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阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)

黄山市(徽州区、黟县、祁门县、歙县、黄山区、休宁县、屯溪区)

定西市(通渭县、陇西县、临洮县、岷县、渭源县、安定区、漳县)  百色市(田林县、田阳区、平果市、德保县、那坡县、凌云县、西林县、乐业县、田东县、右江区、隆林各族自治县、靖西市)

陇南市(宕昌县、武都区、康县、成县、两当县、文县、礼县、徽县、西和县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

邢台市(襄都区、清河县、临西县、任泽区、南宫市、新河县、宁晋县、威县、沙河市、内丘县、临城县、广宗县、柏乡县、巨鹿县、隆尧县、信都区、南和区、平乡县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、施秉县、镇远县、黄平县、凯里市、天柱县、雷山县、麻江县、剑河县、三穗县、丹寨县、锦屏县、从江县、榕江县、岑巩县、台江县)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、芦溪县、上栗县)

渭南市(潼关县、大荔县、蒲城县、澄城县、临渭区、富平县、合阳县、韩城市、华阴市、白水县、华州区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)

伊春市(乌翠区、金林区、大箐山县、嘉荫县、铁力市、汤旺县、丰林县、友好区、伊美区、南岔县)

淮安市(淮安区、盱眙县、金湖县、淮阴区、清江浦区、洪泽区、涟水县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、官渡区、五华区、石林彝族自治县、宜良县、东川区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、盘龙区、嵩明县、呈贡区、晋宁区、西山区、富民县)

崇左市(大新县、天等县、扶绥县、龙州县、凭祥市、宁明县、江州区)

德州市(乐陵市、平原县、武城县、庆云县、临邑县、夏津县、陵城区、德城区、齐河县、宁津县、禹城市)

商洛市(商南县、丹凤县、商州区、洛南县、山阳县、镇安县、柞水县)

武汉市(蔡甸区、江汉区、汉南区、黄陂区、东西湖区、新洲区、洪山区、武昌区、青山区、汉阳区、江夏区、硚口区、江岸区)

成都市(彭州市、金牛区、简阳市、新津区、蒲江县、大邑县、武侯区、双流区、金堂县、崇州市、新都区、青白江区、都江堰市、青羊区、成华区、邛崃市、龙泉驿区、郫都区、温江区、锦江区)

昭通市(鲁甸县、绥江县、大关县、盐津县、水富市、永善县、镇雄县、威信县、昭阳区、巧家县、彝良县)

重庆市(渝中区、忠县、铜梁区、永川区、綦江区、南岸区、梁平区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、江北区、云阳县、大足区、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、巫溪县、黔江区、沙坪坝区、城口县、石柱土家族自治县、垫江县、江津区、南川区、丰都县、涪陵区、合川区、北碚区、巴南区、巫山县、渝北区、万州区、大渡口区、开州区、璧山区、奉节县、长寿区)

淄博市(沂源县、高青县、博山区、张店区、临淄区、淄川区、桓台县、周村区)

长治市(沁县、黎城县、襄垣县、潞城区、屯留区、武乡县、潞州区、上党区、长子县、平顺县、沁源县、壶关县)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、秦安县、清水县、甘谷县、秦州区、武山县)

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巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、五原县)

晋城市(沁水县、高平市、陵川县、城区、泽州县、阳城县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、兴海县、贵德县、贵南县)  绵阳市(三台县、北川羌族自治县、盐亭县、游仙区、平武县、安州区、涪城区、江油市、梓潼县)

哈尔滨市(通河县、宾县、方正县、道外区、南岗区、巴彦县、平房区、香坊区、双城区、五常市、道里区、呼兰区、依兰县、阿城区、延寿县、松北区、木兰县、尚志市)

吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、利通区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、思南县、石阡县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县)西安市(雁塔区、临潼区、阎良区、鄠邑区、周至县、长安区、灞桥区、未央区、新城区、碑林区、莲湖区、蓝田县、高陵区)

丹东市(凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)  滁州市(来安县、南谯区、凤阳县、全椒县、定远县、琅琊区、明光市、天长市)

六安市(金安区、裕安区、舒城县、金寨县、霍山县、霍邱县、叶集区)

宝鸡市(眉县、凤翔区、渭滨区、岐山县、千阳县、金台区、凤县、扶风县、太白县、陈仓区、麟游县、陇县)

合肥市(瑶海区、庐阳区、包河区、蜀山区、肥西县、长丰县、肥东县、庐江县、巢湖市)龙岩市(长汀县、漳平市、上杭县、永定区、新罗区、连城县、武平县)

芜湖市(湾沚区、无为市、南陵县、繁昌区、鸠江区、弋江区、镜湖区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)

荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县)

宜春市(樟树市、宜丰县、丰城市、袁州区、靖安县、铜鼓县、高安市、上高县、奉新县、万载县)

常州市(新北区、溧阳市、天宁区、武进区、钟楼区、金坛区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

桂林市(灵川县、象山区、阳朔县、叠彩区、龙胜各族自治县、平乐县、七星区、荔浦市、雁山区、秀峰区、灌阳县、资源县、全州县、临桂区、兴安县、恭城瑶族自治县、永福县)

长沙市(望城区、芙蓉区、岳麓区、长沙县、浏阳市、天心区、开福区、宁乡市、雨花区)

澳门特别行政区

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、久治县、玛多县、玛沁县、达日县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

邵阳市(新邵县、邵阳县、大祥区、新宁县、武冈市、邵东市、洞口县、北塔区、双清区、绥宁县、城步苗族自治县、隆回县)

丽水市(青田县、景宁畲族自治县、松阳县、庆元县、龙泉市、缙云县、莲都区、遂昌县、云和县)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)

金华市(金东区、东阳市、浦江县、永康市、磐安县、婺城区、兰溪市、武义县、义乌市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。