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四平市(梨树县、铁东区、铁西区、双辽市、伊通满族自治县)

五指山市(澄迈县、临高县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、屯昌县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、定安县)

淮安市(淮阴区、盱眙县、金湖县、涟水县、洪泽区、清江浦区、淮安区)

葫芦岛市(建昌县、南票区、连山区、龙港区、绥中县、兴城市)  太原市(古交市、小店区、娄烦县、杏花岭区、尖草坪区、晋源区、清徐县、迎泽区、阳曲县、万柏林区)

济宁市(微山县、泗水县、鱼台县、嘉祥县、金乡县、曲阜市、邹城市、兖州区、任城区、汶上县、梁山县)

赤峰市(巴林左旗、元宝山区、翁牛特旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、红山区、巴林右旗、喀喇沁旗、宁城县、林西县、克什克腾旗)

黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县、爱辉区)

青岛市(莱西市、黄岛区、胶州市、平度市、市南区、即墨区、市北区、李沧区、崂山区、城阳区)  汕头市(金平区、龙湖区、南澳县、潮南区、濠江区、潮阳区、澄海区)

柳州市(鹿寨县、柳南区、融安县、城中区、三江侗族自治县、柳城县、柳江区、柳北区、融水苗族自治县、鱼峰区)

黄石市(西塞山区、铁山区、大冶市、黄石港区、阳新县、下陆区)

开封市(杞县、祥符区、鼓楼区、尉氏县、通许县、龙亭区、兰考县、禹王台区、顺河回族区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、巩留县、昭苏县、霍城县、伊宁县、伊宁市、特克斯县、尼勒克县)

承德市(双滦区、隆化县、滦平县、双桥区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、兴隆县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、河口区、东营区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、贞丰县、晴隆县、安龙县、兴仁市、望谟县、册亨县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、红花岗区、桐梓县、湄潭县、汇川区、凤冈县、正安县、余庆县、赤水市、播州区、习水县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市)

三沙市(南沙区、西沙区)

西宁市(湟中区、城西区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城东区)

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、德清县、吴兴区)

嘉兴市(嘉善县、海宁市、海盐县、平湖市、秀洲区、桐乡市、南湖区)

定西市(安定区、岷县、漳县、陇西县、临洮县、渭源县、通渭县)

宁德市(福安市、福鼎市、柘荣县、蕉城区、古田县、霞浦县、寿宁县、周宁县、屏南县)

内江市(东兴区、资中县、威远县、隆昌市、市中区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、让胡路区、萨尔图区、红岗区、肇州县、龙凤区、林甸县、肇源县)

广安市(广安区、武胜县、邻水县、前锋区、岳池县、华蓥市)

广元市(朝天区、昭化区、青川县、苍溪县、利州区、剑阁县、旺苍县)

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厦门市(湖里区、思明区、集美区、海沧区、翔安区、同安区)

庆阳市(宁县、庆城县、环县、正宁县、镇原县、西峰区、合水县、华池县)

来宾市(兴宾区、合山市、忻城县、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县)

桂林市(灵川县、全州县、恭城瑶族自治县、阳朔县、象山区、龙胜各族自治县、资源县、临桂区、叠彩区、永福县、兴安县、灌阳县、七星区、秀峰区、雁山区、平乐县、荔浦市)  聊城市(高唐县、阳谷县、东昌府区、临清市、茌平区、莘县、冠县、东阿县)

内蒙古自治区

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、贵德县、共和县)佛山市(高明区、禅城区、三水区、南海区、顺德区)

襄阳市(谷城县、枣阳市、樊城区、保康县、宜城市、老河口市、南漳县、襄城区、襄州区)  松原市(扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区)

烟台市(海阳市、龙口市、莱州市、芝罘区、莱山区、栖霞市、莱阳市、招远市、蓬莱区、牟平区、福山区)

吴忠市(盐池县、同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区)

乐山市(金口河区、夹江县、井研县、峨边彝族自治县、五通桥区、沐川县、马边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区、市中区、犍为县)保定市(定州市、容城县、顺平县、易县、安国市、阜平县、莲池区、涞源县、徐水区、曲阳县、竞秀区、蠡县、高阳县、涿州市、雄县、涞水县、唐县、安新县、高碑店市、望都县、定兴县、满城区、清苑区、博野县)

榆林市(横山区、靖边县、吴堡县、佳县、绥德县、府谷县、清涧县、神木市、榆阳区、子洲县、米脂县、定边县)

宣城市(宣州区、泾县、广德市、绩溪县、旌德县、郎溪县、宁国市)

黄冈市(蕲春县、黄州区、英山县、麻城市、浠水县、黄梅县、罗田县、武穴市、团风县、红安县)

通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

大同市(新荣区、浑源县、灵丘县、阳高县、云冈区、天镇县、左云县、云州区、平城区、广灵县)

泉州市(洛江区、安溪县、惠安县、晋江市、丰泽区、永春县、德化县、南安市、金门县、泉港区、石狮市、鲤城区)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

德阳市(中江县、广汉市、什邡市、旌阳区、绵竹市、罗江区)

肇庆市(封开县、端州区、怀集县、高要区、四会市、德庆县、广宁县、鼎湖区)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

昌都市(类乌齐县、八宿县、察雅县、边坝县、左贡县、江达县、洛隆县、丁青县、贡觉县、卡若区、芒康县)

潍坊市(昌乐县、潍城区、临朐县、昌邑市、寒亭区、寿光市、青州市、高密市、安丘市、奎文区、坊子区、诸城市)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

达州市(达川区、渠县、通川区、大竹县、宣汉县、万源市、开江县)

南充市(营山县、嘉陵区、高坪区、蓬安县、仪陇县、南部县、阆中市、西充县、顺庆区)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷