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泰州市(靖江市、泰兴市、兴化市、高港区、姜堰区、海陵区)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

深圳市(宝安区、光明区、南山区、龙岗区、盐田区、福田区、坪山区、龙华区、罗湖区)

长春市(榆树市、二道区、宽城区、朝阳区、德惠市、农安县、公主岭市、南关区、九台区、双阳区、绿园区)  信阳市(罗山县、光山县、商城县、新县、浉河区、平桥区、淮滨县、息县、潢川县、固始县)

澳门特别行政区

孝感市(云梦县、安陆市、应城市、孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

保山市(昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市)  中山市

呼和浩特市(新城区、托克托县、武川县、和林格尔县、玉泉区、清水河县、回民区、赛罕区、土默特左旗)

株洲市(渌口区、石峰区、芦淞区、茶陵县、荷塘区、炎陵县、天元区、攸县、醴陵市)

芜湖市(繁昌区、弋江区、南陵县、湾沚区、镜湖区、鸠江区、无为市)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、马关县、西畴县、砚山县、广南县、麻栗坡县、丘北县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、奇台县)

吉安市(吉州区、吉安县、峡江县、青原区、安福县、永丰县、吉水县、永新县、泰和县、井冈山市、遂川县、万安县、新干县)

西藏自治区

通化市(集安市、柳河县、梅河口市、东昌区、通化县、辉南县、二道江区)

齐齐哈尔市(碾子山区、讷河市、依安县、龙江县、富拉尔基区、龙沙区、泰来县、建华区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、克东县、克山县、拜泉县、昂昂溪区、富裕县、甘南县)

驻马店市(正阳县、新蔡县、汝南县、确山县、上蔡县、西平县、遂平县、驿城区、平舆县、泌阳县)

龙岩市(永定区、新罗区、长汀县、上杭县、漳平市、武平县、连城县)

抚州市(资溪县、南丰县、宜黄县、南城县、崇仁县、乐安县、东乡区、黎川县、临川区、金溪县、广昌县)

白山市(临江市、靖宇县、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

铜仁市(石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、碧江区)

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塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、裕民县、额敏县、塔城市)

张掖市(山丹县、高台县、临泽县、甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

昌都市(边坝县、左贡县、类乌齐县、卡若区、察雅县、丁青县、洛隆县、芒康县、贡觉县、八宿县、江达县)  宜宾市(叙州区、长宁县、江安县、翠屏区、屏山县、南溪区、筠连县、珙县、兴文县、高县)

葫芦岛市(连山区、兴城市、南票区、绥中县、龙港区、建昌县)

南充市(营山县、仪陇县、高坪区、嘉陵区、南部县、西充县、顺庆区、阆中市、蓬安县)

福州市(仓山区、台江区、永泰县、闽侯县、福清市、鼓楼区、闽清县、连江县、平潭县、马尾区、长乐区、晋安区、罗源县)梧州市(万秀区、藤县、蒙山县、岑溪市、长洲区、苍梧县、龙圩区)

徐州市(丰县、沛县、贾汪区、新沂市、铜山区、睢宁县、鼓楼区、邳州市、云龙区、泉山区)  太原市(娄烦县、尖草坪区、清徐县、古交市、杏花岭区、小店区、万柏林区、迎泽区、阳曲县、晋源区)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

泸州市(古蔺县、纳溪区、叙永县、江阳区、合江县、泸县、龙马潭区)西宁市(湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区、城中区、湟源县、城北区)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、天山区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、新市区)

林芝市(米林市、墨脱县、工布江达县、察隅县、朗县、巴宜区、波密县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

大连市(瓦房店市、甘井子区、庄河市、沙河口区、中山区、长海县、西岗区、金州区、旅顺口区、普兰店区)

新乡市(辉县市、红旗区、卫辉市、获嘉县、新乡县、凤泉区、卫滨区、原阳县、封丘县、延津县、牧野区、长垣市)

德州市(宁津县、平原县、庆云县、陵城区、乐陵市、武城县、夏津县、齐河县、德城区、禹城市、临邑县)

郴州市(桂东县、嘉禾县、宜章县、临武县、北湖区、安仁县、资兴市、桂阳县、汝城县、永兴县、苏仙区)

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庆阳市(镇原县、庆城县、华池县、西峰区、合水县、宁县、环县、正宁县)

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上饶市(万年县、信州区、玉山县、弋阳县、鄱阳县、广丰区、广信区、余干县、德兴市、横峰县、铅山县、婺源县)

苏州市(吴江区、张家港市、太仓市、姑苏区、虎丘区、吴中区、常熟市、相城区、昆山市)

宁波市(宁海县、慈溪市、鄞州区、奉化区、余姚市、北仑区、海曙区、象山县、江北区、镇海区)

许昌市(襄城县、魏都区、长葛市、禹州市、建安区、鄢陵县)

平顶山市(宝丰县、鲁山县、新华区、汝州市、舞钢市、石龙区、湛河区、叶县、郏县、卫东区)

邢台市(巨鹿县、柏乡县、襄都区、威县、平乡县、新河县、隆尧县、信都区、南和区、清河县、内丘县、临西县、南宫市、宁晋县、任泽区、临城县、沙河市、广宗县)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。