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扬州市(仪征市、广陵区、高邮市、江都区、邗江区、宝应县)

嘉峪关市

北京市(海淀区、东城区、门头沟区、丰台区、昌平区、顺义区、延庆区、大兴区、怀柔区、通州区、朝阳区、密云区、石景山区、西城区、房山区、平谷区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)  广西壮族自治区

泰州市(兴化市、姜堰区、泰兴市、高港区、海陵区、靖江市)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)

赤峰市(松山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、林西县、巴林右旗、宁城县、翁牛特旗、巴林左旗、红山区、敖汉旗)

营口市(老边区、西市区、盖州市、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区)  塔城地区(沙湾市、乌苏市、塔城市、裕民县、额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

牡丹江市(穆棱市、西安区、东宁市、爱民区、绥芬河市、海林市、东安区、宁安市、林口县、阳明区)

阜阳市(阜南县、界首市、颍东区、临泉县、颍州区、颍泉区、太和县、颍上县)

新乡市(牧野区、凤泉区、辉县市、获嘉县、长垣市、红旗区、原阳县、卫滨区、新乡县、封丘县、卫辉市、延津县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县、赤壁市)

铁岭市(调兵山市、西丰县、铁岭县、昌图县、清河区、银州区、开原市)

荆门市(京山市、掇刀区、东宝区、钟祥市、沙洋县)

庆阳市(合水县、西峰区、庆城县、镇原县、华池县、宁县、环县、正宁县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

五指山市(东方市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、澄迈县、定安县、临高县、文昌市、乐东黎族自治县)

徐州市(沛县、泉山区、贾汪区、新沂市、丰县、睢宁县、铜山区、邳州市、鼓楼区、云龙区)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、达日县、久治县、班玛县、甘德县)

黄冈市(武穴市、蕲春县、英山县、罗田县、红安县、麻城市、黄州区、团风县、黄梅县、浠水县)

滨州市(无棣县、沾化区、滨城区、惠民县、博兴县、阳信县、邹平市)

儋州市

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县)

邢台市(信都区、隆尧县、巨鹿县、新河县、内丘县、南和区、清河县、南宫市、威县、宁晋县、广宗县、沙河市、临城县、临西县、任泽区、平乡县、襄都区、柏乡县)

自贡市(荣县、贡井区、自流井区、沿滩区、大安区、富顺县)

梧州市(长洲区、岑溪市、藤县、蒙山县、苍梧县、龙圩区、万秀区)

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孝感市(云梦县、孝南区、孝昌县、应城市、大悟县、汉川市、安陆市)

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市、中江县、绵竹市)

金昌市(永昌县、金川区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县)  淮安市(淮安区、金湖县、盱眙县、洪泽区、涟水县、清江浦区、淮阴区)

曲靖市(麒麟区、师宗县、宣威市、沾益区、马龙区、会泽县、陆良县、罗平县、富源县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市)

大同市(左云县、广灵县、浑源县、新荣区、云州区、天镇县、平城区、阳高县、云冈区、灵丘县)辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、凉城县、化德县、丰镇市、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、商都县)  云浮市(云城区、郁南县、云安区、罗定市、新兴县)

西宁市(城西区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城中区、城北区)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港北区、港南区)

白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)贺州市(平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

江门市(新会区、台山市、江海区、鹤山市、开平市、蓬江区、恩平市)

绍兴市(柯桥区、上虞区、诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

陇南市(宕昌县、两当县、西和县、徽县、成县、文县、礼县、康县、武都区)

临汾市(大宁县、侯马市、古县、翼城县、永和县、蒲县、襄汾县、安泽县、尧都区、汾西县、曲沃县、霍州市、隰县、乡宁县、洪洞县、吉县、浮山县)

鸡西市(麻山区、鸡东县、鸡冠区、梨树区、城子河区、密山市、虎林市、恒山区、滴道区)

镇江市(润州区、京口区、丹阳市、扬中市、句容市、丹徒区)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

苏州市(太仓市、吴中区、吴江区、相城区、虎丘区、张家港市、昆山市、姑苏区、常熟市)

运城市(盐湖区、新绛县、稷山县、临猗县、永济市、夏县、绛县、垣曲县、河津市、芮城县、平陆县、万荣县、闻喜县)

宁波市(余姚市、鄞州区、江北区、奉化区、北仑区、宁海县、象山县、镇海区、慈溪市、海曙区)

宁德市(古田县、柘荣县、霞浦县、屏南县、寿宁县、福安市、周宁县、蕉城区、福鼎市)

西藏自治区

晋城市(城区、沁水县、陵川县、泽州县、高平市、阳城县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。