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武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

双鸭山市(友谊县、岭东区、饶河县、尖山区、宝山区、集贤县、宝清县、四方台区)

烟台市(芝罘区、蓬莱区、栖霞市、莱阳市、海阳市、莱山区、福山区、招远市、莱州市、龙口市、牟平区)

漳州市(漳浦县、华安县、龙文区、南靖县、龙海区、东山县、平和县、长泰区、诏安县、芗城区、云霄县)  广元市(旺苍县、利州区、朝天区、青川县、苍溪县、剑阁县、昭化区)

淄博市(沂源县、桓台县、博山区、高青县、临淄区、张店区、淄川区、周村区)

太原市(古交市、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、迎泽区、晋源区、小店区、清徐县、万柏林区、阳曲县)

河源市(龙川县、源城区、东源县、和平县、紫金县、连平县)

苏州市(昆山市、相城区、张家港市、吴江区、吴中区、姑苏区、太仓市、虎丘区、常熟市)  襄阳市(老河口市、襄城区、襄州区、樊城区、宜城市、南漳县、保康县、谷城县、枣阳市)

济宁市(微山县、金乡县、任城区、嘉祥县、鱼台县、兖州区、曲阜市、邹城市、汶上县、泗水县、梁山县)

绥化市(兰西县、明水县、肇东市、北林区、安达市、绥棱县、望奎县、庆安县、青冈县、海伦市)

佳木斯市(富锦市、抚远市、同江市、东风区、向阳区、桦南县、前进区、汤原县、桦川县、郊区)

宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、东方市、文昌市、屯昌县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、定安县、白沙黎族自治县、澄迈县、临高县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、晴隆县、普安县、兴义市、望谟县、贞丰县、兴仁市)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、明山区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

邯郸市(大名县、曲周县、广平县、馆陶县、魏县、复兴区、鸡泽县、峰峰矿区、邱县、磁县、肥乡区、邯山区、成安县、丛台区、涉县、永年区、临漳县、武安市)

青岛市(城阳区、平度市、市北区、即墨区、市南区、莱西市、黄岛区、胶州市、崂山区、李沧区)

福州市(鼓楼区、晋安区、闽侯县、连江县、长乐区、闽清县、马尾区、平潭县、仓山区、罗源县、永泰县、台江区、福清市)

内江市(威远县、东兴区、市中区、资中县、隆昌市)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

三门峡市(义马市、卢氏县、陕州区、渑池县、湖滨区、灵宝市)

成都市(都江堰市、简阳市、彭州市、金堂县、青白江区、大邑县、蒲江县、金牛区、温江区、成华区、武侯区、青羊区、双流区、新都区、郫都区、崇州市、邛崃市、龙泉驿区、锦江区、新津区)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区、昭平县)

鹤岗市(工农区、向阳区、萝北县、兴安区、南山区、东山区、兴山区、绥滨县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、剑川县、鹤庆县、洱源县、巍山彝族回族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、祥云县、永平县、大理市)

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金昌市(金川区、永昌县)

泸州市(纳溪区、江阳区、合江县、泸县、古蔺县、龙马潭区、叙永县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)  咸阳市(旬邑县、泾阳县、三原县、长武县、杨陵区、永寿县、武功县、渭城区、秦都区、礼泉县、淳化县、彬州市、兴平市、乾县)

延安市(子长市、富县、黄陵县、安塞区、甘泉县、宝塔区、延川县、吴起县、洛川县、延长县、志丹县、宜川县、黄龙县)

河池市(宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、东兰县、天峨县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、凤山县)

朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、凌源市、双塔区、朝阳县)南京市(高淳区、秦淮区、雨花台区、玄武区、六合区、鼓楼区、溧水区、建邺区、江宁区、浦口区、栖霞区)

通化市(东昌区、辉南县、通化县、集安市、梅河口市、柳河县、二道江区)  株洲市(醴陵市、渌口区、石峰区、芦淞区、茶陵县、炎陵县、天元区、荷塘区、攸县)

昆明市(西山区、石林彝族自治县、呈贡区、东川区、嵩明县、安宁市、宜良县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、富民县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、五华区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、上栗县、安源区)

儋州市内蒙古自治区

咸宁市(通山县、赤壁市、嘉鱼县、通城县、咸安区、崇阳县)

永州市(江永县、东安县、祁阳市、蓝山县、双牌县、新田县、冷水滩区、道县、宁远县、零陵区、江华瑶族自治县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、珲春市、汪清县、延吉市、龙井市、和龙市、图们市)

阿克苏地区(库车市、阿克苏市、柯坪县、乌什县、温宿县、沙雅县、新和县、拜城县、阿瓦提县)

沧州市(东光县、泊头市、肃宁县、运河区、新华区、任丘市、南皮县、青县、海兴县、献县、孟村回族自治县、黄骅市、沧县、河间市、吴桥县、盐山县)

温州市(洞头区、瓯海区、泰顺县、苍南县、永嘉县、瑞安市、鹿城区、平阳县、龙港市、乐清市、龙湾区、文成县)

金华市(兰溪市、武义县、浦江县、永康市、金东区、东阳市、义乌市、婺城区、磐安县)

赤峰市(元宝山区、敖汉旗、林西县、喀喇沁旗、红山区、克什克腾旗、翁牛特旗、松山区、巴林右旗、巴林左旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗)

南充市(西充县、阆中市、仪陇县、高坪区、顺庆区、营山县、蓬安县、南部县、嘉陵区)

乌兰察布市(集宁区、卓资县、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、商都县、化德县、凉城县、四子王旗)

曲靖市(富源县、师宗县、沾益区、罗平县、会泽县、陆良县、麒麟区、宣威市、马龙区)

江门市(开平市、台山市、新会区、蓬江区、恩平市、鹤山市、江海区)

固原市(西吉县、原州区、泾源县、彭阳县、隆德县)

百色市(田阳区、平果市、那坡县、乐业县、右江区、田林县、凌云县、西林县、隆林各族自治县、田东县、德保县、靖西市)

厦门市(翔安区、同安区、集美区、思明区、湖里区、海沧区)

天津市(津南区、和平区、河东区、东丽区、蓟州区、滨海新区、静海区、南开区、宁河区、河北区、西青区、武清区、河西区、宝坻区、红桥区、北辰区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。