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资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

十堰市(郧阳区、竹山县、郧西县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、张湾区、房县)

巴中市(巴州区、恩阳区、通江县、南江县、平昌县)

重庆市(大足区、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、奉节县、城口县、万州区、南川区、垫江县、渝北区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、丰都县、涪陵区、北碚区、合川区、开州区、沙坪坝区、璧山区、巴南区、九龙坡区、长寿区、江津区、永川区、南岸区、石柱土家族自治县、大渡口区、渝中区、巫溪县、武隆区、潼南区、黔江区、江北区、巫山县、忠县、云阳县、荣昌区)  鄂尔多斯市(达拉特旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、准格尔旗、乌审旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗)

大庆市(肇州县、红岗区、大同区、肇源县、萨尔图区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区)

九江市(共青城市、彭泽县、瑞昌市、浔阳区、柴桑区、湖口县、武宁县、濂溪区、修水县、永修县、都昌县、德安县、庐山市)

南通市(海门区、如东县、通州区、启东市、海安市、如皋市、崇川区)

南充市(营山县、阆中市、顺庆区、高坪区、蓬安县、西充县、仪陇县、南部县、嘉陵区)  临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、永德县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、惠水县、长顺县、荔波县、贵定县、龙里县、平塘县、三都水族自治县、独山县、瓮安县、罗甸县、福泉市)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、金沙县、赫章县、黔西市、织金县、纳雍县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区)

朔州市(右玉县、怀仁市、朔城区、山阴县、平鲁区、应县)

曲靖市(富源县、陆良县、罗平县、沾益区、马龙区、麒麟区、宣威市、师宗县、会泽县)

固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县、原州区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、九原区、青山区、东河区、昆都仑区、石拐区)

合肥市(蜀山区、庐阳区、肥东县、包河区、肥西县、瑶海区、长丰县、庐江县、巢湖市)

岳阳市(君山区、湘阴县、岳阳楼区、华容县、云溪区、岳阳县、汨罗市、平江县、临湘市)

镇江市(润州区、扬中市、句容市、丹阳市、京口区、丹徒区)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

大理白族自治州(剑川县、祥云县、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县、宾川县、云龙县、漾濞彝族自治县、大理市、洱源县、弥渡县、鹤庆县)

遵义市(仁怀市、绥阳县、赤水市、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、余庆县、习水县、汇川区、凤冈县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

沧州市(运河区、泊头市、东光县、肃宁县、南皮县、任丘市、河间市、新华区、青县、盐山县、献县、黄骅市、海兴县、孟村回族自治县、沧县、吴桥县)

甘孜藏族自治州(理塘县、道孚县、白玉县、色达县、甘孜县、稻城县、雅江县、德格县、丹巴县、泸定县、石渠县、炉霍县、九龙县、康定市、得荣县、新龙县、乡城县、巴塘县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

临汾市(蒲县、侯马市、汾西县、吉县、古县、乡宁县、浮山县、安泽县、霍州市、翼城县、大宁县、隰县、尧都区、洪洞县、曲沃县、襄汾县、永和县)

攀枝花市(东区、仁和区、盐边县、西区、米易县)

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白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、大安市、洮北区)

承德市(宽城满族自治县、隆化县、承德县、鹰手营子矿区、双桥区、兴隆县、双滦区、平泉市、丰宁满族自治县、滦平县、围场满族蒙古族自治县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

衡水市(故城县、深州市、桃城区、冀州区、饶阳县、枣强县、武邑县、武强县、景县、阜城县、安平县)  新乡市(获嘉县、封丘县、原阳县、牧野区、红旗区、凤泉区、延津县、卫辉市、新乡县、长垣市、卫滨区、辉县市)

平凉市(庄浪县、静宁县、灵台县、崇信县、崆峒区、泾川县、华亭市)

深圳市(龙华区、坪山区、宝安区、罗湖区、光明区、盐田区、福田区、南山区、龙岗区)

绥化市(北林区、望奎县、肇东市、安达市、海伦市、明水县、青冈县、绥棱县、庆安县、兰西县)云浮市(新兴县、郁南县、云城区、罗定市、云安区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县)  香港特别行政区

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)

广元市(朝天区、剑阁县、旺苍县、苍溪县、昭化区、青川县、利州区)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭东区、惠来县、揭西县)驻马店市(西平县、正阳县、汝南县、确山县、新蔡县、遂平县、上蔡县、泌阳县、驿城区、平舆县)

黄冈市(英山县、罗田县、浠水县、黄梅县、蕲春县、麻城市、武穴市、红安县、团风县、黄州区)

崇左市(凭祥市、扶绥县、江州区、天等县、宁明县、龙州县、大新县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

梧州市(龙圩区、苍梧县、长洲区、蒙山县、藤县、万秀区、岑溪市)

淄博市(临淄区、张店区、周村区、桓台县、淄川区、沂源县、高青县、博山区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、开远市、石屏县、弥勒市、屏边苗族自治县、建水县、元阳县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、蒙自市、河口瑶族自治县、绿春县)

吉林市(船营区、蛟河市、舒兰市、桦甸市、永吉县、磐石市、昌邑区、龙潭区、丰满区)

长沙市(宁乡市、岳麓区、望城区、浏阳市、芙蓉区、雨花区、天心区、开福区、长沙县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、鹤峰县、来凤县、咸丰县、宣恩县、建始县、巴东县、利川市)

广州市(番禺区、花都区、南沙区、荔湾区、越秀区、天河区、海珠区、增城区、白云区、从化区、黄埔区)

澳门特别行政区

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、平川区、白银区)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

达州市(通川区、大竹县、渠县、宣汉县、达川区、开江县、万源市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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