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鞍山市(台安县、立山区、铁西区、千山区、海城市、铁东区、岫岩满族自治县)








黄石市(铁山区、阳新县、下陆区、大冶市、西塞山区、黄石港区)








昭通市(彝良县、镇雄县、盐津县、鲁甸县、水富市、永善县、大关县、绥江县、昭阳区、威信县、巧家县)








宝鸡市(太白县、眉县、扶风县、凤县、岐山县、麟游县、凤翔区、渭滨区、陈仓区、千阳县、陇县、金台区)  文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、砚山县、文山市、马关县、西畴县、麻栗坡县、广南县)








仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)








南平市(邵武市、建瓯市、松溪县、政和县、光泽县、武夷山市、浦城县、顺昌县、建阳区、延平区)








揭阳市(揭东区、惠来县、揭西县、普宁市、榕城区)舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)








昌都市(洛隆县、江达县、类乌齐县、丁青县、左贡县、边坝县、察雅县、卡若区、八宿县、芒康县、贡觉县)  天津市(南开区、宁河区、红桥区、宝坻区、津南区、东丽区、河北区、西青区、静海区、滨海新区、和平区、河东区、武清区、蓟州区、北辰区、河西区)








永州市(零陵区、双牌县、宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、新田县、道县、江永县、祁阳市、蓝山县、东安县)








衡阳市(祁东县、衡南县、衡东县、石鼓区、蒸湘区、常宁市、耒阳市、衡山县、衡阳县、珠晖区、南岳区、雁峰区)








马鞍山市(雨山区、和县、当涂县、博望区、花山区、含山县)








安康市(汉阴县、旬阳市、岚皋县、宁陕县、汉滨区、镇坪县、紫阳县、石泉县、平利县、白河县)








贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)








呼伦贝尔市(牙克石市、鄂伦春自治旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市)








肇庆市(广宁县、怀集县、四会市、封开县、德庆县、高要区、端州区、鼎湖区)








玉林市(容县、北流市、福绵区、玉州区、陆川县、兴业县、博白县)








徐州市(泉山区、丰县、铜山区、邳州市、贾汪区、云龙区、新沂市、睢宁县、鼓楼区、沛县)








昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县)








普洱市(景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)








宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县)








蚌埠市(固镇县、怀远县、淮上区、蚌山区、禹会区、龙子湖区、五河县)








内江市(隆昌市、资中县、威远县、东兴区、市中区)








兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市)








福州市(连江县、罗源县、永泰县、鼓楼区、福清市、马尾区、平潭县、闽侯县、晋安区、仓山区、长乐区、闽清县、台江区)








铁岭市(西丰县、昌图县、铁岭县、调兵山市、银州区、开原市、清河区)








乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、商都县、卓资县、化德县、丰镇市、四子王旗)








秦皇岛市(北戴河区、昌黎县、海港区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区)
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金华市(东阳市、婺城区、武义县、金东区、磐安县、浦江县、永康市、义乌市、兰溪市)








沈阳市(和平区、新民市、皇姑区、铁西区、法库县、沈北新区、辽中区、苏家屯区、于洪区、浑南区、沈河区、康平县、大东区)








潍坊市(高密市、临朐县、安丘市、奎文区、寒亭区、诸城市、坊子区、寿光市、昌邑市、潍城区、青州市、昌乐县)








果洛藏族自治州(班玛县、达日县、久治县、玛沁县、玛多县、甘德县)  兰州市(红古区、西固区、榆中县、安宁区、皋兰县、城关区、七里河区、永登县)








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常德市(石门县、津市市、安乡县、桃源县、临澧县、鼎城区、汉寿县、武陵区、澧县)








六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)








百色市(右江区、田东县、凌云县、那坡县、德保县、乐业县、田林县、西林县、平果市、隆林各族自治县、靖西市、田阳区)  渭南市(白水县、华阴市、澄城县、大荔县、临渭区、富平县、华州区、韩城市、蒲城县、潼关县、合阳县)








泰州市(泰兴市、海陵区、兴化市、靖江市、姜堰区、高港区)








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中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)








包头市(石拐区、九原区、土默特右旗、青山区、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)








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益阳市(资阳区、南县、桃江县、赫山区、安化县、沅江市)








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海东市(乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)








鹤岗市(兴山区、萝北县、南山区、工农区、向阳区、绥滨县、东山区、兴安区)








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锡林郭勒盟(正蓝旗、多伦县、镶黄旗、苏尼特左旗、正镶白旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗)

  来源:瑞恩资本RyanbenCapital

  2025年4月23日,上海和辉光电股份有限公司EverdisplayOptronics(Shanghai)Co.,Ltd.(下称"和辉光电”)在港交所递交招股书,拟在香港主板上市。

  和辉光电(688538.SH),于2021年5月28日在A股上市,截至2025年4月23日收市,总市值约人民币292亿元。

  和辉光电招股书链接: 

  https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107308/documents/sehk25042302573_c.pdf

  主要业务

  和辉光电,成立于2012年,作为全球领先的AMOLED半导体显示面板制造商,致力于研发及制造能呈现超凡真实色彩、卓越视觉体验和低功耗的高端产品。

  根据灼识咨询:

按2022年到2024年的累计销售量计,和辉光电位居全球中大尺寸AMOLED半导体显示面板制造商第二名,中国第一名;

于2022年到2024年按年度销售量计,和辉光电在平板/笔记本计算机领域连续3年稳居全球前三,中国第一,并于同期在所有中国制造商中的市场份额达到73.3%;

在车载显示领域,以2022年到2024年累计销售量计,和辉光电位居全球第四,中国第二。

  和辉光电的AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外,公司产品已经被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

  和辉光电打造了覆盖平板/笔记本计算机、智能手机、智能穿戴和车载显示的多元化产品矩阵,并积极拓展航空显示等新兴应用领域。目前,公司的第4.5 代AMOLED生产线主要专注于智能穿戴及智能手机领域,第6代AMOLED生产线则重点布局平板/笔记本计算机、车载显示与智能手机领域。

  和辉光电同时具备刚性、柔性及Hybrid 显示面板的生产能力,可在同一生产在线生产该等不同的产品。公司现有的第4.5代及第6代AMOLED生产线均兼有生产刚性、柔性、Hybrid产品的产能和技术能力。

  和辉光电的收入主要来自销售AMOLED半导体显示产品,另外一小部分收入来自包括提供技术服务等其他业务板块。

  股东架构

  招股书显示,和辉光电在香港上市前的股东架构中,

  上海国资委全资拥有的上海联合,持股约58.35%。

  集成电路基金公司、上海科创,分别持股11.11%、0.48%;

  上海金联,持股2.99%。

  管理层

  和辉光电董事会由10名董事组成,包括:

2名执行董事:傅文彪先生(董事长)、刘惠然博士(总经理);

4名非执行董事:陈斐利博士(上海联和首席技术官)、李江先生(集成电路基金管理高级投资总监、董事)、孙莉军女士(上海湾区高新区管委会副主任、上海新金山工投董事长等)、芮大勇先生(公司党委办公室主任);

4名独立非执行董事:董叶顺先生(上海火山石投资董事兼联合创始人)、邱慈云博士(沪硅产业(688126.SH)董事兼总裁)、俞纪明先生(曾任上海科创财务总监)、李浩民先生(曾任职于竞天公诚、MayerBrown、夏礼文、方达等律所)。

  除执行董事外,高管包括陈志宏博士(副总经理)、梁晓先生(副总经理)、李凤玲女士(总会计师兼董事会秘书、联席公司秘书)、张斌先生(副总经理)。

  监事会7名:应晓明先生、杨铭博士、戚奕斐女士、章霞女士、王正妍女士、李翔先生、孟杰先生。

  公司业绩

  招股书显示,在过去的2022年、2023年、2024年,和辉光电的营业收入分别人民币41.91亿、30.38亿和49.58亿元,相应的净亏损分别为人民币16.02亿、32.44亿和25.18亿元。

  中介团队

  和辉光电是次IPO的中介团队主要有:

  中金公司为其独家保荐人;

  安永为其审计师;

  中伦为其公司中国律师;

  美迈斯为其公司香港及美国律师;

  君合为其券商中国律师;

  普衡为其券商香港及美国律师;

  迈时资本为其合规顾问;

  灼识咨询为其行业顾问。

  近日,通润装备(维权)公告,盎泰电源2023年和2024年累计完成净利润约1.84亿元,未达承诺的2.02亿元。根据《重大资产购买协议》约定,补偿义务主体正泰电器需要补偿现金3909.95万元、上海绰峰需要补偿现金139.45万元、上海挚者需要补偿现金446.25万元。

  通润装备表示,由于储能系统业务多为项目制、收入确认连贯性存在波动,同时受储能产品价格下降超过预期影响,标的公司2024年储能系统实现收入略有下降。

  盎泰电源主营光伏逆变器和储能产品制造业务,其主要产品包括光储逆变器、储能系统等。2023年,通润装备以8.4亿元收购正泰电器旗下光伏逆变器资产盎泰电源,试图借势新能源赛道实现业务转型。

  通润装备收购盎泰电源后,迅速启动17亿元定增计划,拟扩建18GW光伏逆变器及5GWh储能产能,但该项目因“市场环境变化”于2024年11月终止。

  募资失败直接导致公司资金链承压。财报显示,2025年一季度,公司经营现金流净额-0.70亿,同比延续净流出趋势,与同期0.18亿元净利润形成显著背离。

  此外,收购盎泰电源时通润装备资产负债率从17.91%飙升至56.87%,2025年一季度末负债率仍在56%以上,负债总额攀升至27.73亿元,债务压力延续。

  公司曾试图通过关联方正泰财务公司缓解流动性,却因信披违规遭深交所监管警示,融资渠道受限。

  收购盎泰电源时,通润装备确认商誉2.21亿元,占交易对价的26.3%。标的公司2024年业绩未达承诺,且其核心资产正泰电源的光伏逆变器产能利用率长期不足,2023年最高仅80.24%,储能系统产能利用率更低于32%。叠加光伏行业2024年全产业链价格下行,逆变器毛利率较收购时预测值下降5个百分点,未来业绩修复难度陡增。

  若2025年业绩承诺继续落空,商誉减值将直接侵蚀净利润。参考行业案例,阳光电源等龙头企业的逆变器业务毛利率亦缩水至25%以下,通润装备的高商誉面临重估压力。

  通润装备的困境折射出光伏行业盲目扩张的后遗症。2024年,光伏融资规模同比缩减56%,超15家企业终止或延期募资计划,产能过剩与价格战已成行业常态。即便如通润装备般押注“尚能盈利”的逆变器赛道,亦难逃市场需求放缓与技术迭代的双重冲击。

  分析机构指出,2025年全球光伏装机增速或降至15%,而中国逆变器产能过剩率将突破40%,行业洗牌在所难免。通润装备若无法通过资源整合提升正泰电源的海外渠道竞争力,恐沦为新一轮出清的对象。

  通润装备的案例为跨界新能源的企业敲响警钟,资本腾挪虽可短期提振估值,但缺乏核心技术壁垒与市场把控力的扩张,终将面临业绩反噬。眼下,公司亟需收缩战线、优化资产结构,同时加速光储业务协同,方能在行业寒冬中寻得一线生机。

  注:本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息,结合辅助观点分析和撰写成文。

  4月24日,据媒体报道,截至4月23日,已经有36家银行披露了分红计划,分红总额为6161.26亿元,这其中包括去年超2300亿元的中期分红。

  此外,六大行年报数据显示,其年度分红总额再创新高,突破4200亿元。

  从具体分红金额看,工商银行以1097.73亿元连续领跑;建设银行紧随其后达1007.54亿元,农业银行846.61亿元、中国银行713.6亿元分列三、四位。交通银行和邮储银行分别派现281.46亿元和259.41亿元。六家银行合计分红额占银行业总分红比重显著,龙头效应愈发凸显。

  招行以504亿分红规模占据股份行鳌头。此外,招行银行董事会已审议通过了《关于2025年度中期利润分配计划的议案》,拟在2025年进行中期分红,这将是该行首次进行中期分红。

  兴业银行分红总额达到220.21亿元,分红比例首次突破30%,显示出强劲的发展势头。中信银行、浦发银行、平安银行和光大银行的分红总额也均超过百亿元。

  此外,宁波银行分红金额同比增长50%,达到59.43亿元;杭州银行分红金额39.87亿元,同比增长29.28%;郑州银行分红金额1.82亿元,分红比例9.69%,是该行时隔四年的首次分红;渝农商行分红金额34.59亿元,分红比例超30%;沪农商行此前已进行2024年中期分红,分红金额23.05亿元

  据证监会2024年11月发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》,长期破净(股价连续12个月低于每股净资产)的上市公司需制定并披露估值提升计划。

  近期,多家上市银行集中发布了估值提升计划,截至2025年3月底,A股42家上市银行中41家处于破净状态,这成为推动银行发布估值提升计划的直接原因。银行的估值提升计划主要围绕稳定分红、股东增持、风险管理、业务转型和投资者关系管理展开。

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