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玉溪市(易门县、红塔区、江川区、通海县、峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县)

咸宁市(通山县、咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县、嘉鱼县)

镇江市(句容市、京口区、润州区、丹阳市、丹徒区、扬中市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)  山南市(琼结县、加查县、措美县、洛扎县、浪卡子县、贡嘎县、扎囊县、隆子县、乃东区、曲松县、桑日县、错那市)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县)

铁岭市(昌图县、清河区、调兵山市、银州区、西丰县、铁岭县、开原市)

宜昌市(枝江市、兴山县、伍家岗区、猇亭区、夷陵区、远安县、长阳土家族自治县、宜都市、点军区、五峰土家族自治县、当阳市、西陵区、秭归县)来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市、武宣县)

襄阳市(襄城区、宜城市、樊城区、老河口市、襄州区、枣阳市、南漳县、谷城县、保康县)  开封市(通许县、禹王台区、祥符区、杞县、顺河回族区、兰考县、鼓楼区、龙亭区、尉氏县)

安阳市(安阳县、龙安区、内黄县、文峰区、殷都区、滑县、林州市、汤阴县、北关区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

咸阳市(永寿县、礼泉县、淳化县、武功县、泾阳县、乾县、兴平市、秦都区、渭城区、杨陵区、长武县、三原县、彬州市、旬邑县)

石家庄市(栾城区、无极县、新华区、赞皇县、鹿泉区、井陉矿区、新乐市、元氏县、高邑县、辛集市、行唐县、深泽县、井陉县、晋州市、灵寿县、桥西区、正定县、平山县、裕华区、长安区、藁城区、赵县)

无锡市(锡山区、滨湖区、宜兴市、惠山区、新吴区、江阴市、梁溪区)

抚州市(金溪县、临川区、崇仁县、南城县、宜黄县、黎川县、资溪县、广昌县、东乡区、乐安县、南丰县)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、洮北区、镇赉县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

淄博市(桓台县、博山区、淄川区、张店区、周村区、临淄区、沂源县、高青县)

长春市(朝阳区、绿园区、宽城区、九台区、二道区、榆树市、双阳区、公主岭市、南关区、农安县、德惠市)

衡水市(故城县、武邑县、冀州区、安平县、武强县、桃城区、景县、阜城县、饶阳县、枣强县、深州市)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗)

遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、船山区、安居区)

潍坊市(潍城区、安丘市、奎文区、昌乐县、临朐县、诸城市、寒亭区、昌邑市、坊子区、高密市、寿光市、青州市)

曲靖市(沾益区、陆良县、马龙区、麒麟区、师宗县、罗平县、会泽县、富源县、宣威市)

常州市(钟楼区、新北区、金坛区、武进区、溧阳市、天宁区)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

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汕头市(南澳县、龙湖区、澄海区、潮南区、濠江区、金平区、潮阳区)

福州市(闽侯县、闽清县、台江区、永泰县、仓山区、鼓楼区、平潭县、连江县、晋安区、福清市、马尾区、罗源县、长乐区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)  嘉兴市(平湖市、桐乡市、嘉善县、秀洲区、南湖区、海盐县、海宁市)

连云港市(灌云县、东海县、灌南县、连云区、海州区、赣榆区)

鞍山市(铁西区、台安县、海城市、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、千山区)

乐山市(沐川县、马边彝族自治县、五通桥区、犍为县、井研县、峨边彝族自治县、市中区、夹江县、沙湾区、峨眉山市、金口河区)阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、茂县、汶川县、阿坝县、马尔康市、壤塘县、金川县、红原县、小金县、理县、黑水县、松潘县、九寨沟县)

宜宾市(翠屏区、叙州区、长宁县、南溪区、兴文县、江安县、珙县、高县、筠连县、屏山县)  十堰市(竹溪县、茅箭区、郧阳区、房县、郧西县、丹江口市、竹山县、张湾区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区、安源区)

南平市(邵武市、光泽县、浦城县、建阳区、顺昌县、松溪县、延平区、武夷山市、建瓯市、政和县)德州市(德城区、夏津县、临邑县、武城县、平原县、禹城市、庆云县、齐河县、陵城区、乐陵市、宁津县)

延安市(延长县、吴起县、黄陵县、富县、志丹县、安塞区、甘泉县、洛川县、宝塔区、黄龙县、宜川县、延川县、子长市)

陇南市(两当县、西和县、文县、成县、康县、武都区、宕昌县、礼县、徽县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

五指山市(东方市、保亭黎族苗族自治县、文昌市、澄迈县、白沙黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、屯昌县、万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县)

雅安市(芦山县、天全县、荥经县、石棉县、汉源县、名山区、宝兴县、雨城区)

衢州市(江山市、柯城区、衢江区、开化县、龙游县、常山县)

绥化市(海伦市、明水县、庆安县、绥棱县、兰西县、青冈县、北林区、安达市、望奎县、肇东市)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、绿春县、石屏县、建水县、元阳县、弥勒市、蒙自市、开远市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、红河县、个旧市)

鸡西市(密山市、鸡东县、梨树区、虎林市、鸡冠区、麻山区、恒山区、城子河区、滴道区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

洛阳市(汝阳县、宜阳县、西工区、老城区、栾川县、洛龙区、孟津区、涧西区、新安县、洛宁县、伊川县、偃师区、嵩县、瀍河回族区)

三明市(清流县、大田县、永安市、三元区、尤溪县、建宁县、将乐县、泰宁县、沙县区、宁化县、明溪县)

深圳市(龙岗区、光明区、南山区、盐田区、宝安区、龙华区、罗湖区、福田区、坪山区)

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泰安市(东平县、新泰市、宁阳县、肥城市、泰山区、岱岳区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。