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金华市(东阳市、兰溪市、永康市、浦江县、磐安县、武义县、义乌市、婺城区、金东区)

商洛市(商州区、洛南县、山阳县、镇安县、商南县、柞水县、丹凤县)

淄博市(高青县、淄川区、博山区、临淄区、周村区、沂源县、张店区、桓台县)

连云港市(灌云县、海州区、连云区、赣榆区、东海县、灌南县)  宝鸡市(凤县、渭滨区、麟游县、眉县、岐山县、陈仓区、凤翔区、太白县、千阳县、金台区、陇县、扶风县)

南充市(嘉陵区、西充县、顺庆区、阆中市、高坪区、蓬安县、仪陇县、营山县、南部县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

金昌市(永昌县、金川区)

沧州市(任丘市、孟村回族自治县、沧县、黄骅市、南皮县、新华区、青县、河间市、献县、泊头市、吴桥县、东光县、海兴县、运河区、盐山县、肃宁县)  安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县)

双鸭山市(宝清县、集贤县、友谊县、饶河县、尖山区、宝山区、岭东区、四方台区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

甘孜藏族自治州(得荣县、炉霍县、理塘县、康定市、道孚县、甘孜县、石渠县、九龙县、丹巴县、乡城县、稻城县、色达县、雅江县、德格县、白玉县、新龙县、巴塘县、泸定县)

温州市(龙港市、龙湾区、文成县、鹿城区、瓯海区、泰顺县、苍南县、乐清市、瑞安市、洞头区、平阳县、永嘉县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、富蕴县、青河县、吉木乃县、福海县、布尔津县)

驻马店市(平舆县、驿城区、正阳县、汝南县、新蔡县、上蔡县、遂平县、确山县、西平县、泌阳县)

内江市(隆昌市、市中区、资中县、威远县、东兴区)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、海盐县、南湖区、海宁市、嘉善县、平湖市)

雅安市(石棉县、天全县、芦山县、汉源县、宝兴县、雨城区、名山区、荥经县)

绵阳市(梓潼县、安州区、盐亭县、北川羌族自治县、游仙区、江油市、平武县、涪城区、三台县)

贵阳市(清镇市、白云区、云岩区、南明区、观山湖区、修文县、乌当区、花溪区、开阳县、息烽县)

庆阳市(宁县、合水县、正宁县、庆城县、环县、西峰区、镇原县、华池县)

焦作市(解放区、中站区、山阳区、孟州市、马村区、博爱县、温县、修武县、沁阳市、武陟县)

襄阳市(南漳县、樊城区、襄城区、谷城县、襄州区、枣阳市、老河口市、宜城市、保康县)

深圳市(南山区、龙岗区、福田区、坪山区、罗湖区、光明区、宝安区、盐田区、龙华区)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、泾源县、彭阳县)

重庆市(渝北区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、梁平区、綦江区、潼南区、忠县、巫山县、巫溪县、万州区、北碚区、大渡口区、南岸区、荣昌区、江津区、涪陵区、璧山区、长寿区、江北区、奉节县、武隆区、黔江区、石柱土家族自治县、城口县、永川区、垫江县、开州区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、秀山土家族苗族自治县、大足区、南川区、沙坪坝区、云阳县、渝中区、铜梁区、丰都县、合川区)

云浮市(云城区、郁南县、云安区、新兴县、罗定市)

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巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、通江县、南江县)

济南市(平阴县、济阳区、钢城区、商河县、槐荫区、莱芜区、天桥区、长清区、历下区、历城区、市中区、章丘区)

鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克前旗、准格尔旗)

枣庄市(滕州市、薛城区、市中区、峄城区、山亭区、台儿庄区)  株洲市(渌口区、荷塘区、茶陵县、芦淞区、天元区、醴陵市、炎陵县、石峰区、攸县)

周口市(沈丘县、郸城县、西华县、项城市、鹿邑县、扶沟县、太康县、淮阳区、川汇区、商水县)

毕节市(黔西市、七星关区、金沙县、赫章县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县)

岳阳市(临湘市、华容县、云溪区、汨罗市、湘阴县、岳阳楼区、君山区、平江县、岳阳县)资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)  宣城市(绩溪县、旌德县、泾县、广德市、宁国市、郎溪县、宣州区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、千山区、立山区、海城市、铁西区、台安县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)白银市(会宁县、靖远县、白银区、平川区、景泰县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

阜阳市(临泉县、阜南县、颍州区、颍上县、颍泉区、太和县、界首市、颍东区)

昭通市(威信县、大关县、巧家县、水富市、昭阳区、镇雄县、永善县、盐津县、彝良县、鲁甸县、绥江县)

杭州市(富阳区、滨江区、钱塘区、萧山区、临平区、建德市、上城区、桐庐县、拱墅区、临安区、西湖区、余杭区、淳安县)

滨州市(博兴县、无棣县、滨城区、阳信县、邹平市、惠民县、沾化区)

滁州市(定远县、南谯区、来安县、凤阳县、明光市、琅琊区、全椒县、天长市)

赣州市(宁都县、大余县、南康区、龙南市、章贡区、瑞金市、定南县、于都县、兴国县、全南县、安远县、赣县区、会昌县、石城县、寻乌县、崇义县、上犹县、信丰县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、阿巴嘎旗、多伦县、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、太仆寺旗)

渭南市(华州区、澄城县、富平县、大荔县、临渭区、韩城市、白水县、合阳县、华阴市、蒲城县、潼关县)

松原市(长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)

黄山市(徽州区、屯溪区、休宁县、黟县、歙县、祁门县、黄山区)

鹤岗市(兴山区、工农区、向阳区、南山区、兴安区、东山区、绥滨县、萝北县)

南通市(启东市、崇川区、如东县、如皋市、通州区、海门区、海安市)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、同德县、兴海县、贵德县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、思南县、印江土家族苗族自治县、江口县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县)

呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、托克托县、赛罕区、武川县、回民区、土默特左旗、新城区、清水河县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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