下半年经济工作怎么干?中央有部署，影响一代观众的电影经典各观看《今日汇总》
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用户反馈循环，不断优化服务：我们建立用户反馈循环机制，及时收集和处理用户反馈，不断优化服务流程和提升服务质量。
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全国服务区域：
韶关市(翁源县、乐昌市、仁化县、新丰县、乳源瑶族自治县、南雄市、浈江区、武江区、始兴县、曲江区)
通化市(辉南县、二道江区、梅河口市、集安市、通化县、东昌区、柳河县)
烟台市(招远市、福山区、栖霞市、莱山区、芝罘区、莱州市、海阳市、莱阳市、龙口市、牟平区、蓬莱区)
嘉兴市(海宁市、平湖市、秀洲区、南湖区、海盐县、桐乡市、嘉善县)
扬州市(广陵区、邗江区、宝应县、仪征市、江都区、高邮市)
连云港市(海州区、灌南县、连云区、灌云县、东海县、赣榆区)
新余市(分宜县、渝水区)
崇左市(宁明县、天等县、扶绥县、龙州县、大新县、凭祥市、江州区)
邢台市(广宗县、柏乡县、沙河市、平乡县、宁晋县、南宫市、临城县、任泽区、新河县、隆尧县、襄都区、信都区、清河县、临西县、内丘县、巨鹿县、威县、南和区)
濮阳市(范县、华龙区、清丰县、濮阳县、台前县、南乐县)
汉中市(略阳县、洋县、南郑区、镇巴县、留坝县、西乡县、佛坪县、勉县、城固县、宁强县、汉台区)
蚌埠市(禹会区、龙子湖区、固镇县、怀远县、蚌山区、淮上区、五河县)
泸州市(纳溪区、合江县、江阳区、古蔺县、龙马潭区、叙永县、泸县)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
延安市(黄陵县、安塞区、子长市、吴起县、延川县、宜川县、富县、甘泉县、宝塔区、延长县、黄龙县、洛川县、志丹县)
防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)
抚州市(临川区、乐安县、宜黄县、南丰县、东乡区、崇仁县、南城县、金溪县、黎川县、广昌县、资溪县)
呼和浩特市(玉泉区、清水河县、土默特左旗、回民区、新城区、赛罕区、托克托县、武川县、和林格尔县)
喀什地区(伽师县、麦盖提县、巴楚县、叶城县、英吉沙县、喀什市、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、莎车县、岳普湖县、疏勒县)
泰州市(海陵区、高港区、靖江市、兴化市、泰兴市、姜堰区)
阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、吉木乃县、富蕴县、青河县、布尔津县、阿勒泰市)
盐城市(滨海县、阜宁县、亭湖区、盐都区、东台市、大丰区、建湖县、射阳县、响水县)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
绍兴市(越城区、柯桥区、新昌县、上虞区、诸暨市、嵊州市)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
儋州市
池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)
铁岭市(银州区、昌图县、调兵山市、清河区、铁岭县、西丰县、开原市)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特左旗)
吕梁市(石楼县、方山县、交口县、兴县、中阳县、柳林县、临县、文水县、交城县、岚县、汾阳市、孝义市、离石区)
丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)
鹤岗市(绥滨县、兴安区、南山区、东山区、向阳区、萝北县、兴山区、工农区)
双鸭山市(友谊县、饶河县、宝清县、集贤县、宝山区、四方台区、岭东区、尖山区)
鸡西市(滴道区、虎林市、城子河区、麻山区、恒山区、密山市、鸡东县、梨树区、鸡冠区)
自贡市(荣县、大安区、沿滩区、贡井区、自流井区、富顺县)
遵义市(汇川区、红花岗区、习水县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、正安县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、桐梓县、仁怀市、余庆县、湄潭县)
常州市(新北区、溧阳市、金坛区、天宁区、武进区、钟楼区)
渭南市(白水县、华阴市、潼关县、大荔县、韩城市、临渭区、华州区、合阳县、澄城县、蒲城县、富平县)
宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)
晋中市(祁县、灵石县、寿阳县、太谷区、和顺县、介休市、榆次区、平遥县、左权县、榆社县、昔阳县)
温州市(平阳县、瑞安市、龙港市、瓯海区、泰顺县、苍南县、乐清市、文成县、永嘉县、洞头区、鹿城区、龙湾区)
重庆市(丰都县、城口县、沙坪坝区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、永川区、忠县、璧山区、石柱土家族自治县、江北区、大足区、渝中区、涪陵区、潼南区、南岸区、武隆区、巫山县、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、江津区、南川区、荣昌区、大渡口区、九龙坡区、开州区、梁平区、黔江区、长寿区、渝北区、云阳县、万州区、垫江县、铜梁区、合川区、奉节县、巴南区)
恩施土家族苗族自治州(巴东县、鹤峰县、利川市、咸丰县、恩施市、来凤县、建始县、宣恩县)
东莞市
兰州市(七里河区、红古区、西固区、永登县、安宁区、皋兰县、城关区、榆中县)
固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县、原州区)
伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、伊宁县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市、巩留县、霍城县、昭苏县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县)
果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、玛多县、甘德县、久治县、达日县)
大同市(阳高县、灵丘县、浑源县、平城区、云冈区、天镇县、云州区、左云县、新荣区、广灵县)
金昌市(永昌县、金川区)
石河子市(北屯市、可克达拉市、五家渠市、新星市、图木舒克市、白杨市、铁门关市、双河市、阿拉尔市、胡杨河市、昆玉市)
达州市(通川区、达川区、宣汉县、万源市、开江县、渠县、大竹县)
贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)
昆明市(寻甸回族彝族自治县、嵩明县、西山区、富民县、东川区、晋宁区、安宁市、呈贡区、官渡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、宜良县、五华区)
焦作市(马村区、山阳区、孟州市、武陟县、温县、沁阳市、解放区、博爱县、中站区、修武县)
陇南市(宕昌县、文县、成县、西和县、武都区、礼县、两当县、康县、徽县)
香港特别行政区
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
邯郸市(邯山区、涉县、邱县、丛台区、成安县、峰峰矿区、广平县、魏县、武安市、馆陶县、大名县、复兴区、磁县、鸡泽县、临漳县、肥乡区、永年区、曲周县)
河池市(东兰县、宜州区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、南丹县、天峨县)
南昌市(青山湖区、青云谱区、红谷滩区、新建区、西湖区、南昌县、安义县、东湖区、进贤县)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、册亨县、兴仁市、望谟县、安龙县、普安县、兴义市、晴隆县)
长治市(长子县、沁县、潞州区、黎城县、沁源县、潞城区、平顺县、襄垣县、武乡县、屯留区、上党区、壶关县)
松原市(宁江区、长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
阜新市(彰武县、新邱区、海州区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、清河门区)
林芝市(米林市、工布江达县、朗县、波密县、巴宜区、察隅县、墨脱县)
三明市(明溪县、将乐县、大田县、建宁县、宁化县、清流县、三元区、沙县区、永安市、泰宁县、尤溪县)
伊春市(大箐山县、金林区、铁力市、乌翠区、汤旺县、伊美区、友好区、南岔县、嘉荫县、丰林县)
大理白族自治州(祥云县、宾川县、洱源县、南涧彝族自治县、鹤庆县、大理市、云龙县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、漾濞彝族自治县、剑川县、永平县)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
长沙市(岳麓区、宁乡市、长沙县、芙蓉区、雨花区、天心区、开福区、浏阳市、望城区)
宜春市(丰城市、奉新县、高安市、铜鼓县、万载县、宜丰县、靖安县、袁州区、上高县、樟树市)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
营口市(盖州市、老边区、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区、站前区)
泉州市(晋江市、石狮市、德化县、鲤城区、永春县、惠安县、泉港区、洛江区、安溪县、丰泽区、金门县、南安市)
铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)
安康市(紫阳县、岚皋县、宁陕县、镇坪县、平利县、石泉县、旬阳市、汉滨区、白河县、汉阴县)
吉林市(永吉县、桦甸市、龙潭区、磐石市、蛟河市、舒兰市、船营区、昌邑区、丰满区)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市、都兰县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、头屯河区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、新市区、达坂城区)
六安市(金寨县、霍山县、金安区、裕安区、叶集区、舒城县、霍邱县)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)
广安市(武胜县、邻水县、华蓥市、广安区、岳池县、前锋区)
龙岩市(武平县、上杭县、新罗区、漳平市、永定区、连城县、长汀县)
辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)
南通市(通州区、如东县、崇川区、海安市、启东市、海门区、如皋市)
百色市(那坡县、右江区、西林县、凌云县、田东县、田阳区、隆林各族自治县、平果市、靖西市、田林县、德保县、乐业县)
衡阳市(石鼓区、珠晖区、常宁市、耒阳市、衡东县、衡山县、雁峰区、衡南县、祁东县、南岳区、衡阳县、蒸湘区)
惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区)
吉安市(井冈山市、永丰县、新干县、吉安县、安福县、峡江县、青原区、永新县、吉水县、泰和县、遂川县、吉州区、万安县)
信阳市(淮滨县、罗山县、浉河区、光山县、息县、固始县、新县、平桥区、商城县、潢川县)
金华市(金东区、东阳市、义乌市、浦江县、兰溪市、武义县、永康市、磐安县、婺城区)
汕头市(金平区、潮阳区、潮南区、南澳县、濠江区、龙湖区、澄海区)
玉树藏族自治州(称多县、杂多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、玉树市)
昭通市(昭阳区、巧家县、水富市、永善县、盐津县、彝良县、镇雄县、大关县、威信县、绥江县、鲁甸县)
黄山市(黟县、休宁县、屯溪区、黄山区、徽州区、歙县、祁门县)
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上饶市(广丰区、弋阳县、铅山县、婺源县、广信区、鄱阳县、玉山县、德兴市、余干县、万年县、横峰县、信州区)
海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、贵德县、兴海县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)
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张掖市(民乐县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县)
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三沙市(西沙区、南沙区)
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广西壮族自治区
岳阳市(汨罗市、华容县、平江县、岳阳县、岳阳楼区、湘阴县、君山区、云溪区、临湘市)
雅安市(汉源县、芦山县、名山区、天全县、荥经县、雨城区、宝兴县、石棉县)
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苏州市(张家港市、姑苏区、虎丘区、昆山市、相城区、吴中区、常熟市、吴江区、太仓市)
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来源：BT财经
谁也没想到接下万达酒管烂摊子的，是同程。
万达2024年甩卖了26座万达广场，还有北京万达总部以及全部海外资产，王健林又把万达酒店管理摆上了货架。这次接盘侠是同程旅行，据其公告，本次收购万达酒店管理（香港）有限公司100%股权耗资24.97亿元。以王健林的持股65%计算，这次交易，王健林将获利约15亿元。
而王思聪也学起了王健林的甩卖，位于上海黄金地段的凯德茂名公馆正被其低价甩卖，购买价格是6500万，外加2300多万装修，王思聪从挂牌价1亿元再到8300万，依然未能出手。就连只开了1000公里的劳斯莱斯幻影也被其低价甩卖，理由是“家里车库放不下了”。
相比王思聪在上海的豪宅还没有接盘侠，王健林的万达酒店管理公司谁来接盘引发关注。资本市场对同程旅行的这次收购仍存疑虑，收购公告发布后的两个交易日，同程旅行股价连跌，分别下跌6.07%和2.63%，截至4月23日收盘，同程旅行股价为20.350港元，总市值为474.2亿港元。
王健林甩卖的资产价格确实诱人，不过此前万达的接盘者都命途多舛，同程旅行能否打破“魔咒”？
万达的接盘侠们
万达的“接盘侠”不少，其中以富力和融创最为典型。
2017年富力接盘万达酒店，期间还曝出王健林在办公室摔杯子的传闻，当时富力原本和王健林谈好的299亿元接手万达77家酒店，这是这些酒店的成本价，但富力老板李思廉坐地压价，在签约前一刻反悔，逼迫王健林降价至199亿。
富力少花了100亿的喜悦并未维持太久，随着相关政策及市场的变化，富力酒店业务逐渐走向下坡路，加上公共卫生事件的影响，原本看似稳赚不赔的买卖反而拖累了富力。在地产下行，“三道红线”，让富力超过3300亿元的债务为后来的爆雷埋下伏笔。
财报显示，富力地产已经连续四年亏损，2021年至今累计亏损达701亿元，其营收也由收购万达酒店那一年的592.8亿元降至177亿元，不足原先的三分之一。2017年，富力净利润211.9亿元，2024年则净亏损177.1亿元，形成了巨大的反差。
受业绩不断下滑和持续亏损影响，富力股价持续走低，股价由2018年高点的18.82港元暴跌至如今的1港元左右。曾经逼近千亿市值的富力，如今市值不足40亿港元。自身已经深陷债务危机中的富力，在2021年又一次做了万达的接盘侠，斥资10.8亿元收购了北京万达嘉华、武汉万达瑞华、福州万达威斯汀等7家酒店。
万达另外一个“接盘侠”融创现在日子同样不好过，当年融创以438.44亿元收购万达旗下西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%的股权。两项交易总金额637.5亿元，是万达最大的接盘侠。但其股价由高点的46.21港元跌至如今的1.6港元，总市值蒸发了97%，曾经接近5000亿港元市值的融创一度是国内排名前三的房企，如今总市值不足180亿港元。近四年，融创和富力一样都是连续亏损，期间累计亏损金额高达996亿元，此前的利润被反噬一空。
近期万达广场的“接盘侠”新华保险，因其独特的金融属性看似影响不大，却也一样能看出细微变化，2021年新华保险营收2224亿元，而2024年其营收则跌至1326亿元，营收减少了近千亿，值得一提的是新华保险的资产负债率高达94.31%，创下历史新高，上一年的资产负债率为92.51%，前年为91.93%，资产负债率连续3年增加。
万达“接盘侠”的前车之鉴就在眼前，同程旅行还敢大手笔接盘，到底为什么？
24.9亿值不值？
万达酒店管理拥有9个品牌酒店，具体如下表。9大品牌除了万达悦华之外，均是高端酒店，其中，万达文华酒店和万达嘉华酒店上榜2024年度国内高端酒店品牌ABN指数榜单Top100，位居第7和第8位。公开资料显示，截至2024年底，万达酒店管理公司在国内200多个城市拥有在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。
总体规模庞大，且扩张迅速，最主要这些酒店的经营指标相对健康。财报数据显示，2024年，万达酒店的平均房价为456元，酒店行业评估客房收益能力的核心指标RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）为246元，其中，全服务酒店的平均房价为507元，平均RevPAR为261元。
作为对比，文旅部数据显示，2024年全国星级酒店的平均房价为373元，平均RevPAR为187元，无论是平均房价还是核心指标RevPAR都高出全国平均值不少，整体运营指标优于大盘表现。
在国内，高端酒店几乎是万豪、希尔顿等洋品牌的天下，万达是少数能够和洋品牌掰掰手腕的民族品牌，这一点也为万达酒店加分。根据万达酒店发展2024年业绩公告，万达酒店2024年全年收入为8.9亿港元，其中酒店管理服务收入约为5.7亿港元，同比增长3.9%。分部业务的经调整税前利润约为4000万港元。
现金流是旅游行业的生命线，现金流对同程旅行同样宝贵，同程旅行能斥资24.9亿收购轻资产的酒店管理公司，到底值不值？
从行业来看参照，港股上市的华住集团的市值约为2023年度经调EBITDA的10.5倍，美股上市的亚朵集团市值约为EBITDA的19.8倍，A股上市的锦江酒店和首旅酒店的该倍数为9.2倍和7倍。同程旅行收购万达酒店管理的24.9亿元，约是万达酒店2023年度经调整EBITDA的9.5倍，高于锦江酒店和首旅酒店，但这两家酒店都不太具备万达酒店的高端属性，高过他们也属正常，但低于华住集团和亚朵集团的10.5倍和19.8倍，同时财报显示，截至2024年底，万达酒店的会员平台万悦会员的规模约为1700万，付费会员数刚刚超过50万。如此看来，同程其实算是捡到了便宜。
投资人史保刚表示同程旅行收购万达酒店的战略价值或大于财务价值，“核心城市高端酒店在商务旅行的支撑下保持了相对较强的韧性，成为酒店投资的重点领域。同程旅行在住宿产业的布局将补齐高端酒店这块“拼图”，战略意义更大，这对他们未来的旅游服务增加了不少筹码。”
同程旅行的亮眼业绩
近年，旅游业强势复苏，成为提振经济的一大利器。中国旅游研究院武汉分院发布的《2024中国旅游业发展报告》显示，2023年中国国内旅游总人数达48.91亿人次，较2022年增长93.30%；中国国内旅游收入达4.91万亿元人民币，同比增长140.17%。文化和旅游部数据显示，2024年，国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%。其中，城镇居民国内出游人次43.70亿，同比增长16.3%；农村居民国内出游人次12.45亿，同比增长9.9%。可见国内旅游业的火爆。
旅游业的火爆，带火了旅游行业的头部企业同程旅行。不久前同程旅行发布了2024年财报。2024年同程旅行营收173.4亿元，同比增长45.77%。这是2023年营收增长80.67%后又一次实现了高速增长。全年净利润19.74亿元，创下历史新高，同比27.04%的增幅也高于市场预期。
同程旅行的盈利能力也面临挑战，主要体现在净利率下滑上。2024年同程旅行的净利率为11.47%，低于上一年的13.16%，相比净利率下滑的1.69个百分点，毛利率下滑的幅度更大，2023年同程旅行毛利率高达73.45%，2024年则是64.09%，下滑了9.36个百分点。创下了连续两年内毛利率波动最大记录，这一毛利率甚至不如口罩事件三年的71.40%、74.93%和72.56%。
除了行业价格战导致竞争加剧之外，同程旅行的销售费用和管理费用大幅增长，影响到自身的净利率。财报显示，2024年同程旅行的销售成本由2023年的31.56亿元激增至62.27亿元，几乎翻倍。销售及营销开支由上一年的44.73亿元增长至56.21亿元，同比增长26%。行政开支也由2023年的7.112亿元增至12.06亿元，同比激增70%。
毛利率下滑是刚性成本上涨与收入增长承压共同导致。若同程旅行无法有效优化成本结构并突破流量依赖，其盈利能力或将承压。
收购万达虽然看似捡到了漏，但也可能是一场豪赌，如何打破“万达接盘侠”魔咒，如何提升净利率，或是同程旅行需要面对的难题。
热点栏目
自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 快手-W（01024）发布公告，于2025年4月22日-4月24日，因根据首次公开发售前雇员持股计划行使期权发行合计26.1万股。
于2025年4月24日注销1371.84万股已回购股份。
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 一脉阳光（02522）发布公告，于2025年4月25日，公司与配售代理订立配售协议，配售代理已有条件及个别同意作为公司配售代理按尽力基准促使不少于六名承配人（彼等及彼等的最终实益拥有人将为独立第三方）购买975万股配售股份，配售价为每股配售股份20.00港元。
假设于本公告日期至完成日期期间已发行股份数目并无变动，配售事项下的975万股配售股份相当于经配发及发行配售股份扩大后已发行H股数目的约3.76%及已发行股份数目的约2.66%。每股配售股份的配售价为20.00港元，较2025年4月24日（即最后交易日）于联交所所报每股H股收市价23.50港元折让约14.89%。
假设所有配售股份均获悉数配售且待完成后，预计配售事项所得款项总额及所得款项净额（经扣除配售事项佣金及配售事项的其他相关成本及开支后）将分别约为1.95亿港元及1.82亿港元。
配售事项所得款项净额约50%用于业务投资及并购，透过自主投资建设、产业投资孵化、收购及并购等多项措施持续扩大集团影像中心业务的覆盖范围；配售事项所得款项净额约25%用于海外业务拓展及布局，进一步扩大在海外市场的业务开拓；配售事项所得款项净额约15%用于数据及研发，深入挖掘医学影像数据的价值，构建人工智能与智慧化生态圈；及配售事项所得款项净额约10%用于补充一般营运资金。
新闻结尾
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