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内蒙古自治区

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德州市(夏津县、禹城市、陵城区、乐陵市、宁津县、平原县、德城区、庆云县、齐河县、武城县、临邑县)  金华市(浦江县、婺城区、兰溪市、武义县、义乌市、金东区、磐安县、永康市、东阳市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、称多县)

泸州市(古蔺县、江阳区、叙永县、泸县、合江县、纳溪区、龙马潭区)崇左市(凭祥市、扶绥县、宁明县、大新县、龙州县、天等县、江州区)

韶关市(始兴县、武江区、乳源瑶族自治县、新丰县、翁源县、乐昌市、浈江区、仁化县、南雄市、曲江区)  丽水市(缙云县、龙泉市、云和县、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区、庆元县、松阳县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县、盐池县)

枣庄市(山亭区、市中区、峄城区、台儿庄区、滕州市、薛城区)

曲靖市(富源县、马龙区、陆良县、沾益区、麒麟区、师宗县、罗平县、宣威市、会泽县)

茂名市(高州市、茂南区、电白区、化州市、信宜市)

包头市(九原区、白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区、青山区、东河区、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

汕头市(潮南区、濠江区、潮阳区、金平区、澄海区、龙湖区、南澳县)

烟台市(芝罘区、莱州市、牟平区、栖霞市、蓬莱区、莱阳市、福山区、莱山区、龙口市、海阳市、招远市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍城县、特克斯县、新源县、昭苏县、伊宁县、巩留县、奎屯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市)

庆阳市(宁县、庆城县、华池县、镇原县、合水县、正宁县、西峰区、环县)

山南市(桑日县、曲松县、措美县、洛扎县、隆子县、琼结县、加查县、贡嘎县、浪卡子县、错那市、扎囊县、乃东区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

南通市(通州区、海门区、崇川区、启东市、海安市、如皋市、如东县)

玉溪市(江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、易门县、澄江市、红塔区)

贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、平南县、港北区)

晋城市(高平市、泽州县、沁水县、阳城县、陵川县、城区)

大连市(长海县、旅顺口区、西岗区、沙河口区、甘井子区、金州区、中山区、瓦房店市、庄河市、普兰店区)

平顶山市(宝丰县、新华区、湛河区、郏县、卫东区、舞钢市、汝州市、叶县、鲁山县、石龙区)

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抚州市(宜黄县、乐安县、广昌县、金溪县、资溪县、南城县、黎川县、崇仁县、东乡区、临川区、南丰县)

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秦皇岛市(山海关区、北戴河区、海港区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县)

乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、米东区、天山区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区)

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通化市(梅河口市、东昌区、柳河县、辉南县、通化县、集安市、二道江区)  大庆市(肇源县、林甸县、大同区、龙凤区、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、红岗区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

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南充市(仪陇县、蓬安县、营山县、阆中市、西充县、嘉陵区、南部县、顺庆区、高坪区)六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

漳州市(东山县、长泰区、诏安县、云霄县、华安县、漳浦县、平和县、南靖县、龙文区、龙海区、芗城区)  泰安市(东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区、肥城市、新泰市)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、且末县、和静县、轮台县、和硕县、若羌县、库尔勒市、尉犁县、焉耆回族自治县)

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三门峡市(灵宝市、渑池县、陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区)白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、靖宇县、临江市)

孝感市(汉川市、孝昌县、应城市、安陆市、孝南区、云梦县、大悟县)

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忻州市(原平市、代县、五台县、岢岚县、保德县、神池县、偏关县、繁峙县、静乐县、忻府区、定襄县、宁武县、五寨县、河曲县)

兰州市(皋兰县、安宁区、红古区、榆中县、西固区、永登县、城关区、七里河区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗)

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海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、共和县、兴海县)

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酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市)

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辽阳市(宏伟区、文圣区、辽阳县、太子河区、灯塔市、弓长岭区、白塔区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、兴义市、贞丰县、安龙县、兴仁市、望谟县、晴隆县)

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　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。