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娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)

焦作市(马村区、解放区、修武县、温县、沁阳市、孟州市、武陟县、中站区、博爱县、山阳区)

阳泉市(盂县、郊区、城区、平定县、矿区)

榆林市(定边县、米脂县、清涧县、横山区、佳县、靖边县、府谷县、神木市、绥德县、子洲县、榆阳区、吴堡县)  天水市(麦积区、清水县、甘谷县、秦安县、秦州区、武山县、张家川回族自治县)

扬州市(江都区、宝应县、广陵区、邗江区、高邮市、仪征市)

乌鲁木齐市(天山区、头屯河区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、米东区)

运城市(万荣县、河津市、夏县、稷山县、新绛县、绛县、永济市、平陆县、芮城县、临猗县、闻喜县、垣曲县、盐湖区)石河子市(图木舒克市、可克达拉市、新星市、阿拉尔市、北屯市、铁门关市、双河市、胡杨河市、昆玉市、五家渠市、白杨市)

韶关市(始兴县、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县、翁源县、浈江区、曲江区、乐昌市、武江区、新丰县)  澳门特别行政区

桂林市(资源县、七星区、平乐县、灵川县、荔浦市、永福县、龙胜各族自治县、叠彩区、全州县、灌阳县、恭城瑶族自治县、雁山区、阳朔县、秀峰区、临桂区、象山区、兴安县)

日喀则市(谢通门县、昂仁县、萨嘎县、聂拉木县、拉孜县、仁布县、白朗县、定日县、岗巴县、仲巴县、南木林县、亚东县、定结县、康马县、桑珠孜区、吉隆县、萨迦县、江孜县)

延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、延吉市、珲春市、汪清县、安图县、龙井市、和龙市)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、天柱县、丹寨县、凯里市、台江县、黎平县、镇远县、锦屏县、榕江县、黄平县、雷山县、剑河县、从江县、三穗县、施秉县、麻江县)

湛江市(霞山区、赤坎区、坡头区、吴川市、徐闻县、麻章区、廉江市、雷州市、遂溪县)

绍兴市(越城区、嵊州市、柯桥区、诸暨市、新昌县、上虞区)

滨州市(邹平市、沾化区、无棣县、滨城区、惠民县、博兴县、阳信县)

铁岭市(调兵山市、昌图县、银州区、清河区、开原市、铁岭县、西丰县)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

泸州市(叙永县、龙马潭区、泸县、纳溪区、合江县、古蔺县、江阳区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂温克族自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、根河市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、牙克石市)

石家庄市(新华区、赵县、长安区、平山县、鹿泉区、深泽县、井陉矿区、井陉县、栾城区、晋州市、桥西区、藁城区、辛集市、裕华区、无极县、元氏县、行唐县、灵寿县、正定县、赞皇县、高邑县、新乐市)

盐城市(滨海县、射阳县、盐都区、阜宁县、亭湖区、大丰区、响水县、东台市、建湖县)

宜宾市(江安县、长宁县、筠连县、翠屏区、兴文县、珙县、叙州区、南溪区、屏山县、高县)

辽阳市(宏伟区、文圣区、弓长岭区、太子河区、灯塔市、辽阳县、白塔区)

湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区、德清县)

漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区)

安康市(镇坪县、石泉县、旬阳市、平利县、汉阴县、紫阳县、白河县、岚皋县、汉滨区、宁陕县)

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酒泉市(金塔县、敦煌市、玉门市、肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

宁夏回族自治区

曲靖市(罗平县、师宗县、宣威市、会泽县、麒麟区、沾益区、马龙区、富源县、陆良县)

龙岩市(长汀县、连城县、上杭县、新罗区、永定区、漳平市、武平县)  贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)

黄山市(徽州区、祁门县、黄山区、歙县、休宁县、屯溪区、黟县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)昭通市(水富市、巧家县、彝良县、镇雄县、绥江县、威信县、盐津县、大关县、昭阳区、鲁甸县、永善县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)  内蒙古自治区

玉林市(兴业县、容县、博白县、玉州区、北流市、陆川县、福绵区)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、平山区)

德州市(庆云县、平原县、乐陵市、宁津县、齐河县、禹城市、临邑县、武城县、德城区、陵城区、夏津县)黑河市(五大连池市、逊克县、北安市、孙吴县、爱辉区、嫩江市)

通化市(东昌区、集安市、梅河口市、二道江区、辉南县、柳河县、通化县)

白山市(浑江区、抚松县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

定西市(渭源县、通渭县、安定区、漳县、临洮县、岷县、陇西县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、天心区、浏阳市、开福区、长沙县、宁乡市、望城区、雨花区)

安庆市(岳西县、太湖县、迎江区、怀宁县、宿松县、望江县、潜山市、桐城市、大观区、宜秀区)

新疆维吾尔自治区

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

大庆市(大同区、萨尔图区、肇源县、让胡路区、红岗区、肇州县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、仁怀市、凤冈县、习水县、湄潭县、红花岗区、余庆县、正安县、播州区、绥阳县、赤水市、汇川区)

遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、安居区、船山区)

徐州市(铜山区、贾汪区、鼓楼区、泉山区、新沂市、丰县、沛县、睢宁县、邳州市、云龙区)

襄阳市(襄城区、保康县、樊城区、南漳县、谷城县、枣阳市、宜城市、老河口市、襄州区)

和田地区(策勒县、民丰县、皮山县、和田县、和田市、洛浦县、墨玉县、于田县)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。