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衡阳市(蒸湘区、珠晖区、衡南县、衡山县、常宁市、衡阳县、雁峰区、南岳区、石鼓区、祁东县、耒阳市、衡东县)

鸡西市(虎林市、恒山区、鸡东县、城子河区、麻山区、鸡冠区、密山市、梨树区、滴道区)

张家口市(张北县、阳原县、宣化区、尚义县、桥西区、赤城县、康保县、桥东区、怀安县、怀来县、沽源县、蔚县、下花园区、万全区、涿鹿县、崇礼区)

朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、应县、怀仁市、朔城区)  扬州市(宝应县、江都区、仪征市、广陵区、高邮市、邗江区)

白城市(通榆县、镇赉县、大安市、洮北区、洮南市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

西宁市(城东区、湟中区、城北区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区)

东莞市  普洱市(景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

台州市(温岭市、玉环市、三门县、路桥区、临海市、仙居县、天台县、黄岩区、椒江区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、恩施市、鹤峰县、建始县、巴东县、咸丰县、利川市)

临汾市(蒲县、乡宁县、永和县、霍州市、吉县、曲沃县、隰县、大宁县、翼城县、古县、汾西县、洪洞县、尧都区、安泽县、侯马市、襄汾县、浮山县)

曲靖市(师宗县、马龙区、宣威市、罗平县、麒麟区、会泽县、富源县、陆良县、沾益区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

汉中市(汉台区、略阳县、勉县、洋县、西乡县、镇巴县、佛坪县、留坝县、宁强县、南郑区、城固县)

牡丹江市(东安区、阳明区、绥芬河市、西安区、宁安市、爱民区、林口县、东宁市、穆棱市、海林市)

榆林市(清涧县、子洲县、吴堡县、佳县、府谷县、定边县、神木市、绥德县、靖边县、榆阳区、米脂县、横山区)

伊春市(汤旺县、南岔县、乌翠区、友好区、嘉荫县、金林区、伊美区、铁力市、大箐山县、丰林县)

西藏自治区

泸州市(古蔺县、合江县、叙永县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、泸县)

保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

朝阳市(建平县、龙城区、双塔区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

金昌市(永昌县、金川区)

绥化市(庆安县、青冈县、海伦市、望奎县、兰西县、绥棱县、明水县、肇东市、安达市、北林区)

连云港市(灌南县、灌云县、东海县、连云区、海州区、赣榆区)

营口市(站前区、西市区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、老边区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、黎平县、丹寨县、三穗县、岑巩县、天柱县、榕江县、锦屏县、镇远县、黄平县、台江县、凯里市、剑河县、雷山县、从江县、施秉县)

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湖州市(安吉县、南浔区、长兴县、德清县、吴兴区)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

南通市(海门区、如皋市、崇川区、海安市、启东市、通州区、如东县)

新疆维吾尔自治区  三明市(宁化县、明溪县、尤溪县、泰宁县、永安市、三元区、大田县、建宁县、将乐县、清流县、沙县区)

淮南市(八公山区、大通区、谢家集区、寿县、田家庵区、凤台县、潘集区)

阜阳市(界首市、太和县、颍上县、临泉县、阜南县、颍东区、颍州区、颍泉区)

拉萨市(墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、达孜区、曲水县、城关区、尼木县、当雄县)信阳市(光山县、息县、新县、商城县、淮滨县、固始县、平桥区、潢川县、罗山县、浉河区)

贺州市(平桂区、昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)  巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、博湖县、库尔勒市、和静县、且末县、轮台县)

铁岭市(开原市、昌图县、清河区、银州区、调兵山市、西丰县、铁岭县)

新乡市(长垣市、凤泉区、辉县市、牧野区、卫滨区、封丘县、延津县、获嘉县、卫辉市、红旗区、原阳县、新乡县)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、伽师县、岳普湖县、叶城县、麦盖提县、巴楚县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、莎车县、疏附县)郑州市(荥阳市、惠济区、巩义市、上街区、中牟县、管城回族区、登封市、新郑市、新密市、中原区、金水区、二七区)

吕梁市(兴县、文水县、柳林县、石楼县、岚县、临县、孝义市、方山县、交城县、交口县、中阳县、汾阳市、离石区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、锡林浩特市、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、正蓝旗)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

衢州市(开化县、常山县、江山市、龙游县、衢江区、柯城区)

南充市(仪陇县、西充县、嘉陵区、营山县、顺庆区、南部县、蓬安县、高坪区、阆中市)

十堰市(丹江口市、郧西县、竹溪县、张湾区、茅箭区、竹山县、郧阳区、房县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、古丈县、吉首市、保靖县、花垣县、泸溪县、永顺县)

忻州市(宁武县、五寨县、代县、忻府区、静乐县、偏关县、五台县、原平市、定襄县、保德县、河曲县、神池县、繁峙县、岢岚县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

商丘市(永城市、梁园区、虞城县、宁陵县、睢县、夏邑县、民权县、睢阳区、柘城县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、浑江区、靖宇县)

长沙市(浏阳市、芙蓉区、宁乡市、长沙县、雨花区、望城区、天心区、开福区、岳麓区)

哈尔滨市(平房区、依兰县、木兰县、南岗区、巴彦县、尚志市、延寿县、香坊区、方正县、松北区、阿城区、宾县、双城区、道里区、道外区、通河县、五常市、呼兰区)

无锡市(锡山区、新吴区、宜兴市、梁溪区、惠山区、滨湖区、江阴市)

滨州市(惠民县、无棣县、阳信县、滨城区、博兴县、沾化区、邹平市)

杭州市(建德市、上城区、淳安县、萧山区、临安区、富阳区、西湖区、拱墅区、余杭区、临平区、钱塘区、桐庐县、滨江区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）