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平凉市(庄浪县、崆峒区、华亭市、崇信县、静宁县、灵台县、泾川县)

开封市(鼓楼区、通许县、龙亭区、禹王台区、尉氏县、兰考县、祥符区、顺河回族区、杞县)

兰州市(永登县、红古区、七里河区、榆中县、城关区、皋兰县、安宁区、西固区)

宝鸡市(凤县、岐山县、太白县、眉县、金台区、渭滨区、陈仓区、凤翔区、麟游县、千阳县、扶风县、陇县)  马鞍山市(当涂县、雨山区、博望区、和县、含山县、花山区)

南昌市(青山湖区、进贤县、青云谱区、南昌县、西湖区、红谷滩区、新建区、安义县、东湖区)

甘南藏族自治州(卓尼县、临潭县、迭部县、舟曲县、合作市、玛曲县、夏河县、碌曲县)

永州市(双牌县、蓝山县、祁阳市、冷水滩区、东安县、江华瑶族自治县、零陵区、宁远县、新田县、道县、江永县)东莞市

哈尔滨市(五常市、道外区、双城区、香坊区、巴彦县、道里区、宾县、依兰县、南岗区、尚志市、呼兰区、松北区、平房区、方正县、阿城区、通河县、木兰县、延寿县)  双鸭山市(友谊县、宝山区、四方台区、集贤县、饶河县、岭东区、宝清县、尖山区)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、镇远县、锦屏县、施秉县、从江县、麻江县、岑巩县、黄平县、三穗县、天柱县、雷山县、榕江县、剑河县、凯里市、丹寨县、黎平县)

柳州市(融安县、柳北区、融水苗族自治县、城中区、柳南区、柳城县、三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、鹿寨县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区)

拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、城关区、曲水县、尼木县、当雄县、达孜区、林周县)

儋州市

天水市(麦积区、秦安县、甘谷县、张家川回族自治县、清水县、秦州区、武山县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

邵阳市(城步苗族自治县、双清区、新宁县、洞口县、新邵县、北塔区、邵阳县、绥宁县、隆回县、武冈市、大祥区、邵东市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

淄博市(沂源县、淄川区、博山区、高青县、临淄区、张店区、桓台县、周村区)

周口市(淮阳区、郸城县、川汇区、商水县、扶沟县、太康县、沈丘县、鹿邑县、项城市、西华县)

福州市(马尾区、闽清县、仓山区、长乐区、永泰县、平潭县、罗源县、鼓楼区、闽侯县、台江区、福清市、连江县、晋安区)

山南市(错那市、琼结县、加查县、曲松县、乃东区、隆子县、浪卡子县、扎囊县、桑日县、贡嘎县、洛扎县、措美县)

鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、铁西区、海城市、立山区、台安县、铁东区)

黑河市(逊克县、北安市、孙吴县、五大连池市、嫩江市、爱辉区)

南京市(雨花台区、鼓楼区、玄武区、高淳区、六合区、栖霞区、溧水区、建邺区、秦淮区、江宁区、浦口区)

咸阳市(武功县、永寿县、淳化县、三原县、兴平市、乾县、旬邑县、渭城区、彬州市、长武县、礼泉县、杨陵区、泾阳县、秦都区)

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桂林市(龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、兴安县、阳朔县、象山区、临桂区、平乐县、资源县、灌阳县、七星区、荔浦市、叠彩区、全州县、雁山区、永福县、灵川县、秀峰区)

临沧市(凤庆县、云县、临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、永德县)

漳州市(龙海区、云霄县、南靖县、长泰区、芗城区、东山县、平和县、华安县、龙文区、诏安县、漳浦县)

大庆市(萨尔图区、大同区、肇源县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、林甸县、龙凤区)  绍兴市(诸暨市、柯桥区、上虞区、嵊州市、新昌县、越城区)

泰州市(高港区、靖江市、兴化市、姜堰区、泰兴市、海陵区)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

宜春市(宜丰县、靖安县、樟树市、铜鼓县、上高县、万载县、丰城市、奉新县、高安市、袁州区)新乡市(延津县、获嘉县、原阳县、牧野区、红旗区、辉县市、新乡县、卫辉市、长垣市、凤泉区、卫滨区、封丘县)

郴州市(资兴市、汝城县、北湖区、桂东县、临武县、安仁县、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、永兴县、宜章县)  五指山市(文昌市、屯昌县、东方市、保亭黎族苗族自治县、临高县、定安县、澄迈县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、琼海市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

宁波市(慈溪市、江北区、鄞州区、奉化区、海曙区、北仑区、镇海区、象山县、宁海县、余姚市)

汉中市(南郑区、城固县、镇巴县、西乡县、略阳县、勉县、汉台区、佛坪县、洋县、宁强县、留坝县)

聊城市(高唐县、冠县、临清市、茌平区、东昌府区、莘县、阳谷县、东阿县)朔州市(怀仁市、平鲁区、应县、右玉县、朔城区、山阴县)

喀什地区(伽师县、喀什市、岳普湖县、疏勒县、泽普县、叶城县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、巴楚县、疏附县、麦盖提县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

无锡市(江阴市、惠山区、宜兴市、锡山区、滨湖区、梁溪区、新吴区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、普安县、兴义市、晴隆县、贞丰县、册亨县、兴仁市)

绥化市(青冈县、海伦市、北林区、望奎县、庆安县、安达市、绥棱县、兰西县、明水县、肇东市)

银川市(贺兰县、西夏区、兴庆区、金凤区、永宁县、灵武市)

石家庄市(深泽县、赵县、长安区、井陉县、晋州市、辛集市、藁城区、新华区、灵寿县、栾城区、裕华区、正定县、井陉矿区、元氏县、行唐县、赞皇县、平山县、高邑县、新乐市、桥西区、鹿泉区、无极县)

云浮市(云安区、云城区、罗定市、郁南县、新兴县)

秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、海港区、北戴河区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)

焦作市(武陟县、博爱县、解放区、修武县、沁阳市、中站区、马村区、温县、山阳区、孟州市)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、电白区、茂南区)

天津市(红桥区、津南区、河东区、河西区、宁河区、宝坻区、西青区、静海区、滨海新区、北辰区、南开区、河北区、武清区、东丽区、蓟州区、和平区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

黄山市(黟县、黄山区、屯溪区、祁门县、徽州区、歙县、休宁县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。