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淮南市(谢家集区、潘集区、田家庵区、寿县、大通区、八公山区、凤台县)

合肥市(庐阳区、包河区、长丰县、肥东县、肥西县、瑶海区、蜀山区、巢湖市、庐江县)

新疆维吾尔自治区

林芝市(米林市、朗县、墨脱县、工布江达县、波密县、巴宜区、察隅县)  哈尔滨市(依兰县、松北区、双城区、宾县、呼兰区、阿城区、道里区、巴彦县、香坊区、平房区、通河县、南岗区、道外区、延寿县、木兰县、五常市、方正县、尚志市)

张掖市(甘州区、民乐县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、久治县、玛多县、班玛县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、根河市、海拉尔区、阿荣旗、满洲里市、牙克石市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)襄阳市(枣阳市、保康县、老河口市、襄城区、谷城县、樊城区、宜城市、襄州区、南漳县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)  新余市(渝水区、分宜县)

德州市(临邑县、齐河县、德城区、陵城区、宁津县、禹城市、平原县、乐陵市、夏津县、武城县、庆云县)

承德市(丰宁满族自治县、宽城满族自治县、双滦区、滦平县、承德县、兴隆县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、平泉市)

广西壮族自治区

龙岩市(新罗区、永定区、上杭县、武平县、漳平市、长汀县、连城县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

长沙市(天心区、岳麓区、开福区、宁乡市、芙蓉区、长沙县、雨花区、望城区、浏阳市)

台州市(天台县、温岭市、仙居县、玉环市、椒江区、临海市、三门县、黄岩区、路桥区)

牡丹江市(东宁市、海林市、爱民区、绥芬河市、西安区、宁安市、穆棱市、林口县、阳明区、东安区)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、长兴县、吴兴区)

安康市(汉阴县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、岚皋县、石泉县、镇坪县、旬阳市、平利县、白河县)

拉萨市(城关区、达孜区、当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、林周县、尼木县)

焦作市(温县、武陟县、中站区、解放区、孟州市、山阳区、博爱县、沁阳市、修武县、马村区)

郴州市(宜章县、桂东县、桂阳县、嘉禾县、安仁县、资兴市、苏仙区、汝城县、永兴县、北湖区、临武县)

银川市(西夏区、兴庆区、永宁县、灵武市、贺兰县、金凤区)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

邯郸市(鸡泽县、广平县、涉县、武安市、磁县、永年区、成安县、大名县、邱县、魏县、馆陶县、曲周县、峰峰矿区、邯山区、临漳县、丛台区、复兴区、肥乡区)

昭通市(彝良县、永善县、水富市、昭阳区、盐津县、大关县、鲁甸县、威信县、绥江县、镇雄县、巧家县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

晋中市(寿阳县、左权县、介休市、太谷区、榆次区、平遥县、榆社县、和顺县、灵石县、昔阳县、祁县)

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滁州市(全椒县、定远县、天长市、琅琊区、凤阳县、南谯区、来安县、明光市)

宁夏回族自治区

永州市(祁阳市、江华瑶族自治县、东安县、江永县、新田县、蓝山县、宁远县、冷水滩区、零陵区、双牌县、道县)

阳泉市(城区、郊区、盂县、平定县、矿区)  周口市(沈丘县、西华县、淮阳区、太康县、扶沟县、鹿邑县、商水县、川汇区、项城市、郸城县)

大同市(云冈区、天镇县、广灵县、左云县、云州区、灵丘县、新荣区、浑源县、平城区、阳高县)

南平市(政和县、顺昌县、延平区、光泽县、邵武市、浦城县、武夷山市、建阳区、松溪县、建瓯市)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、瓮安县、都匀市、龙里县、三都水族自治县、平塘县、罗甸县、长顺县、福泉市、独山县、惠水县、荔波县)淮安市(淮阴区、洪泽区、金湖县、盱眙县、淮安区、涟水县、清江浦区)

忻州市(河曲县、原平市、五台县、定襄县、宁武县、代县、五寨县、岢岚县、神池县、忻府区、偏关县、繁峙县、静乐县、保德县)  山南市(乃东区、浪卡子县、隆子县、桑日县、洛扎县、措美县、加查县、错那市、曲松县、琼结县、扎囊县、贡嘎县)

锦州市(古塔区、黑山县、凌海市、北镇市、凌河区、义县、太和区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、大安市、洮北区)

曲靖市(师宗县、沾益区、会泽县、宣威市、陆良县、富源县、马龙区、罗平县、麒麟区)百色市(田林县、隆林各族自治县、田阳区、西林县、平果市、那坡县、乐业县、德保县、右江区、田东县、凌云县、靖西市)

宜昌市(秭归县、远安县、兴山县、点军区、夷陵区、西陵区、当阳市、伍家岗区、宜都市、枝江市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、猇亭区)

保定市(莲池区、阜平县、曲阳县、涞源县、易县、定兴县、涿州市、徐水区、望都县、满城区、高阳县、安国市、蠡县、高碑店市、清苑区、博野县、顺平县、涞水县、定州市、唐县、雄县、安新县、竞秀区、容城县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

安阳市(安阳县、龙安区、北关区、汤阴县、文峰区、内黄县、殷都区、滑县、林州市)

日喀则市(白朗县、岗巴县、桑珠孜区、拉孜县、昂仁县、吉隆县、谢通门县、仲巴县、仁布县、江孜县、亚东县、南木林县、定结县、萨嘎县、聂拉木县、康马县、萨迦县、定日县)

鄂尔多斯市(乌审旗、东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、船山区、射洪市)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、五原县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县)

绥化市(青冈县、北林区、兰西县、望奎县、绥棱县、明水县、庆安县、安达市、肇东市、海伦市)

沧州市(海兴县、任丘市、黄骅市、河间市、新华区、献县、泊头市、南皮县、肃宁县、吴桥县、东光县、孟村回族自治县、盐山县、运河区、青县、沧县)

塔城地区(塔城市、额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、乌苏市)

梧州市(岑溪市、万秀区、长洲区、苍梧县、藤县、蒙山县、龙圩区)

潍坊市(青州市、安丘市、昌邑市、坊子区、潍城区、高密市、诸城市、昌乐县、寿光市、临朐县、寒亭区、奎文区)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

　　综合业内分析来看，4月LPR报价保持不变主要有三点原因，一是作为LPR的定价锚，7天期逆回购利率保持稳定；二是银行净息差仍处在低位，商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力；三是一季度经济延续企稳回升态势，短期降息的迫切性不强。

　　4月16日，国家统计局发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%；4月13日，中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据，2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元，双双超过市场预期。

　　4月中旬，有权威人士告诉记者，当前世界政治经济格局正在经历深刻变化，不确定性影响加大，贸易保护主义抬头，对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称，从近期公布的经济金融数据来看，降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。

　　董希淼预计，二季度央行将实施全面降准0.5个百分点，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。

　　财政和货币政策将打好“组合拳”

　　4月政治局会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示，虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%，但基于CPI、PPI等指标看，需求偏弱的特征未见实质改观，再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码，近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。

　　例如，4月9日，国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，并提到根据形势需要及时推出新的增量政策；又如，4月17日，李强在主持国务院第十三次专题学习时表示，要讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。

　　中诚信国际研究院院长袁海霞预计，未来财政政策可能从三方面发力：一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度，超长期特别国债的额度可能会有所提升，“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大；二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金，对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持；三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度，更好地服务实体经济的发展。

　　至于货币政策，袁海霞提到，央行去年以来多次提到“择机降准降息”，未来“择机”可能需要考虑三个方面：一是经济基本面的动态变化；二是外部环境的变化，尤其是关税博弈的进展；三是综合考虑对汇率、利率等的影响。

　　袁海霞认为，未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度，进行适时的降准或者结构性降息，以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%，未来降准还是有比较大的空间的，二、三季度可能会有一到两次的降准。另外，中期借贷便利到期的时点主要集中到年末，届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。

　　袁海霞还指出，从降低实体经济的融资成本的角度来讲，结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的，但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地，以进一步支持信贷扩张，并节约银行成本，缓解净息差压力；20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地，大概率在5月或6月。章俊还称，如果更加兼顾汇率稳定，央行也可能采取不一样的“降息”，即保持政策利率不变，单独引导5年期LPR下行，实现降低融资成本。

　　“此外，央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具，或对现有的工具进一步优化；同时，调降部分结构性货币政策工具的资金利率，引导信贷投向，以降低企业融资成本。”章俊如是说。

　　提振消费、稳定股市楼市仍是关键

　　对于降准降息预期，野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示，央行现在提供流动性的方式有很多，比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来，虽然二季度可能降准降息，但更应关注的是财政政策的精准发力。 

　　陆挺认为，当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出，尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。

　　对于提振消费，陆挺提出了两方面建议：一是考虑耐用品消费之外的消费刺激，尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业，在这方面有一定的潜力；二是借此机会下决心去改革社保体系，因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者，陆挺进一步指出，应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距，将城乡居民纳入职工社保体系；将失业大学生纳入失业保险体系；进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入，等等。

　　在稳定房地产方面，陆挺认为，虽然部分特定区域，如发达城市、沿海地区的楼市，出现局部复苏迹象，但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此，陆挺建议，从开发商角度，要让市场继续出清，不能让债务不停滚动；同时，加大保交房力度，这实际上也是对开发商的支持，此外还可以进行一定的收储。

　　4月18日，李强主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议精神，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需，并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众，确保政策高效落地见效。

　　值得注意的是，本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前，顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。

　　陆挺在上述媒体交流会上表示，近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示，用好支持资本市场的两项货币政策工具，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场稳定发展。

　　今日银行冲高回落，早盘工农中建交五大行等一度再创历史新高，后跳水翻绿，截至收盘，39只银行股收绿，28股跌逾1%。A股顶流银行ETF（512800）早盘上冲刷新历史最高价，随后掉头向下，场内价格收跌1.29%，止步日线9连阳。

　　值得一提的是，上周（4.14~4.18）市场波动加剧，银行ETF（512800）稳步上行，板块（申万）区间逆市涨逾4%，摘得A股所有行业涨幅第一！在市场整体量能有限的前提下，今日变脸翻绿，或受市场短期风格切换影响。

　　消息面上，最新LPR数据今日出炉，连续6个月按兵不动。当前，商业银行净息差水平整体偏低，出于呵护商业银行合理利润，央行缺乏调整LPR加点的意愿。此外，4月以来，多家银行已密集下调存款利率，缓解银行负债端成本。

　　机构预测，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款利率均处于历史低位，降低利率在短期内不具有紧迫性，因此短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。届时有望进一步降低银行的资金成本。

　　展望后市，银行板块上涨势头能否延续？

• 从资金角度看，今年以来，农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行、杭州银行等多家上市银行被举牌；此外，从最新披露的基金一季报来看，多只基金产品加大了对银行股的配置力度。
• 从交易层面看，长江证券指出，当前市场环境下银行股展现出明显的“类债资产”属性，具备防御避险和股息率跟随利率中枢下行的特征。从2023年以来的走势可以清晰看到，在市场风险偏好大幅回落和利率中枢加速下行的两种情形下，银行股估值修复的节奏会明显加快。
• 从估值水平看，尽管近期多只银行股价创出历史新高，但从市净率角度看，当前A股42只银行股除招商银行PB为03倍外，其余均为破净状态，整体PB平均数仅0.62倍。在《上市公司监管指引第10号——市值管理》导向下，银行估值修复空间可期。

　　顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。