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海南藏族自治州(共和县、贵德县、贵南县、同德县、兴海县)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

儋州市  大同市(灵丘县、新荣区、云州区、阳高县、左云县、平城区、云冈区、广灵县、天镇县、浑源县)

昆明市(西山区、五华区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、石林彝族自治县、宜良县、东川区、富民县、官渡区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、安宁市)

崇左市(凭祥市、宁明县、龙州县、天等县、扶绥县、江州区、大新县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

自贡市(荣县、自流井区、大安区、富顺县、贡井区、沿滩区)  新疆维吾尔自治区

沧州市(河间市、海兴县、黄骅市、青县、吴桥县、盐山县、运河区、新华区、沧县、肃宁县、任丘市、孟村回族自治县、泊头市、南皮县、东光县、献县)

朝阳市(双塔区、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、凌源市)

上饶市(鄱阳县、广丰区、婺源县、广信区、横峰县、信州区、玉山县、德兴市、余干县、弋阳县、万年县、铅山县)

赤峰市(翁牛特旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、松山区、红山区、宁城县、林西县、喀喇沁旗、元宝山区、巴林右旗、敖汉旗)

和田地区(于田县、策勒县、和田县、和田市、墨玉县、民丰县、皮山县、洛浦县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、八步区、昭平县)

南京市(江宁区、六合区、溧水区、高淳区、秦淮区、鼓楼区、建邺区、玄武区、浦口区、栖霞区、雨花台区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

伊春市(友好区、乌翠区、铁力市、大箐山县、南岔县、丰林县、嘉荫县、伊美区、汤旺县、金林区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗)

佳木斯市(向阳区、桦川县、郊区、富锦市、同江市、前进区、东风区、汤原县、桦南县、抚远市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

焦作市(解放区、孟州市、武陟县、修武县、山阳区、马村区、中站区、博爱县、沁阳市、温县)

绵阳市(梓潼县、平武县、安州区、游仙区、涪城区、江油市、三台县、盐亭县、北川羌族自治县)

普洱市(思茅区、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

黑河市(嫩江市、孙吴县、五大连池市、北安市、爱辉区、逊克县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、海拉尔区、牙克石市、满洲里市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、根河市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗)

广州市(从化区、越秀区、海珠区、番禺区、白云区、花都区、南沙区、增城区、天河区、荔湾区、黄埔区)

张家口市(涿鹿县、沽源县、尚义县、赤城县、康保县、怀安县、桥东区、宣化区、蔚县、怀来县、万全区、桥西区、下花园区、阳原县、崇礼区、张北县)

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宝鸡市(渭滨区、陇县、扶风县、凤翔区、凤县、千阳县、金台区、太白县、岐山县、陈仓区、眉县、麟游县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、龙山县、永顺县、泸溪县、凤凰县、吉首市、保靖县)

青岛市(莱西市、即墨区、市北区、胶州市、黄岛区、平度市、城阳区、李沧区、崂山区、市南区)

济源市  阿里地区(革吉县、措勤县、札达县、改则县、日土县、噶尔县、普兰县)

江门市(新会区、开平市、蓬江区、江海区、鹤山市、台山市、恩平市)

北京市(丰台区、房山区、平谷区、顺义区、延庆区、门头沟区、海淀区、石景山区、大兴区、昌平区、西城区、密云区、通州区、朝阳区、怀柔区、东城区)

金华市(兰溪市、婺城区、金东区、东阳市、义乌市、武义县、永康市、浦江县、磐安县)承德市(承德县、双桥区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、滦平县、鹰手营子矿区、兴隆县、平泉市、丰宁满族自治县、宽城满族自治县)

西安市(新城区、阎良区、碑林区、雁塔区、高陵区、蓝田县、周至县、临潼区、长安区、鄠邑区、灞桥区、未央区、莲湖区)  黔东南苗族侗族自治州(台江县、黄平县、榕江县、岑巩县、丹寨县、麻江县、雷山县、凯里市、剑河县、施秉县、三穗县、镇远县、锦屏县、黎平县、天柱县、从江县)

嘉峪关市

赣州市(信丰县、会昌县、大余县、龙南市、赣县区、南康区、全南县、石城县、于都县、兴国县、章贡区、宁都县、寻乌县、崇义县、上犹县、定南县、安远县、瑞金市)

德州市(庆云县、临邑县、禹城市、陵城区、宁津县、夏津县、乐陵市、武城县、平原县、齐河县、德城区)海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、文山市、西畴县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、马关县)

晋城市(泽州县、城区、高平市、陵川县、沁水县、阳城县)

东莞市

阿克苏地区(温宿县、拜城县、阿克苏市、柯坪县、新和县、阿瓦提县、沙雅县、乌什县、库车市)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、青田县、莲都区、云和县、庆元县、遂昌县、缙云县、龙泉市)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、望花区、顺城区、抚顺县、清原满族自治县、东洲区)

白银市(平川区、会宁县、靖远县、景泰县、白银区)

玉溪市(江川区、红塔区、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

合肥市(瑶海区、蜀山区、庐阳区、长丰县、肥东县、肥西县、庐江县、巢湖市、包河区)

泸州市(合江县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、叙永县、古蔺县、泸县)

常州市(钟楼区、新北区、溧阳市、武进区、金坛区、天宁区)

遵义市(湄潭县、绥阳县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、正安县、红花岗区、习水县、汇川区、播州区、余庆县)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县)

蚌埠市(禹会区、怀远县、蚌山区、龙子湖区、固镇县、淮上区、五河县)

衡阳市(石鼓区、衡阳县、衡山县、常宁市、衡东县、蒸湘区、南岳区、衡南县、耒阳市、祁东县、雁峰区、珠晖区)

太原市(万柏林区、古交市、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、晋源区、小店区、尖草坪区、娄烦县、清徐县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？