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全国服务区域：
云浮市(新兴县、云安区、云城区、罗定市、郁南县)
绥化市(海伦市、北林区、青冈县、肇东市、庆安县、望奎县、绥棱县、明水县、兰西县、安达市)
海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵德县、贵南县)
恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、建始县、来凤县、巴东县、咸丰县、恩施市、宣恩县)
新余市(分宜县、渝水区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
焦作市(解放区、山阳区、博爱县、马村区、孟州市、温县、沁阳市、中站区、武陟县、修武县)
淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)
衢州市(柯城区、常山县、龙游县、江山市、衢江区、开化县)
安阳市(龙安区、汤阴县、殷都区、安阳县、林州市、内黄县、文峰区、滑县、北关区)
蚌埠市(固镇县、五河县、龙子湖区、淮上区、怀远县、禹会区、蚌山区)
鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、鄂托克前旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗)
武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)
铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)
梧州市(龙圩区、蒙山县、万秀区、藤县、长洲区、苍梧县、岑溪市)
泰州市(靖江市、兴化市、海陵区、姜堰区、高港区、泰兴市)
池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
岳阳市(岳阳楼区、湘阴县、岳阳县、汨罗市、君山区、华容县、云溪区、临湘市、平江县)
承德市(平泉市、隆化县、兴隆县、宽城满族自治县、滦平县、双桥区、承德县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双滦区)
安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县)
朝阳市(双塔区、凌源市、龙城区、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)
海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)
广西壮族自治区
阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)
中山市
延边朝鲜族自治州(敦化市、和龙市、龙井市、图们市、汪清县、安图县、珲春市、延吉市)
聊城市(高唐县、莘县、阳谷县、冠县、东阿县、临清市、东昌府区、茌平区)
西藏自治区
朔州市(平鲁区、右玉县、朔城区、怀仁市、山阴县、应县)
乌兰察布市(丰镇市、卓资县、商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、化德县、四子王旗、集宁区、凉城县、兴和县)
鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁西区、立山区、铁东区、海城市、千山区)
香港特别行政区
铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)
济南市(平阴县、商河县、历城区、济阳区、莱芜区、天桥区、长清区、市中区、钢城区、槐荫区、章丘区、历下区)
庆阳市(正宁县、合水县、华池县、西峰区、环县、宁县、庆城县、镇原县)
连云港市(海州区、连云区、东海县、赣榆区、灌南县、灌云县)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县)
内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)
衡阳市(石鼓区、衡山县、祁东县、衡南县、雁峰区、珠晖区、蒸湘区、常宁市、衡阳县、衡东县、南岳区、耒阳市)
南宁市(兴宁区、隆安县、江南区、横州市、良庆区、西乡塘区、马山县、宾阳县、青秀区、上林县、武鸣区、邕宁区)
淮安市(涟水县、清江浦区、金湖县、淮阴区、洪泽区、淮安区、盱眙县)
鹤岗市(萝北县、兴山区、绥滨县、东山区、南山区、工农区、兴安区、向阳区)
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区、城厢区)
石家庄市(鹿泉区、井陉县、赞皇县、深泽县、裕华区、平山县、藁城区、晋州市、新乐市、辛集市、栾城区、正定县、元氏县、高邑县、赵县、井陉矿区、桥西区、长安区、灵寿县、行唐县、新华区、无极县)
广元市(利州区、青川县、苍溪县、昭化区、朝天区、剑阁县、旺苍县)
山南市(琼结县、桑日县、浪卡子县、贡嘎县、措美县、扎囊县、隆子县、曲松县、乃东区、加查县、错那市、洛扎县)
白城市(洮南市、镇赉县、大安市、通榆县、洮北区)
百色市(靖西市、那坡县、凌云县、田东县、隆林各族自治县、西林县、右江区、田林县、田阳区、德保县、平果市、乐业县)
银川市(兴庆区、灵武市、永宁县、贺兰县、金凤区、西夏区)
商洛市(洛南县、镇安县、商南县、山阳县、商州区、柞水县、丹凤县)
铜仁市(石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、江口县、碧江区、万山区、玉屏侗族自治县)
枣庄市(台儿庄区、薛城区、滕州市、峄城区、市中区、山亭区)
新疆维吾尔自治区
合肥市(包河区、长丰县、巢湖市、肥西县、庐江县、庐阳区、肥东县、瑶海区、蜀山区)
汕头市(南澳县、澄海区、龙湖区、潮南区、潮阳区、金平区、濠江区)
南充市(阆中市、西充县、嘉陵区、蓬安县、仪陇县、高坪区、营山县、顺庆区、南部县)
长春市(榆树市、农安县、南关区、绿园区、公主岭市、德惠市、双阳区、二道区、宽城区、九台区、朝阳区)
忻州市(保德县、定襄县、五寨县、忻府区、五台县、河曲县、原平市、神池县、岢岚县、静乐县、偏关县、繁峙县、代县、宁武县)
大庆市(肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、红岗区、让胡路区、大同区、林甸县、龙凤区、萨尔图区)
通化市(梅河口市、东昌区、柳河县、集安市、通化县、辉南县、二道江区)
济宁市(曲阜市、任城区、微山县、梁山县、金乡县、汶上县、泗水县、邹城市、嘉祥县、兖州区、鱼台县)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
眉山市(青神县、仁寿县、丹棱县、彭山区、洪雅县、东坡区)
日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)
临夏回族自治州(东乡族自治县、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、和政县、广河县)
攀枝花市(盐边县、东区、西区、米易县、仁和区)
孝感市(应城市、汉川市、孝昌县、大悟县、云梦县、安陆市、孝南区)
揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、揭东区、榕城区)
锡林郭勒盟(太仆寺旗、镶黄旗、锡林浩特市、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、二连浩特市、多伦县、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗)
东莞市
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
洛阳市(西工区、孟津区、涧西区、伊川县、老城区、瀍河回族区、洛宁县、栾川县、偃师区、洛龙区、新安县、嵩县、宜阳县、汝阳县)
邵阳市(大祥区、双清区、邵阳县、洞口县、武冈市、绥宁县、新宁县、隆回县、新邵县、北塔区、邵东市、城步苗族自治县)
镇江市(丹阳市、润州区、丹徒区、扬中市、句容市、京口区)
湖州市(德清县、安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区)
梅州市(平远县、梅江区、丰顺县、五华县、兴宁市、梅县区、蕉岭县、大埔县)
常州市(钟楼区、天宁区、新北区、金坛区、武进区、溧阳市)
青岛市(即墨区、莱西市、平度市、李沧区、市北区、胶州市、黄岛区、崂山区、城阳区、市南区)
衡水市(武邑县、桃城区、安平县、景县、阜城县、故城县、冀州区、武强县、深州市、饶阳县、枣强县)
绵阳市(北川羌族自治县、江油市、三台县、安州区、游仙区、盐亭县、涪城区、平武县、梓潼县)
林芝市(米林市、朗县、巴宜区、工布江达县、墨脱县、波密县、察隅县)
南昌市(东湖区、红谷滩区、安义县、青山湖区、青云谱区、南昌县、进贤县、西湖区、新建区)
襄阳市(谷城县、老河口市、南漳县、保康县、樊城区、枣阳市、宜城市、襄城区、襄州区)
大同市(灵丘县、新荣区、云州区、浑源县、云冈区、广灵县、平城区、阳高县、天镇县、左云县)
十堰市(郧西县、丹江口市、房县、张湾区、竹溪县、竹山县、茅箭区、郧阳区)
宣城市(宣州区、广德市、郎溪县、宁国市、绩溪县、泾县、旌德县)
荆门市(沙洋县、钟祥市、掇刀区、东宝区、京山市)
玉林市(玉州区、北流市、福绵区、博白县、容县、兴业县、陆川县)
九江市(修水县、柴桑区、都昌县、湖口县、彭泽县、庐山市、濂溪区、德安县、浔阳区、共青城市、武宁县、永修县、瑞昌市)
呼和浩特市(武川县、托克托县、玉泉区、回民区、新城区、和林格尔县、赛罕区、清水河县、土默特左旗)
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防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)
七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)
榆林市(清涧县、米脂县、吴堡县、榆阳区、绥德县、靖边县、府谷县、佳县、定边县、横山区、神木市、子洲县)
文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、马关县、富宁县、广南县、西畴县、丘北县、砚山县)
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永州市(江永县、新田县、宁远县、道县、东安县、双牌县、江华瑶族自治县、零陵区、蓝山县、冷水滩区、祁阳市)
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扬州市(宝应县、高邮市、邗江区、江都区、仪征市、广陵区)
昌吉回族自治州(呼图壁县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)
丹东市(东港市、振安区、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区)
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宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区)
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三沙市(南沙区、西沙区)
宜春市(丰城市、高安市、袁州区、奉新县、上高县、靖安县、樟树市、铜鼓县、宜丰县、万载县)
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凉山彝族自治州(盐源县、宁南县、普格县、越西县、冕宁县、甘洛县、昭觉县、布拖县、美姑县、会理市、雷波县、木里藏族自治县、金阳县、西昌市、会东县、喜德县、德昌县)
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本报记者 刘 琪
4月份以来，美债市场呈现剧烈波动态势，引发市场各方高度关注。以被视作“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率为例，美国财政部数据显示，4月1日，10年期美债收益率为4.17%，4月4日跌至月内最低点4.01%后持续上涨，于4月11日攀升至4.48%，创2月21日以来新高。4月16日小幅回落至4.29%后再度上扬，4月21日至4月23日均处于4.4%以上。
中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示，近期美债收益率大幅上升与投资者大量抛售美债有关。同时，高杠杆策略加剧了美国金融市场的波动。当美国金融市场波动加剧时，对冲基金可能会更频繁地进行平仓操作，进一步加剧美债市场的抛售压力。
在明明看来，美债波动的根源在于美国长期的风险累积。近年来，美国财政大幅扩张，叠加当前美国政策利率处在高位水平，美国财政的负担持续加重。同时，美债市场中稳定资金占比下降或放大市场波动风险。此外，市场对美债作为避险资产的认可度下降，或导致美债的抛售压力增加。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示，近期美债收益率过山车式的波动是“高杠杆交易+政策不确定性+美元信用弱化”共振的结果，预计短期内美债收益率或继续在高位波动。
“当前，市场对美国经济前景和货币政策的预期难以形成明确方向。同时，全球经济和政治局势的不确定性依然较高，这些因素都将导致美债市场的波动加剧。”白雪进一步表示，短期来看，今年二季度美债收益率将维持高位震荡，10年期美债收益率中枢或维持在4.0%以上。下半年，美债利率中枢或将进一步上移。与此同时，若美国选择通过减税法案刺激经济，或重估黄金储备以缓解债务压力，可能加剧全球市场对美元信用体系的质疑，进而推高美债风险溢价，加之其国内财政压力与美债期限溢价，高利率环境下再融资成本攀升或将进一步推高美债长期收益率。
明明预计，10年期美债利率中枢未来较长一段时间或将维持在4.0%以上。一方面，美债作为定价锚，其收益率剧烈波动，不仅会引发全球主权债市场重新定价、企业借贷成本上升，也会导致全球金融市场恐慌情绪升温。另一方面，美债波动风险还会导致美国国内融资成本与不确定性上行，进一步增加其经济下行压力。此外，美债市场动荡也会削弱美元底层信用，使美元在全球支付和储备体系中的主导地位面临挑战。
值得一提的是，近期市场上有声音称，今年将有巨量美债到期，美国政府或面临巨大偿付压力。
据华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜统计测算，2025年美国国债到期规模约为10.8万亿美元，与2024年的10.6万亿美元接近，但远高于2023年以前水平。因此，2025年其实并没有出现国债到期额相较2024年的巨幅提升，但伴随美国财政赤字不断走高，美国国债的债务到期问题确实可能加剧。
本文源自：时代财经
在国内外卖市场，互联网巨头们激战正酣。而在资本市场，投资大佬们对各自青睐的大厂已经押下筹码。
一季度外资出手增持中国核心资产，但布局标的各有偏好。其中，贝莱德集团（BlackRockFinance，Inc．）新进京东全球股东名单，先锋领航集团也增持京东，摩根大通（JPMorganChase&Co．）则选择小幅增持美团。
不同于外资路径，一季度内资公募基金持有美团和京东的股份减少，腾讯则被内资公募加仓。
但一个新的变化是，内资公募对港股的布局提升明显。据民生金工统计数据，内资公募基金一季度对港股偏好持续提高，重仓市值环比增长约35.14%，且加权港股总仓位已达13.51%，创历史新高，增持了港股电子和传媒等多个板块。
内资、外资现反向操作
美团与京东因为外卖成为近期的焦点。从全球“投资巨头”的持仓来看，布局思路各有不同，但整体来看，一季度对美团及京东进行布局的基金公司减少，但持股集中度走高。
据Wind数据，截至2024年底，全球有105家公募基金公司持有美团，而截至2025年一季度末已降为96家，持股数量从去年末的2.95亿股小幅增长至3.16亿股，QFII维持不变，仍是8家；内资公募基金对美团的持股也在下滑，据Wind数据，2024年底内资公募基金持有美团的数量为2.68亿股，2025年一季度则为2.35亿股，同比减少12.25%。
从全球股东持仓来看，截至2025年1月9日，摩根大通在增持412.33万股后，持有美团市值为402.39亿元。追溯到更早之前，截至2024年6月30日，贝莱德小幅增持美团后，持股数量增加384.08万股，合计持有3.35亿股，持股比例为5.49%。
在4月23日，南向资金现大幅净卖出，单日卖出金额高达181.07亿港元，单日净卖出额创逾4年来新高。而美团则获逆势加仓，净买入额为5.57亿港元。
京东由于没有进入港股通标的，如果内地公募基金配置须通过QDII基金进行布局，而近期在外资的持仓中，该标的关注度显著提升。
据Wind数据，截至2024年底，全球有35家公募基金公司持有京东，而截至2025年一季度末已降为31家，持股数量从去年末的0.85亿股大幅增长至1.48亿股。而内资公募基金对京东的持股则小幅下滑，据Wind数据，2024年底内地公募基金持有京东的数量为0.76亿股，而2025年一季度为0.69亿股，同比减少8.31%。从具体基金的持仓来看，多数是ETF基金持股。
从京东的全球股东明细来看，贝莱德2025年2月28日更新的持仓显示，其新进入京东的全球股东名单，持股数量为1.50亿股，持仓市值为223.70亿元，持股比例为4.70%。先锋领航集团也新进了京东0.68亿股，持股比例为2.15%。
从基金一季报可知，明星基金经理张坤、萧楠等对美团进行了小幅减持，从持仓变化来看，他们增加了阿里巴巴的持股。
业内人士表示，“这或许是由于不少内地公募基金均对港股的持仓有一定限制，基金经理也会根据额度进行仓位的调整，并非是对某只个股的看法产生了变化，或者更准确地来说，是在仅有的额度中配置更好的。”
外资2024年更爱买银行和能源
据兴证策略张启尧团队的数据统计，从整体持仓来看，内地公募基金与外资的分歧主要出现在食品饮料、医药生物、银行等板块，公募增持食品饮料、医药生物，减持银行，而外资减持食品饮料、医药生物，增持银行。
据Wind数据，2024年底，QFII重仓的A股流通股多达523家，以2024年年报周期为基准，南京银行是外资增持最多的A股上市公司，增持数量高达1.63亿股，合计QFII持股为18.65亿股，由法国巴黎银行持有。
同样被QFII持股超过10亿股的还有宁波银行，由华侨银行（Oversea-ChineseBankingCorporationLimited）持有，持股数量为12.46亿股。
从2024年年报的持仓变动中来看，QFII增持数量超过600万股的有首创环保、新集能源、中煤能源3家，其中澳门金融管理局增持了首创环保和中煤能源，分别增持608万股和606万股。而科威特政府投资局增持了新集能源606万股。被减持超过1000万股的有3家A股上市公司，分别为ST天邦、中谷物流和华测检测。
从外资增持的标的来看，多数是同行业配置或持有能源、电力等高分红的行业公司个股，减持的多为生物医药、公共服务领域的个股等。
华南某私募基金经理向时代财经介绍，“外资通常会选择高分红的公司持有，还有一种投资的思路是布局同样行业的优质公司，一方面是足够了解，判断成功的概率比较高，另一方面也相当于用投资收益增厚利润，间接进行差异化的市场布局。”
外资基金公司也延续了外资一贯的投资思路，摩根士丹利基金多资产投资部向时代财经表示，“近期受美国关税政策不确定性影响，港股波动加大，A股长期资金涌入对盘面形成较好支撑，南向资金持续流入港股通，稳定香港市场波动。”
该团队进一步表示，下个阶段美国关税不确定性短期消散，海外股市技术性反弹，港股资产如港股科技、港股消费或是不错的布局方向；A股方面，重点关注红利资产与内需消费板块，看淡中游配置。
同样，面对国际局势的持续波动，内地公募基金经理在进行境外投资时，也会有自身的判断框架及交易节奏。
北京某QDII基金经理向时代财经分析了其近期的调仓策略，“受特朗普关税影响，之前持有的一些美股也在近期调仓换成了部分A股和港股，但是仍然持有一定仓位的美国股票，通常对于QDII基金来说，境内、境外各持有资产的最低比例为20%。越是动荡的时候，只能在能力范围内大致选择相应更有价值的资产类别做一些切换，以保持部分确定性。”
他进一步指出，这个原则对于管理可投A股和港股的基金产品同样适用，调仓并不能简单解读为对被减持的公司和板块长期不看好或公司基金面有变化，有时候是个人能力圈和资产配置层面的切换，所以投资者也需要谨慎看待基金经理披露的调仓变化，盲目模仿是不可取的。
新闻结尾
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