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安庆市(望江县、怀宁县、岳西县、宜秀区、潜山市、迎江区、太湖县、宿松县、桐城市、大观区)

南昌市(红谷滩区、进贤县、西湖区、青云谱区、青山湖区、南昌县、东湖区、安义县、新建区)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

泰安市(宁阳县、泰山区、新泰市、肥城市、岱岳区、东平县)  商洛市(山阳县、柞水县、丹凤县、商州区、商南县、洛南县、镇安县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、汪清县、敦化市、珲春市、延吉市、图们市、安图县)

铁岭市(昌图县、调兵山市、铁岭县、西丰县、开原市、清河区、银州区)

自贡市(沿滩区、贡井区、荣县、大安区、富顺县、自流井区)  绵阳市(平武县、江油市、游仙区、涪城区、北川羌族自治县、三台县、盐亭县、梓潼县、安州区)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、共和县、贵德县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

新疆维吾尔自治区

南通市(如皋市、海门区、海安市、如东县、崇川区、启东市、通州区)

乐山市(金口河区、峨眉山市、峨边彝族自治县、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、沐川县、犍为县、井研县、夹江县)

怀化市(麻阳苗族自治县、中方县、洪江市、通道侗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、会同县、沅陵县、溆浦县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县)

衢州市(衢江区、龙游县、柯城区、常山县、开化县、江山市)

阜阳市(颍上县、界首市、颍州区、阜南县、临泉县、颍东区、颍泉区、太和县)

香港特别行政区

辽阳市(白塔区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、文圣区、灯塔市、太子河区)

黑河市(爱辉区、孙吴县、五大连池市、北安市、逊克县、嫩江市)

黄山市(徽州区、休宁县、屯溪区、歙县、黟县、黄山区、祁门县)

新余市(渝水区、分宜县)

长治市(潞州区、黎城县、平顺县、长子县、沁县、武乡县、襄垣县、屯留区、潞城区、壶关县、上党区、沁源县)

呼和浩特市(回民区、清水河县、土默特左旗、和林格尔县、托克托县、新城区、武川县、赛罕区、玉泉区)

昭通市(永善县、大关县、镇雄县、威信县、昭阳区、绥江县、彝良县、巧家县、水富市、盐津县、鲁甸县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

河池市(宜州区、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、巴马瑶族自治县、东兰县、金城江区)

桂林市(荔浦市、雁山区、平乐县、全州县、叠彩区、龙胜各族自治县、灌阳县、象山区、秀峰区、恭城瑶族自治县、永福县、灵川县、兴安县、七星区、资源县、阳朔县、临桂区)

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兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

沈阳市(辽中区、法库县、铁西区、苏家屯区、沈北新区、大东区、沈河区、和平区、新民市、于洪区、康平县、皇姑区、浑南区)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区)

聊城市(冠县、莘县、东阿县、阳谷县、高唐县、茌平区、临清市、东昌府区)  肇庆市(怀集县、封开县、广宁县、德庆县、高要区、鼎湖区、端州区、四会市)

德州市(禹城市、齐河县、庆云县、平原县、乐陵市、宁津县、临邑县、德城区、陵城区、夏津县、武城县)

赣州市(石城县、龙南市、南康区、赣县区、崇义县、大余县、定南县、于都县、全南县、章贡区、上犹县、会昌县、宁都县、寻乌县、信丰县、兴国县、安远县、瑞金市)

德阳市(中江县、罗江区、广汉市、旌阳区、什邡市、绵竹市)石河子市(铁门关市、可克达拉市、五家渠市、阿拉尔市、昆玉市、白杨市、北屯市、胡杨河市、新星市、双河市、图木舒克市)

芜湖市(湾沚区、繁昌区、弋江区、无为市、镜湖区、鸠江区、南陵县)  菏泽市(曹县、郓城县、东明县、鄄城县、牡丹区、单县、成武县、定陶区、巨野县)

喀什地区(疏勒县、巴楚县、叶城县、喀什市、伽师县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、岳普湖县、泽普县、疏附县、英吉沙县)

安阳市(滑县、汤阴县、北关区、林州市、龙安区、安阳县、文峰区、内黄县、殷都区)

宜昌市(伍家岗区、猇亭区、点军区、远安县、宜都市、兴山县、夷陵区、秭归县、长阳土家族自治县、枝江市、西陵区、五峰土家族自治县、当阳市)南京市(溧水区、浦口区、鼓楼区、玄武区、六合区、建邺区、栖霞区、秦淮区、雨花台区、高淳区、江宁区)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、崇阳县、咸安区、赤壁市、通城县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、和硕县、和静县、库尔勒市、博湖县、尉犁县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、治多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)

宣城市(绩溪县、广德市、宣州区、泾县、旌德县、宁国市、郎溪县)

惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、南票区、龙港区、连山区、兴城市)

南阳市(邓州市、卧龙区、淅川县、社旗县、桐柏县、方城县、镇平县、宛城区、新野县、唐河县、西峡县、内乡县、南召县)

大同市(天镇县、云州区、广灵县、浑源县、平城区、灵丘县、云冈区、新荣区、左云县、阳高县)

徐州市(贾汪区、铜山区、沛县、睢宁县、云龙区、邳州市、新沂市、丰县、泉山区、鼓楼区)

信阳市(罗山县、光山县、平桥区、固始县、浉河区、商城县、潢川县、息县、新县、淮滨县)

江门市(江海区、鹤山市、蓬江区、开平市、新会区、恩平市、台山市)

通化市(柳河县、梅河口市、辉南县、东昌区、集安市、通化县、二道江区)

梅州市(五华县、兴宁市、大埔县、蕉岭县、梅县区、丰顺县、平远县、梅江区)

昌都市(察雅县、左贡县、八宿县、芒康县、边坝县、丁青县、洛隆县、贡觉县、江达县、类乌齐县、卡若区)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。

　　韩国产业通商资源部在电子邮件声明中表示，韩国与美国官员已就未来关税谈判的框架达成共识，将于下周继续磋商。

　　韩国产业通商资源部长官安德根要求美方承诺未来所有新增关税都给予韩国豁免。

　　安德根还寻求美方豁免包括汽车和钢铁在内的行业关税和对等关税。

　　韩国产业通商资源部表示，周四的磋商聚焦于实现两国“互利”的贸易平衡。