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钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

日喀则市(定日县、江孜县、萨嘎县、仲巴县、亚东县、白朗县、南木林县、岗巴县、谢通门县、拉孜县、康马县、萨迦县、吉隆县、桑珠孜区、昂仁县、仁布县、聂拉木县、定结县)

南通市(海门区、如东县、海安市、通州区、崇川区、如皋市、启东市)

湛江市(廉江市、吴川市、徐闻县、遂溪县、坡头区、霞山区、麻章区、雷州市、赤坎区)  泸州市(纳溪区、叙永县、泸县、古蔺县、合江县、江阳区、龙马潭区)

忻州市(原平市、繁峙县、五寨县、代县、定襄县、保德县、宁武县、五台县、河曲县、忻府区、偏关县、岢岚县、静乐县、神池县)

内蒙古自治区

银川市(金凤区、兴庆区、西夏区、灵武市、永宁县、贺兰县)阿里地区(札达县、噶尔县、措勤县、革吉县、改则县、普兰县、日土县)

芜湖市(南陵县、弋江区、鸠江区、湾沚区、无为市、镜湖区、繁昌区)  鞍山市(海城市、台安县、千山区、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

韶关市(仁化县、新丰县、乐昌市、曲江区、武江区、乳源瑶族自治县、浈江区、南雄市、始兴县、翁源县)

南充市(营山县、嘉陵区、高坪区、顺庆区、西充县、蓬安县、南部县、阆中市、仪陇县)

长沙市(望城区、长沙县、天心区、岳麓区、开福区、芙蓉区、宁乡市、雨花区、浏阳市)

开封市(鼓楼区、尉氏县、顺河回族区、祥符区、杞县、龙亭区、通许县、禹王台区、兰考县)

合肥市(巢湖市、瑶海区、蜀山区、肥西县、包河区、肥东县、庐江县、长丰县、庐阳区)

六安市(霍山县、舒城县、金安区、金寨县、霍邱县、裕安区、叶集区)

郑州市(中原区、新密市、巩义市、上街区、荥阳市、惠济区、新郑市、二七区、中牟县、管城回族区、金水区、登封市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、龙井市、敦化市、安图县、和龙市、图们市、珲春市)

绍兴市(新昌县、上虞区、越城区、柯桥区、诸暨市、嵊州市)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

石河子市(新星市、图木舒克市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、阿拉尔市、铁门关市、双河市、北屯市、可克达拉市、五家渠市)

三明市(尤溪县、沙县区、三元区、大田县、明溪县、泰宁县、将乐县、清流县、宁化县、永安市、建宁县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

徐州市(邳州市、贾汪区、丰县、睢宁县、新沂市、鼓楼区、泉山区、沛县、铜山区、云龙区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、兴仁市、普安县、兴义市、贞丰县、晴隆县、安龙县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、万山区、德江县、思南县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、碧江区、松桃苗族自治县、石阡县)

安阳市(内黄县、殷都区、文峰区、汤阴县、安阳县、龙安区、北关区、林州市、滑县)

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丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县)

定西市(陇西县、漳县、临洮县、渭源县、岷县、通渭县、安定区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、阿克苏市、新和县、柯坪县、温宿县、沙雅县、乌什县、拜城县)  德州市(武城县、平原县、庆云县、宁津县、禹城市、夏津县、乐陵市、陵城区、齐河县、临邑县、德城区)

桂林市(资源县、七星区、荔浦市、恭城瑶族自治县、叠彩区、永福县、临桂区、平乐县、象山区、雁山区、全州县、秀峰区、龙胜各族自治县、兴安县、阳朔县、灌阳县、灵川县)

新疆维吾尔自治区

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)临沂市(郯城县、沂南县、平邑县、罗庄区、莒南县、河东区、费县、临沭县、兰山区、兰陵县、沂水县、蒙阴县)

中山市  百色市(西林县、德保县、田东县、右江区、乐业县、靖西市、田阳区、田林县、凌云县、平果市、那坡县、隆林各族自治县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区、钟山县)

泉州市(晋江市、金门县、泉港区、鲤城区、德化县、永春县、南安市、石狮市、洛江区、丰泽区、惠安县、安溪县)黑河市(孙吴县、爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市、逊克县)

赣州市(定南县、赣县区、石城县、宁都县、安远县、章贡区、会昌县、全南县、上犹县、瑞金市、龙南市、寻乌县、兴国县、信丰县、于都县、崇义县、大余县、南康区)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、资中县、威远县)

厦门市(集美区、同安区、海沧区、思明区、湖里区、翔安区)

杭州市(拱墅区、西湖区、临安区、上城区、临平区、滨江区、桐庐县、钱塘区、萧山区、富阳区、淳安县、建德市、余杭区)

香港特别行政区

沧州市(海兴县、南皮县、孟村回族自治县、新华区、东光县、泊头市、肃宁县、运河区、任丘市、沧县、吴桥县、青县、献县、盐山县、河间市、黄骅市)

太原市(迎泽区、尖草坪区、万柏林区、小店区、阳曲县、清徐县、娄烦县、杏花岭区、古交市、晋源区)

乐山市(马边彝族自治县、井研县、峨眉山市、五通桥区、市中区、峨边彝族自治县、夹江县、金口河区、犍为县、沐川县、沙湾区)

邵阳市(新邵县、双清区、洞口县、城步苗族自治县、隆回县、大祥区、邵阳县、绥宁县、邵东市、新宁县、武冈市、北塔区)

濮阳市(华龙区、范县、清丰县、濮阳县、南乐县、台前县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

周口市(沈丘县、西华县、项城市、扶沟县、郸城县、商水县、淮阳区、太康县、川汇区、鹿邑县)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区)

宣城市(泾县、旌德县、广德市、宁国市、郎溪县、宣州区、绩溪县)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、港南区、桂平市)

广元市(朝天区、青川县、利州区、旺苍县、昭化区、剑阁县、苍溪县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）