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晋中市(太谷区、介休市、寿阳县、昔阳县、榆次区、祁县、和顺县、榆社县、灵石县、平遥县、左权县)








武汉市(青山区、洪山区、汉阳区、江夏区、蔡甸区、东西湖区、江汉区、江岸区、新洲区、黄陂区、武昌区、汉南区、硚口区)








百色市(乐业县、德保县、田林县、田东县、田阳区、右江区、靖西市、那坡县、凌云县、平果市、西林县、隆林各族自治县)  曲靖市(师宗县、会泽县、富源县、陆良县、马龙区、宣威市、罗平县、麒麟区、沾益区)








福州市(闽侯县、马尾区、台江区、连江县、平潭县、鼓楼区、晋安区、长乐区、福清市、仓山区、罗源县、闽清县、永泰县)








铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)








大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)吕梁市(柳林县、离石区、方山县、临县、汾阳市、石楼县、岚县、交口县、文水县、中阳县、兴县、孝义市、交城县)








南阳市(方城县、社旗县、淅川县、卧龙区、唐河县、宛城区、内乡县、南召县、新野县、西峡县、桐柏县、镇平县、邓州市)  北京市(怀柔区、通州区、丰台区、东城区、密云区、西城区、平谷区、昌平区、门头沟区、房山区、朝阳区、石景山区、延庆区、海淀区、大兴区、顺义区)








柳州市(柳城县、柳江区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳北区、融安县、城中区)








鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、鄂托克旗、康巴什区、准格尔旗、达拉特旗)








宁波市(海曙区、鄞州区、镇海区、宁海县、象山县、余姚市、慈溪市、江北区、奉化区、北仑区)








韶关市(乳源瑶族自治县、武江区、乐昌市、始兴县、仁化县、翁源县、曲江区、新丰县、南雄市、浈江区)








哈尔滨市(香坊区、延寿县、木兰县、阿城区、巴彦县、平房区、依兰县、五常市、尚志市、南岗区、道里区、双城区、通河县、松北区、道外区、宾县、呼兰区、方正县)








哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)








咸阳市(泾阳县、渭城区、杨陵区、礼泉县、旬邑县、永寿县、秦都区、淳化县、武功县、长武县、彬州市、兴平市、乾县、三原县)








西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)








玉树藏族自治州(玉树市、治多县、曲麻莱县、杂多县、称多县、囊谦县)








抚州市(南城县、广昌县、乐安县、南丰县、资溪县、东乡区、临川区、崇仁县、金溪县、宜黄县、黎川县)








兰州市(七里河区、红古区、安宁区、城关区、皋兰县、西固区、榆中县、永登县)








海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)








黔东南苗族侗族自治州(雷山县、黎平县、镇远县、麻江县、凯里市、三穗县、黄平县、锦屏县、榕江县、施秉县、丹寨县、岑巩县、台江县、天柱县、从江县、剑河县)








南昌市(南昌县、西湖区、进贤县、红谷滩区、新建区、青云谱区、安义县、东湖区、青山湖区)








南宁市(良庆区、青秀区、江南区、武鸣区、横州市、邕宁区、马山县、上林县、西乡塘区、宾阳县、兴宁区、隆安县)








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长沙市(宁乡市、浏阳市、岳麓区、长沙县、望城区、天心区、芙蓉区、雨花区、开福区)








桂林市(龙胜各族自治县、资源县、兴安县、平乐县、秀峰区、灌阳县、雁山区、全州县、永福县、恭城瑶族自治县、灵川县、阳朔县、七星区、象山区、临桂区、荔浦市、叠彩区)








无锡市(锡山区、滨湖区、宜兴市、惠山区、梁溪区、江阴市、新吴区)
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驻马店市(上蔡县、汝南县、新蔡县、西平县、确山县、平舆县、泌阳县、遂平县、驿城区、正阳县)








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廊坊市(永清县、霸州市、大厂回族自治县、固安县、广阳区、安次区、香河县、三河市、文安县、大城县)








马鞍山市(博望区、花山区、雨山区、当涂县、含山县、和县)








梧州市(苍梧县、岑溪市、万秀区、长洲区、藤县、蒙山县、龙圩区)宜宾市(南溪区、兴文县、翠屏区、长宁县、叙州区、筠连县、屏山县、高县、江安县、珙县)








菏泽市(定陶区、巨野县、牡丹区、鄄城县、东明县、曹县、单县、郓城县、成武县)  延安市(志丹县、宜川县、安塞区、黄龙县、子长市、洛川县、宝塔区、甘泉县、富县、黄陵县、延川县、吴起县、延长县)








淮南市(大通区、凤台县、潘集区、田家庵区、寿县、谢家集区、八公山区)








遵义市(道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、桐梓县、赤水市、余庆县、湄潭县、汇川区、习水县、播州区、红花岗区、仁怀市、凤冈县)








徐州市(鼓楼区、沛县、邳州市、云龙区、丰县、睢宁县、铜山区、新沂市、贾汪区、泉山区)湖州市(安吉县、德清县、长兴县、南浔区、吴兴区)








阿勒泰地区(青河县、福海县、布尔津县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县)








黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)








肇庆市(怀集县、德庆县、端州区、高要区、四会市、广宁县、封开县、鼎湖区)








泸州市(纳溪区、泸县、古蔺县、江阳区、合江县、叙永县、龙马潭区)








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广安市(华蓥市、武胜县、岳池县、广安区、邻水县、前锋区)








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　　来源：瑞恩资本

　　2025年4月17日，南华期货股份有限公司NanhuaFuturesCo.,Ltd.(下称"南华期货”)在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。

　　南华期货(603093.SH)，于2019年8月30日在A股上市，为中国首家在A股上市的期货公司，截至2025年4月16日收市，总市值约人民币75亿元。

　　南华期货招股书链接： 

　　https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107301/documents/sehk25041702069_c.pdf

　　主要业务

　　南华期货，成立于1996年，已发展成为一个综合性的全球金融服务平台，产品服务包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理以及境外金融服务，涵盖了期货及衍生品的整个价值链。

　　根据弗若斯特沙利文报告，在中国：

于2023年按总收入计，南华期货在所有期货公司中排名第8，在所有非金融机构相关期货公司中排名第1；

于2023年按期货经纪佣金收入计，南华期货在所有期货公司中排名第12，在所有非金融机构相关期货公司中排名第1；

于2023年按境外收入计，南华期货在中国所有期货公司中排名第1；

截至2024 年9 月30 日止九个月，按ROE计，南华期货在中国全部53家上市证券和期货公司以及全部非金融机构相关期货公司中排名第二。

　　南华期货，是中国期货行业首批成立的公司之一，深得中国实业客户及机构客户的信任。截至2024年12月31日，南华期货的中国境内期货经纪业务的客户权益达到人民币316亿元，较2022年12月31日增长了65.4%，而中国期货行业的复合年增长率为1.9%。截至2022年、2023年及2024年12月31日，南华期货境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客户权益总额分别约为119亿港元、125亿港元及138亿港元，公司的境外资产管理业务的AUM分别约为20亿港元、23亿港元及25亿港元。

　　南华期货的收入来自：

佣金及手续费，包括公司的期货经纪服务产生的经纪佣金及手续费、资产管理服务佣金及手续费、公募基金业务佣金及手续费，以及从股票期权手续费收入、外汇收入及证券业务收入中产生其他佣金收入。

利息收入，包括自有资金存款的利息收入、客户资金的利息收入、合并结构化主体分配，包括向除公司以外的股东分配收益，或从其他股东处获得的持续投入。公司的利息费用主要包括贷款、债券及其他的利息费用。

净投资收益，主要包括(i)公司运用期货、衍生品及其他金融资产进行风险对冲的风险管理服务；(ii) 自营投资；(iii) 境外业务或外汇业务的汇兑损益。

贸易收入，主要包括来自基差贸易业务的基差贸易收入，以及来自公司的农产品贸易业务的其他贸易收入。

其他经营收入主要包括政府补助、「保险+ 期货」业务的收入、其他包括投资者教育收入以及客户支付的信息技术基础设施费用。

　　股东架构

　　招股书显示，截至2025年4月9日，南华期货在香港上市前的股东架构中，

　　横店控股，合计控制约76.97%的股份。

　　管理层

　　南华期货董事会由7名董事组成，包括：

1名执行董事：罗旭峰博士(董事会主席)；

3名非执行董事：徐文财博士(横店控股董事、资深副总裁)、胡天高先生(横店控股董事、资深副总裁)、厉宝平先生(横店控股董事、副总裁)；

3名独立非执行董事：徐林博士(浙江大学公共管理学院教授)、陈蓉博士(厦门大学教授、博士生导师)、张红英女士(曾任浙江财经大学会计学院党委书记、社会合作办公室和校友办公室主任)。

　　除执行董事外，高管包括贾晓龙先生(总经理)、李建萍女士(首席风险官)、钟益强先生(董事会秘书及联席公司秘书)、李莉女士(财务负责人)、顾松先生(副总经理)、陈冬华先生(副总经理)。

　　监事会3名：厉国平先生(横店控股副总裁、法纪委员会总监及审计总监)、金龙华先生(曾任横店控股财务总监、顾问)、夏海波先生(财务部经理)。

　　公司业绩

　　招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年，南华期货的营业收入分别人民币68.23亿、62.47亿和57.12亿元，相应的净利润分别为人民币2.46亿、4.03亿和4.58亿元。

　　中介团队

　　南华期货是次IPO的中介团队主要有：

　　中信证券为其独家保荐人；

　　天健为其审计师；

　　金杜为其公司中国律师；

　　金杜(香港)为其公司香港律师；

　　金诚同达为其券商中国律师；

　　诺顿罗氏为其券商香港律师；

　　创升融资为其合规顾问；

　　弗若斯特沙利文为其行业顾问。

　　据一位知情人士透露，特朗普政府正对美国消费者金融保护局（CFPB）进行大幅，重启了对这个监管机构进行全面改革的举措。

　　这位要求匿名的消息人士表示，预计超1500名CFPB员工会受到周四启动的裁员行动的影响。去年年底，CFPB大约有1700名员工。

　　在一份发给受影响员工的通知中，代理CFPB局长拉斯・沃特（RussVought）写道，这些裁员举措“对于重组该机构的运营、更好地体现该机构的工作重点和使命而言是必要的”。沃特表示，受裁员影响的员工在美东时间周五晚上之前仍可使用工作系统。他还补充说，这些员工将在6月中旬正式与该机构“解除”雇佣关系。

　　一名被裁员且因讨论裁员问题而获许匿名的CFPB官员称，截至周四下午晚些时候，裁员通知似乎仍在陆续发出。“员工正在成批被裁。”

　　在特朗普重新入主白宫后不久，政府就采取行动，试图关闭CFPB。上个月，特朗普政府的努力受到了一名联邦法官的阻碍，该法官下令恢复CFPB员工的职位，并禁止政府进行裁员。

　　然而，周五，一家联邦上诉法院解除了对大规模裁员的禁令。CFPB的员工工会周四在一份法庭文件中辩称，此次裁员行动“远远超出了”政府在周五裁决下被允许的范围。

　　CFPB是马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦（ElizabethWarren）的创意，是在2008年金融危机后成立的。

　　沃伦也发表了意见。她在一份声明中表示：“在法院下达命令阻止非法关闭CFPB的情况下，仍要解散这个机构，这是这个无法无天的政府对消费者和我们的民主的又一次攻击。我们将倾尽全力进行反击。”

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成

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