穿越异界之女龙骑士 - 感受勇气与智慧的碰撞，开启属于你的冒险之旅！

更新时间：2025-04-25 13:31:04　浏览次数： 557

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博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市) 文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、西畴县、丘北县、马关县、广南县、文山市、富宁县)

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黔东南苗族侗族自治州(黄平县、岑巩县、榕江县、剑河县、施秉县、黎平县、镇远县、丹寨县、雷山县、三穗县、天柱县、台江县、锦屏县、凯里市、麻江县、从江县)怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

吉林市(昌邑区、丰满区、蛟河市、桦甸市、永吉县、磐石市、龙潭区、船营区、舒兰市)

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南昌市(东湖区、青山湖区、进贤县、南昌县、西湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县、新建区)

梧州市(龙圩区、岑溪市、长洲区、藤县、蒙山县、苍梧县、万秀区)

咸阳市(秦都区、兴平市、三原县、武功县、乾县、旬邑县、渭城区、永寿县、礼泉县、淳化县、泾阳县、彬州市、杨陵区、长武县)

　　来源：消费商业报

　　北京时间4月11日凌晨，霸王茶姬更新其向美国证券交易委员会（SEC）递交的招股文件，将总共发行14,683,991股美国存托凭证即A类普通股，预计首次公开募股价格将为每份ADS26.0美元至28.0美元之间。以此计算，总募资金额预计为3.8亿美元至4.1亿美元。

　　标准化筑就盈利护城河

　　招股书显示，霸王茶姬2024年实现营收124.05亿元，净利润25.15亿元，净利润率高达20.3%。支撑这一数据的核心在于其“大单品+极简菜单”策略：前三大产品贡献60%销售额，库存周转天数仅5.3天，为千店茶饮企业最低。霸王茶姬通过自动化出杯技术将单杯制作时间压缩至8秒，新员工也能快速上手，极大提升制茶效率。2024年，霸王茶姬在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　健康现金流支撑全球化

　　霸王茶姬的现金流也非常健康，2024年招股书显示，霸王茶姬GMV为295亿元，较上年增加173%，全年营收124.05亿元，净利润为25.15亿元。此外，霸王茶姬的现金及现金等价物高达47.54亿元，流动负债为22.97亿元。对于已经可以持续盈利的公司来说，霸王茶姬不缺钱，其上市目的和蜜雪冰城比较像，回报股东，提高品牌知名度，募集离岸资金方便海外扩张。

　　PE背后的估值水位空间

　　以网传霸王茶姬PE约为15倍来看，虽然横向对比美股餐饮板块略低，星巴克市盈率约26倍，CAVA等新兴品牌更达40倍以上，但是其“对标精品咖啡”的估值逻辑正在获得市场验证。霸王茶姬原叶鲜奶茶系列占GMV的91%，截至24年8月明星单品“伯牙绝弦”累计销售超6亿杯，产品结构清晰度甚至高于咖啡连锁。随着2025年计划新增1000-1500家门店，叠加海外市场对现制茶饮的认知提升，业绩增长有望持续打开估值空间。

　　凭借充沛的现金流储备和已验证的全球化单店模型，霸王茶姬15倍PE看似较低，却也为二级市场投资者预留了伴随规模扩张的长期价值增长水位。

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