实际慢的交易。

姜诚和刘旭的一季报

在最新披露的基金一季报中，也有不少基金经理的观点值得我们借鉴。

我挑了2位长期业绩稳健的老司机，跟大家摘录如下。

第一，中泰姜诚。

以姜诚的混合型基金经理指数为例，姜诚所管基金不仅在前几年市场大涨时表现出色，而且在市场大跌时扛跌性十足。

基本保住了牛市的果实，净值还进一步攀升。成功做到了前面阐述的核心状态：稳中求进。

行业配置方面，代表作中泰玉衡价值优选混合A长期重仓银行、化工、建筑装饰、轻工制造、家电、房地产、交通运输等行业。

在一季报中，面对贸易战，姜诚明确写到：我国具有完备的产业链，可运用的政策空间还有很多，不必急于判断，后续的操作仍是以多看少动为妙。

行业方面，姜诚认为很多行业最差的状态已过，有些正处于最差状态。

“有竞争优势的企业，在行业低点仍能获得可观利润，它们是大浪淘沙之后的佼佼者，价格又让人放心，是我们格外珍视的好标的。”

第二，大成刘旭。

以刘旭的偏股型基金经理指数为例，所管基金净值同样稳中求进。

不过和姜诚的价值、红利风格不同，刘旭在价值红利基础上，适当增配科技、成长，进攻性更强些。

今年一季度，刘旭也再次火力全开，大举加仓港股资产。对港股科技更是重点布局，像某讯控股、某里巴巴，都是新进前十大重仓股。

不过刘旭的一季报比较简洁，几乎啥也没写。

只提到投资是一个与变化共生的工作，要在快速变化的环境中理解企业价值，把握机会，规避风险。

刘旭是如何控制回撤的呢？

他曾在直播中提到，“买点很重要，说白了就是买的便宜，买进去跌不了太多，会有一个比较清晰的价值底部托着，风险相对可控。如果组合都是在风口上的，回撤挑战会很大。”

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