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平凉市(崇信县、泾川县、庄浪县、灵台县、静宁县、华亭市、崆峒区)

枣庄市(滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区、峄城区、山亭区)

吕梁市(柳林县、汾阳市、兴县、交城县、岚县、方山县、石楼县、孝义市、中阳县、交口县、临县、文水县、离石区)

驻马店市(遂平县、上蔡县、正阳县、新蔡县、泌阳县、平舆县、驿城区、确山县、汝南县、西平县)  宜昌市(西陵区、五峰土家族自治县、点军区、宜都市、枝江市、猇亭区、兴山县、夷陵区、秭归县、远安县、当阳市、长阳土家族自治县、伍家岗区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、从江县、丹寨县、黎平县、锦屏县、榕江县、麻江县、黄平县、台江县、岑巩县、凯里市、施秉县、雷山县、剑河县、三穗县、镇远县)

三明市(将乐县、明溪县、清流县、永安市、宁化县、建宁县、尤溪县、沙县区、三元区、大田县、泰宁县)

鸡西市(梨树区、鸡东县、城子河区、恒山区、鸡冠区、麻山区、滴道区、密山市、虎林市)塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、塔城市、托里县、裕民县)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)  铜仁市(沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、江口县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市)

常州市(武进区、溧阳市、天宁区、金坛区、钟楼区、新北区)

宜宾市(叙州区、南溪区、翠屏区、长宁县、珙县、筠连县、高县、江安县、屏山县、兴文县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县、象州县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、建昌县、连山区、南票区、兴城市)

德阳市(旌阳区、绵竹市、罗江区、什邡市、中江县、广汉市)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

汕头市(濠江区、南澳县、龙湖区、金平区、潮阳区、潮南区、澄海区)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

天津市(宝坻区、河西区、北辰区、滨海新区、红桥区、河东区、津南区、南开区、河北区、东丽区、蓟州区、西青区、静海区、武清区、宁河区、和平区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)

河池市(金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、宜州区、东兰县、大化瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

达州市(开江县、通川区、达川区、大竹县、宣汉县、渠县、万源市)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、南芬区、平山区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

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南充市(仪陇县、顺庆区、营山县、蓬安县、南部县、阆中市、嘉陵区、西充县、高坪区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、秀洲区、平湖市、海宁市、南湖区、桐乡市)

九江市(武宁县、共青城市、永修县、濂溪区、庐山市、都昌县、柴桑区、德安县、彭泽县、瑞昌市、浔阳区、修水县、湖口县)  阳泉市(盂县、郊区、城区、平定县、矿区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、龙山县、泸溪县、古丈县、凤凰县、保靖县、花垣县)

无锡市(惠山区、新吴区、滨湖区、江阴市、梁溪区、锡山区、宜兴市)呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、牙克石市、扎兰屯市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、根河市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)  泉州市(安溪县、惠安县、泉港区、丰泽区、南安市、洛江区、鲤城区、永春县、德化县、石狮市、金门县、晋江市)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

益阳市(桃江县、安化县、资阳区、赫山区、南县、沅江市)焦作市(马村区、温县、修武县、解放区、中站区、武陟县、博爱县、孟州市、沁阳市、山阳区)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)

唐山市(迁安市、路北区、迁西县、滦南县、玉田县、开平区、路南区、古冶区、遵化市、乐亭县、曹妃甸区、丰南区、滦州市、丰润区)

佳木斯市(桦川县、同江市、前进区、桦南县、汤原县、向阳区、东风区、抚远市、郊区、富锦市)

忻州市(神池县、原平市、代县、五台县、保德县、宁武县、岢岚县、偏关县、静乐县、定襄县、河曲县、五寨县、繁峙县、忻府区)

岳阳市(云溪区、临湘市、汨罗市、湘阴县、华容县、岳阳楼区、平江县、岳阳县、君山区)

沈阳市(辽中区、苏家屯区、沈河区、皇姑区、大东区、康平县、浑南区、铁西区、法库县、新民市、和平区、沈北新区、于洪区)

绥化市(绥棱县、肇东市、明水县、安达市、庆安县、海伦市、青冈县、望奎县、北林区、兰西县)

滁州市(南谯区、全椒县、凤阳县、来安县、定远县、天长市、琅琊区、明光市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

澳门特别行政区

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

自贡市(大安区、沿滩区、自流井区、荣县、贡井区、富顺县)

成都市(郫都区、龙泉驿区、双流区、青羊区、大邑县、金牛区、彭州市、武侯区、锦江区、新都区、成华区、新津区、崇州市、金堂县、青白江区、温江区、简阳市、蒲江县、都江堰市、邛崃市)

伊春市(金林区、大箐山县、丰林县、伊美区、嘉荫县、南岔县、友好区、铁力市、汤旺县、乌翠区)

赣州市(龙南市、大余县、于都县、会昌县、安远县、崇义县、信丰县、南康区、兴国县、章贡区、寻乌县、定南县、宁都县、瑞金市、石城县、全南县、赣县区、上犹县)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛

　　春光美如斯，读书正当时。

　　今天，迎来第30个“世界读书日”，长城基金也收到一份别具意义的礼物——由四川凉山州雷波县杉树小学学生们“云快递”过来的读书心得，字里行间跃动着他们对知识的渴求和对美好的向往。

　　杉树小学是“长城基金·快乐音乐教室”公益项目落地的首个学校。自2023年在杉树小学捐建快乐音乐教室后，长城基金也在努力探索更丰富多元、创新多变的活动形式，为孩子们提供持续的美育教育支持。

　　今年世界读书日来临之际，长城基金为杉树小学“长城基金·快乐音乐教室”特别购置了一批儿童书籍，适配小学1-6年级不同群体，涵盖经典童话、民间故事、科普读物、中外名著等丰富题材，希望能帮助孩子们在阅读中探索未知、感受世界。在收到这批“精神食粮”后，孩子们迫不及待地翻开崭新的书页阅读，并用稚嫩的笔触写下一篇篇鲜活的读书心得，这既是他们对知识的记录，也是对外发出的成长宣言。

　　除此之外，长城基金还在线下投教活动中融入了爱心捐书环节，让公益行动“走出去”。4月20日，长城基金投教团队在深圳市福田区圩镇社区举办了一场特别的爱心投教活动，在普及基础财商知识的同时，邀请社区家长和小朋友们踊跃捐赠家中闲置的儿童书籍，传递书香，让爱延续。

　　现场，投教人员通过饶有趣味的财商知识问答游戏热场，并为积极参与的小朋友们送上读书日礼物——儿童财商书籍《小狗钱钱》，希望他们在吉娅与拉布拉多的奇妙故事中，培育受益终身的财商思维。同时，也邀请小朋友们亲手制作哪吒手工书签，为杉树小学的孩子们写下最真挚的祝福语，这些承载着温暖与期待的书签将随同捐赠的书籍一起，跨越千里，送到杉树小学“长城基金·快乐音乐教室”。通过此次活动，长城基金以投教和公益为纽带，为深圳和凉山州两地小朋友们搭建起一座跨越地域的友谊桥梁，当书香在两地间传递，孩子们的心灵也紧紧相连，在成长的道路上互相勉励、携手前行。

　　近年来，为了助力乡村儿童教育，长城基金以美育教育为支点启动了“长城基金·快乐音乐教室”公益项目，并接连在四川雷波县的杉树小学、马湖小学以及河北滦平巴克什营镇中心校落地。除了捐赠硬件设施、提供音乐教育外，长城基金还组织了丰富多样的活动，丰富公益文化内涵，持续传递公益能量。在杉树小学，开展“财商下乡”活动，为学生家长和老师们普及防非反诈知识；世界读书日时，捐赠爱心儿童书籍，邀请基金经理为马湖小学学生们分享读书心得和成长故事，赋予孩子们更多前行的力量和勇气；国庆期间，组织三地快乐音乐教室儿童合唱团同唱爱国歌曲，激发孩子们的爱国情怀和民族自豪感．．．．．．

　　未来，长城基金将坚守“金融向善”的初心使命，持续深耕“长城基金·快乐音乐教室”公益品牌，以更创新的形式、更丰富的内容汇聚社会多方力量，为乡村儿童点亮成长梦想，托举美好未来！