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衡阳市(雁峰区、衡东县、珠晖区、耒阳市、南岳区、衡南县、常宁市、石鼓区、祁东县、衡阳县、衡山县、蒸湘区)

遵义市(习水县、凤冈县、余庆县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、汇川区、红花岗区、播州区、绥阳县、正安县、仁怀市)

甘南藏族自治州(临潭县、合作市、碌曲县、卓尼县、夏河县、迭部县、舟曲县、玛曲县)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、城区、郊区)  张掖市(民乐县、临泽县、山丹县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县)

广州市(南沙区、荔湾区、黄埔区、增城区、越秀区、天河区、海珠区、花都区、白云区、从化区、番禺区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、施秉县、榕江县、丹寨县、三穗县、麻江县、黎平县、黄平县、镇远县、雷山县、台江县、天柱县、凯里市、从江县、岑巩县、锦屏县)

云浮市(罗定市、新兴县、郁南县、云城区、云安区)喀什地区(叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、泽普县、英吉沙县、疏勒县、麦盖提县、疏附县、莎车县、喀什市、巴楚县、伽师县)

沈阳市(沈河区、和平区、康平县、浑南区、皇姑区、大东区、于洪区、铁西区、辽中区、新民市、沈北新区、苏家屯区、法库县)  山南市(加查县、洛扎县、乃东区、措美县、浪卡子县、隆子县、桑日县、扎囊县、错那市、琼结县、曲松县、贡嘎县)

衡水市(饶阳县、阜城县、冀州区、深州市、武强县、故城县、桃城区、枣强县、安平县、武邑县、景县)

黄石市(铁山区、大冶市、黄石港区、西塞山区、下陆区、阳新县)

朔州市(右玉县、平鲁区、怀仁市、应县、朔城区、山阴县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市、梁河县)

菏泽市(单县、曹县、巨野县、东明县、鄄城县、牡丹区、郓城县、定陶区、成武县)

临汾市(尧都区、曲沃县、古县、大宁县、浮山县、翼城县、霍州市、乡宁县、襄汾县、蒲县、洪洞县、汾西县、永和县、安泽县、隰县、侯马市、吉县)

湛江市(赤坎区、霞山区、雷州市、遂溪县、吴川市、廉江市、麻章区、徐闻县、坡头区)

益阳市(沅江市、安化县、赫山区、桃江县、资阳区、南县)

西藏自治区

滨州市(邹平市、无棣县、沾化区、阳信县、博兴县、滨城区、惠民县)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

咸阳市(彬州市、长武县、礼泉县、三原县、武功县、永寿县、杨陵区、旬邑县、泾阳县、淳化县、渭城区、乾县、兴平市、秦都区)

丽水市(青田县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、遂昌县、庆元县、云和县、莲都区、龙泉市)

巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、巴州区、通江县)

雅安市(芦山县、汉源县、宝兴县、天全县、石棉县、荥经县、雨城区、名山区)

六安市(叶集区、霍山县、霍邱县、裕安区、舒城县、金安区、金寨县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

东营市(广饶县、河口区、垦利区、利津县、东营区)

泰安市(宁阳县、肥城市、东平县、岱岳区、新泰市、泰山区)

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潍坊市(奎文区、临朐县、寒亭区、潍城区、寿光市、昌乐县、高密市、青州市、坊子区、昌邑市、诸城市、安丘市)

武汉市(江岸区、江夏区、青山区、新洲区、东西湖区、蔡甸区、硚口区、洪山区、汉阳区、江汉区、黄陂区、汉南区、武昌区)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、盖州市、老边区)

绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、上虞区、柯桥区、诸暨市)  普洱市(墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

长治市(武乡县、上党区、潞州区、襄垣县、壶关县、潞城区、沁县、沁源县、长子县、平顺县、屯留区、黎城县)

邵阳市(洞口县、新邵县、大祥区、武冈市、城步苗族自治县、邵东市、北塔区、隆回县、邵阳县、新宁县、绥宁县、双清区)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、东港市、振安区、凤城市)江门市(恩平市、鹤山市、台山市、蓬江区、新会区、开平市、江海区)

黄山市(黟县、祁门县、歙县、黄山区、屯溪区、徽州区、休宁县)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

自贡市(富顺县、贡井区、沿滩区、大安区、荣县、自流井区)

厦门市(集美区、思明区、湖里区、翔安区、同安区、海沧区)阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

天津市(蓟州区、河东区、南开区、西青区、河北区、河西区、静海区、宁河区、红桥区、北辰区、津南区、东丽区、和平区、武清区、宝坻区、滨海新区)

崇左市(扶绥县、大新县、江州区、天等县、宁明县、凭祥市、龙州县)

深圳市(龙华区、龙岗区、盐田区、福田区、坪山区、宝安区、南山区、罗湖区、光明区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、普安县、晴隆县、安龙县、贞丰县、望谟县、兴义市)

昭通市(昭阳区、永善县、绥江县、彝良县、大关县、水富市、威信县、镇雄县、鲁甸县、巧家县、盐津县)

许昌市(襄城县、建安区、魏都区、长葛市、鄢陵县、禹州市)

忻州市(原平市、繁峙县、五寨县、静乐县、保德县、岢岚县、五台县、定襄县、神池县、河曲县、忻府区、偏关县、代县、宁武县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

西安市(高陵区、灞桥区、新城区、长安区、蓝田县、临潼区、阎良区、鄠邑区、雁塔区、莲湖区、周至县、碑林区、未央区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、乌兰县、德令哈市、格尔木市、都兰县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、滕州市、薛城区、峄城区、山亭区)

茂名市(化州市、信宜市、电白区、高州市、茂南区)

南宁市(武鸣区、马山县、横州市、青秀区、兴宁区、江南区、良庆区、宾阳县、西乡塘区、上林县、隆安县、邕宁区)

上海市(崇明区、徐汇区、静安区、黄浦区、虹口区、青浦区、嘉定区、闵行区、普陀区、杨浦区、松江区、浦东新区、长宁区、宝山区、金山区、奉贤区)

鞍山市(海城市、铁西区、立山区、台安县、铁东区、千山区、岫岩满族自治县)

阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、青河县、布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、福海县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

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根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方