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三明市(明溪县、将乐县、泰宁县、宁化县、大田县、沙县区、建宁县、尤溪县、永安市、清流县、三元区)  济南市(章丘区、平阴县、济阳区、历城区、莱芜区、市中区、长清区、天桥区、钢城区、商河县、槐荫区、历下区)

楚雄彝族自治州(元谋县、牟定县、楚雄市、武定县、大姚县、南华县、永仁县、双柏县、姚安县、禄丰市)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

玉林市(博白县、北流市、容县、玉州区、兴业县、陆川县、福绵区)

南阳市(淅川县、镇平县、西峡县、社旗县、邓州市、卧龙区、唐河县、宛城区、内乡县、桐柏县、新野县、方城县、南召县)  揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、普宁市、惠来县)

娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、新化县、娄星区)

淄博市(淄川区、高青县、桓台县、张店区、博山区、周村区、沂源县、临淄区)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

遵义市(湄潭县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、习水县、余庆县、仁怀市、汇川区、桐梓县、赤水市)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、资中县、东兴区)

黑河市(北安市、嫩江市、五大连池市、孙吴县、逊克县、爱辉区)

长治市(武乡县、潞州区、壶关县、屯留区、长子县、黎城县、沁源县、平顺县、襄垣县、沁县、潞城区、上党区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、黄平县、剑河县、丹寨县、岑巩县、锦屏县、台江县、凯里市、从江县、黎平县、镇远县、施秉县、榕江县、麻江县、雷山县、三穗县)

晋城市(高平市、泽州县、陵川县、沁水县、阳城县、城区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、白塔区、太子河区、文圣区)

上饶市(万年县、德兴市、广丰区、信州区、弋阳县、广信区、横峰县、玉山县、鄱阳县、余干县、铅山县、婺源县)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、恩阳区、通江县)

朔州市(右玉县、应县、平鲁区、怀仁市、朔城区、山阴县)

毕节市(织金县、黔西市、赫章县、七星关区、大方县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

眉山市(丹棱县、彭山区、青神县、东坡区、仁寿县、洪雅县)

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贵阳市(清镇市、南明区、白云区、观山湖区、乌当区、开阳县、花溪区、息烽县、修文县、云岩区)

温州市(苍南县、永嘉县、鹿城区、文成县、泰顺县、平阳县、洞头区、龙港市、瓯海区、乐清市、龙湾区、瑞安市)

汕头市(濠江区、潮阳区、南澳县、潮南区、澄海区、龙湖区、金平区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)  青岛市(平度市、莱西市、崂山区、黄岛区、即墨区、市南区、市北区、胶州市、李沧区、城阳区)

林芝市(朗县、察隅县、米林市、波密县、巴宜区、墨脱县、工布江达县)

东营市(广饶县、垦利区、河口区、东营区、利津县)

绥化市(海伦市、北林区、青冈县、庆安县、安达市、望奎县、明水县、肇东市、绥棱县、兰西县)锦州市(凌河区、凌海市、古塔区、黑山县、义县、太和区、北镇市)

怀化市(芷江侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、中方县、新晃侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、辰溪县、沅陵县、麻阳苗族自治县、会同县)  哈尔滨市(宾县、道外区、呼兰区、松北区、平房区、方正县、木兰县、五常市、阿城区、香坊区、尚志市、双城区、延寿县、通河县、南岗区、依兰县、道里区、巴彦县)

贵港市(港南区、港北区、覃塘区、平南县、桂平市)

苏州市(吴江区、太仓市、常熟市、姑苏区、张家港市、吴中区、昆山市、虎丘区、相城区)

德阳市(罗江区、广汉市、绵竹市、旌阳区、中江县、什邡市)白山市(浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、久治县、玛沁县、达日县、班玛县)

淮南市(凤台县、谢家集区、大通区、田家庵区、寿县、八公山区、潘集区)

衡阳市(耒阳市、雁峰区、石鼓区、常宁市、衡南县、南岳区、蒸湘区、珠晖区、祁东县、衡东县、衡阳县、衡山县)

和田地区(策勒县、民丰县、墨玉县、皮山县、和田市、洛浦县、和田县、于田县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

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聊城市(高唐县、莘县、阳谷县、东昌府区、茌平区、临清市、冠县、东阿县)

镇江市(句容市、扬中市、润州区、京口区、丹阳市、丹徒区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、塔城市、乌苏市、托里县、沙湾市)

邯郸市(肥乡区、鸡泽县、涉县、磁县、馆陶县、武安市、永年区、峰峰矿区、临漳县、广平县、魏县、曲周县、大名县、丛台区、成安县、邯山区、复兴区、邱县)

呼和浩特市(新城区、武川县、回民区、玉泉区、土默特左旗、托克托县、和林格尔县、赛罕区、清水河县)

渭南市(韩城市、蒲城县、大荔县、华阴市、合阳县、白水县、华州区、潼关县、富平县、澄城县、临渭区)

丹东市(凤城市、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、振兴区)

大庆市(红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、龙凤区、肇源县、林甸县、萨尔图区)

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济宁市(汶上县、鱼台县、梁山县、微山县、任城区、兖州区、金乡县、泗水县、嘉祥县、曲阜市、邹城市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。