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漳州市(芗城区、云霄县、南靖县、平和县、龙文区、长泰区、华安县、漳浦县、东山县、龙海区、诏安县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、石拐区、青山区、昆都仑区、固阳县、九原区、土默特右旗、东河区、白云鄂博矿区)

邵阳市(新邵县、北塔区、隆回县、邵阳县、城步苗族自治县、大祥区、绥宁县、武冈市、邵东市、双清区、新宁县、洞口县)

牡丹江市(海林市、东安区、西安区、宁安市、穆棱市、爱民区、绥芬河市、林口县、东宁市、阳明区)  甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、迭部县、碌曲县、玛曲县、合作市、夏河县、临潭县)

黄冈市(罗田县、浠水县、红安县、团风县、英山县、武穴市、麻城市、黄梅县、蕲春县、黄州区)

新乡市(长垣市、原阳县、延津县、辉县市、封丘县、获嘉县、红旗区、凤泉区、卫辉市、卫滨区、新乡县、牧野区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)  本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、明山区、溪湖区、南芬区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

白城市(洮南市、镇赉县、大安市、洮北区、通榆县)

石河子市(双河市、五家渠市、白杨市、胡杨河市、可克达拉市、新星市、铁门关市、北屯市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市)

澳门特别行政区

营口市(盖州市、大石桥市、老边区、站前区、鲅鱼圈区、西市区)

济南市(济阳区、章丘区、长清区、平阴县、商河县、莱芜区、市中区、钢城区、历下区、历城区、天桥区、槐荫区)

张家口市(怀来县、下花园区、蔚县、怀安县、崇礼区、阳原县、万全区、赤城县、尚义县、宣化区、桥东区、张北县、康保县、沽源县、桥西区、涿鹿县)

商洛市(丹凤县、山阳县、柞水县、镇安县、洛南县、商南县、商州区)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

阳泉市(平定县、盂县、矿区、城区、郊区)

嘉兴市(海盐县、秀洲区、平湖市、嘉善县、南湖区、海宁市、桐乡市)

塔城地区(额敏县、裕民县、乌苏市、托里县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

福州市(鼓楼区、罗源县、长乐区、闽侯县、台江区、闽清县、平潭县、仓山区、连江县、福清市、永泰县、马尾区、晋安区)

三沙市(南沙区、西沙区)

温州市(鹿城区、文成县、瓯海区、龙湾区、泰顺县、洞头区、永嘉县、苍南县、平阳县、龙港市、乐清市、瑞安市)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、布尔津县、福海县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市)

淮南市(八公山区、凤台县、谢家集区、田家庵区、潘集区、大通区、寿县)

六安市(金安区、霍山县、金寨县、舒城县、裕安区、叶集区、霍邱县)

保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

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安康市(宁陕县、石泉县、岚皋县、白河县、平利县、汉滨区、镇坪县、旬阳市、紫阳县、汉阴县)

汕头市(濠江区、潮阳区、金平区、龙湖区、潮南区、南澳县、澄海区)

来宾市(武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、象州县)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、山城区、淇县)  衡水市(枣强县、武强县、故城县、桃城区、安平县、景县、武邑县、饶阳县、阜城县、冀州区、深州市)

平顶山市(卫东区、郏县、舞钢市、鲁山县、汝州市、宝丰县、湛河区、叶县、新华区、石龙区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、大姚县、姚安县、南华县、武定县、禄丰市、双柏县、永仁县、牟定县)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、兴安区、东山区、工农区、向阳区、兴山区、南山区)铁岭市(昌图县、银州区、清河区、西丰县、开原市、调兵山市、铁岭县)

吕梁市(临县、交口县、中阳县、交城县、孝义市、方山县、兴县、柳林县、离石区、岚县、文水县、汾阳市、石楼县)  鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、乌审旗、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

赤峰市(宁城县、敖汉旗、林西县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、红山区、翁牛特旗、松山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗)嘉峪关市

林芝市(米林市、波密县、墨脱县、巴宜区、工布江达县、朗县、察隅县)

三明市(沙县区、大田县、清流县、永安市、宁化县、将乐县、泰宁县、尤溪县、建宁县、三元区、明溪县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

厦门市(湖里区、思明区、同安区、翔安区、集美区、海沧区)

临沧市(凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、云县)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、彭阳县、泾源县)

沈阳市(于洪区、苏家屯区、沈北新区、辽中区、新民市、沈河区、浑南区、大东区、法库县、铁西区、和平区、康平县、皇姑区)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区)

德州市(临邑县、德城区、宁津县、平原县、禹城市、武城县、乐陵市、齐河县、夏津县、庆云县、陵城区)

台州市(仙居县、三门县、天台县、温岭市、玉环市、临海市、路桥区、黄岩区、椒江区)

齐齐哈尔市(建华区、铁锋区、富拉尔基区、富裕县、克东县、龙江县、甘南县、昂昂溪区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、克山县、拜泉县、依安县、碾子山区、泰来县、讷河市)

抚州市(金溪县、临川区、黎川县、广昌县、崇仁县、东乡区、南丰县、宜黄县、资溪县、乐安县、南城县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

菏泽市(鄄城县、成武县、郓城县、东明县、定陶区、单县、曹县、巨野县、牡丹区)

河池市(天峨县、金城江区、大化瑶族自治县、东兰县、南丹县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、宜州区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县)

金华市(兰溪市、永康市、浦江县、东阳市、义乌市、磐安县、金东区、武义县、婺城区)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。